????????《電鰻快報(bào)》文/高偉

????????還有最后4個(gè)交易日，2020年的證券市場(chǎng)交易就要?jiǎng)澤蠄A滿的句號(hào)。與此同時(shí)，權(quán)益類基金開啟了“貼身肉搏”，全力以赴投入到年底的業(yè)績(jī)沖刺戰(zhàn)中。《電鰻快報(bào)》重點(diǎn)關(guān)注了今年成立的次新權(quán)益類基金，發(fā)現(xiàn)銀華基金旗下的銀華創(chuàng)業(yè)板兩年定期開放混合(161838)卻逆市下跌，成為榜單中墊底的基金，這不免讓人大跌眼鏡。

????????銀華創(chuàng)業(yè)板逆市下跌

????????據(jù)《電鰻快報(bào)》觀察，截至12月26日，今年前三季度成立的556只權(quán)益類基金(份額合并計(jì)算)，平均收益率為16.57%。而今年主動(dòng)股票型基金、混合型基金的平均收益率，分別高達(dá)36%、40%。也就是說，權(quán)益次新基金表現(xiàn)出對(duì)行情的快速適應(yīng)性，整體表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。尤為注意的是，共有8只次新基金成立以后的回報(bào)率均超過70%，其中富國(guó)清潔能源產(chǎn)業(yè)占據(jù)次新基金冠軍寶座，今年三月初成立至今凈賺81.67%;上投摩根慧選成長(zhǎng)、東方紅啟東三年持有緊隨其后，年內(nèi)收益率分別達(dá)77.52%、74.45%。

????????然而，這是別人家的基金，今年8月7日成立的銀華創(chuàng)業(yè)板兩年定期開放混合卻出現(xiàn)了不小幅度的下跌，截至12月26日，該基金單位凈值為0.9371元，成立來累計(jì)回報(bào)率為-6.29%。實(shí)際上，今年前三季度成立的次新基金中，有26只基金跌破面值，即，占比不足5%的次新基金虧損。

????????“整體來看，在今年的結(jié)構(gòu)性行情中，次新基金也表現(xiàn)出較高的盈利性?！睒I(yè)內(nèi)人士分析稱，包括銀華創(chuàng)業(yè)板在內(nèi)的這26只新基金虧損，主要有兩方面原因：一是下半年市場(chǎng)估值分化，股市橫盤震蕩，下半年成立的基金的賺錢難度也大大提升;二是新基金也有一定建倉期，會(huì)錯(cuò)過股市快速拉升的階段。

????????別再怪“生不逢時(shí)”

????????整體看創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的走勢(shì)，自今年8月份以來整體處于盤整微漲的狀態(tài)，但這并是與創(chuàng)業(yè)板對(duì)標(biāo)的基金虧損的借口。

????????據(jù)《電鰻快報(bào)》觀察，8月10日至12月25日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從2749.95點(diǎn)上漲至2888.35點(diǎn)，區(qū)間上漲了80.85點(diǎn)，漲幅為3.30%，期間最高漲幅為15.04%。同期，主動(dòng)管理型偏股基金的平均回報(bào)率為6.68%，而銀華創(chuàng)業(yè)板兩年定期開放混合卻實(shí)現(xiàn)了-6.29%的收益率。

????????據(jù)了解，銀華創(chuàng)業(yè)板兩年定期開放混合的創(chuàng)業(yè)板股票投資策略，將創(chuàng)業(yè)板上市公司中具有創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新特性企業(yè)分為兩類，一類是戰(zhàn)略新興行業(yè)中堅(jiān)持面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求，主要服務(wù)于符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè);另一類是傳統(tǒng)行業(yè)中與云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)深度融合，發(fā)展出新模式，具備核心競(jìng)爭(zhēng)力與良好成長(zhǎng)前景的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)。將采用“自上而下”選擇細(xì)分行業(yè)及“自下而上”的方式挑選公司。將積極關(guān)注、深入分析并論證戰(zhàn)略配售股票的投資機(jī)會(huì)，也將參與精選港股通優(yōu)質(zhì)標(biāo)的股票。

????????從目前來看，銀華創(chuàng)業(yè)板兩年定期開放混合已經(jīng)初戰(zhàn)失利。

????????雙基金經(jīng)理卻“雙失利”

????????一般來說，實(shí)施雙基金經(jīng)理會(huì)給基金業(yè)績(jī)上一個(gè)雙保險(xiǎn)，但對(duì)銀華創(chuàng)業(yè)板兩年定期開放混合來說，卻恰恰相反，雖然也是雙基金經(jīng)理，但兩位基金經(jīng)理在近三個(gè)月都收益不及同類。

????????具有5.32年投資經(jīng)理年限的劉輝，在任管理基金數(shù)3只，在管基金總規(guī)模131.68億，年化回報(bào)14.02%。但近三個(gè)月，他管理的四只基金均排名靠后。除銀華創(chuàng)業(yè)板兩年定期開放混合近三個(gè)月以-3.03%的回報(bào)率，在4059只同類基金中排名第4003名倒數(shù)外，其管理的銀華同力精選混合同期回報(bào)率也僅-1.43%，排名第3931名;銀華成長(zhǎng)先鋒混合、銀華內(nèi)需精選混合(LOF)同期回報(bào)率分別為2.50%、2.80%，同類排名第3426名、3330名，均屬于榜單的后1/5陣營(yíng)。

????????王利剛2012年7月加入銀華基金，歷任研究部助理行業(yè)研究員、投資管理一部基金經(jīng)理助理，現(xiàn)任投資管理一部基金經(jīng)理，投資經(jīng)理年限0.56年。與劉輝共同管理著銀華成長(zhǎng)先鋒混合、銀華創(chuàng)業(yè)板兩年定期開放混合。

????????據(jù)《電鰻快報(bào)》觀察，銀華基金近6個(gè)月的權(quán)益投資管理能力有所滑坡，整體是業(yè)內(nèi)的中游水平。據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，銀華旗下的77只混合型基金，近6個(gè)月平均回報(bào)率為21.18%，與同類基金20.24%的平均業(yè)績(jī)相比幾乎持平;銀華旗下的34只股票型基金，近6個(gè)月平均回報(bào)率為22.71%，與同類基金21.33%的平均業(yè)績(jī)相比同樣持平。作為一家成立將近20年的老牌基金管理公司，近期如此權(quán)益投資水平令人扼腕嘆息。

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