《電鰻快報》文/商一煬

        12月30日，中國衛通(601698)披露《非公開發行A股股票預案》，擬募資33億元用于3個衛星項目和補充流動資金，這將有利于該公司強化主業，向世界一流衛星通信產業龍頭企業更進一步。

        《電鰻快報》注意到，本次中國衛通的3個衛星項目建設周期均需要3年，內部收益率在6%至9%之間，因此本次募資投向周期長、且屬于重資產投入，戰略意義大于經濟效益。此外，增發完成后，中國衛通實際控制人航天科技集團的實際控股比例仍保持在80%以上。

        募資33億元投資3個衛星項目

        根據預案，中國衛通擬向不超過35名合格投資者發行新股不超過4億股，募集資金總額不超過33億元，在扣除相關發行費用后投資于中星6D衛星項目、中星6E衛星項目、中星26號衛星項目和補充流動資金。

        從目前的持股情況看，中國衛通的控股股東和實際控制人航天科技集團直接及間接合計持有該公司89.81%的股權。本次非公開發行完成后，如果按發行上限發行4億股測算，航天科技集團直接和間接合計持有該公司81.64%的股權，控股地位不變。

        《電鰻快報》關注到，中國衛通在回報投資者方面并不理想，不過近兩年均進行了現金分紅。披露信息顯示，最近三年一期(2017年至2020年前三季度)分別實現凈利潤3.89億元、4.18億元、4.46億元和3.36億元，2017年和2018年未分紅，2019年和2020年前三季度分別分紅4800萬元和4400萬元。

        公開信息顯示，中國衛通的主營業務為衛星空間段運營及綜合信息服務等相關應用服務，是我國境內唯一擁有通信衛星資源且自主可控的基礎電信運營企業。

        該公司被工信部列為國家一類應急通信專業保障隊伍，是國家行業主管部門直接指揮調度的保障力量。

        目前，中國衛通擁有的轉發器頻段資源涵蓋C頻段、Ku頻段以及Ka頻段等，衛星通信廣播信號覆蓋包括中國全境、澳大利亞、東南亞、南亞、中東、歐洲、非洲等地區。中國衛通瞄準世界一流企業，依托航天產業鏈優勢，強化創新引領帶動作用。該公司明確“12361”發展戰略，提出通過“三步走”，到2040年建成具有全球競爭力的世界一流衛星通信產業龍頭企業。

        募投衛星項目建設期均為3年總投資30億元

        根據預案安排，中國衛通本次募投的3個衛星項目中，2個屬于衛星接替項目，使用募資規模均為9億元，另一個衛星項目需要建設空間段和地面段，擬使用募資規模12億元。

        第一個項目：中星6D衛星項目用于接替中星6A，項目由空間段、地面段構成。空間段的衛星有效載荷方案為C+Ku頻段，各搭載25路轉發器。地面段主要包括地面測控站和通信業務監測站，實現高效的網絡管理、信息安全控制、與地面網絡的互聯互通以及衛星的運行控制。

        該項目接替中星6A衛星C頻段和Ku頻段資源，增強C頻段上行抗干擾能力和下行覆蓋性能;同時補充增加Ku頻段資源，以滿足公司對Ku頻段資源的迫切需求。

        從應用類型來看，消費級帶寬需求、企業專網、基站回傳是Ku頻段衛星通信需求的主要增長動力，同時海洋等新興應用市場也會驅動Ku頻段衛星通信需求量不斷增長。

        中星6D衛星搭載25個Ku頻段轉發器，較中星6A衛星的Ku頻段資源大幅增加，能夠向市場注入增量資源，滿足客戶對衛星通信的需求

        中星6D衛星項目建設期為3年，總投資143388.71萬元，其中建設投資為143019.29萬元，流動資金為369.42萬元。擬使用募集資金9億元。經測算，該項目的內部收益率為9.37%(稅后)，投資回收期為(稅后)10.22年(含建設期3年)。

        第二個項目：中星6E衛星項目是為了接替中星6B，項目由空間段、地面段構成。空間段的衛星有效載荷是C、Ku和Ka頻段載荷。地面段主要包括地面測控管理系統、通信業務監測系統和數字透明傳輸地面管理系統，實現高效的網絡管理、信息安全控制、與地面網絡的互聯互通以及衛星的運行控制。

        該項目首要目標是接替中星6B衛星廣電C頻段資源，滿足廣電衛星傳輸需求;在滿足C頻段建設要求的前提下，充分挖掘平臺潛力，新增Ku頻段多波束資源，覆蓋中國領土及領海、中亞五國、南亞兩國和周邊海域，通過首次采用數字透明傳輸技術實現用戶自組網的需求，并開展新型業務的示范應用。

        該項目將彌補國內Ku數字化高通量資源的空白。中星6E衛星搭載的Ku頻段載荷采用國產第4代數字透明傳輸產品，是國內首顆具有數字透明傳輸功能的多波束Ku頻段商用衛星，既可滿足寬帶接入業務的開展又可實現星上自組網，滿足政府專網、應急通信、企業專網等業務和周邊區域“走出去”的需求，對于支撐“一帶一路”互聯互通、“新基建”強國戰略以及數字經濟的發展能夠發揮重要作用。

        中星6E衛星項目建設期為3年，總投資145055.61萬元，其中建設投資為144791.41萬元，流動資金為264.20萬元。擬使用募集資金9億元。經測算，該項目的內部收益率為6.10%(稅后)，投資回收期為(稅后)11.60年(含建設期3年)。

        第三個項目：中星26號衛星項目由空間段、地面段構成。空間段衛星配置Ka頻段荷載，覆蓋中國及周邊海域、東南亞等區域。地面段主要包括地面測控站和Ka高通量地面應用系統，以實現高效的網絡管理、信息安全控制、與地面網絡的互聯互通以及衛星的運行控制。

        中星26號衛星能夠滿足“一帶一路”沿線對于機載、船載寬帶通信的迫切需求。中星26號衛星能夠滿足空中旅行與遠航中對于寬帶通信的巨大需求，有效的填補國內空白，成為打破信息孤島的有力途徑。

        該項目建設完成后，中國衛通能夠開展星地一體化統籌設計和布局，實現Ka頻段大容量寬帶衛星與相應地面系統的無縫互聯，實現其承載業務的全面落地，進一步完善我國衛星寬帶網絡體系，帶動衛星寬帶應用發展。

        中星26號衛星項目的建設期為3年，總投資為231073.16萬元，其中建設投資為230468.41萬元，流動資金為604.75萬元。擬使用募集資金投入12億元。經測算，該項目的內部收益率為6.07%(稅后)，投資回收期為(稅后)13年(含建設期3年)。

《電鰻快報》