作者:肖立晟,九方金融研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,中國社科院世經(jīng)政所全球宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任;葉慧超,九方金融研究所宏觀研究員,復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。

        數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計(jì)局

        國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站公布數(shù)據(jù)顯示,2020全年,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中,國有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額14860.8億元,比上年下降2.9%;2020年,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入106.14萬億元,比上年增長0.8%;發(fā)生營業(yè)成本89.04萬億元,增長0.6%營業(yè)收入利潤率為6.08%,比上年提高0.20個(gè)百分點(diǎn)。2020年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額64516.1億元,比上年增長4.1%。

        利潤同比增加行業(yè)高于上月。在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中,26個(gè)行業(yè)利潤總額同比增加,略微超過上月,其他15個(gè)行業(yè)減少。其中專用設(shè)備制造業(yè)利潤總額比上年增長24.4%,化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增長20.9%,有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長20.3%,計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長17.2%,通用設(shè)備制造業(yè)增長13.0%;傳統(tǒng)重工業(yè)采礦行業(yè)利潤依舊下降更加明顯,石油和天然氣開采業(yè)下降83.2%,石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)下降26.5%,黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降7.5%。

        周期品依舊強(qiáng)勢(shì)。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)看,上游的采礦輔助,中游的化學(xué)原料、橡膠塑料、有色冶煉、通用設(shè)備、專用設(shè)備、儀器儀表,下游的煙草制品、造紙及紙制品、醫(yī)藥制造、計(jì)算機(jī)通信漲幅居前。

        年底景氣度再度回升。從總量數(shù)據(jù)來看,去年12月整體工業(yè)復(fù)蘇仍超預(yù)期,雖然疫情防控壓力依舊嚴(yán)峻,但大部分地區(qū)影響將在1月顯現(xiàn)。盡管19年基數(shù)較高,拉低了今年同比增速,但12月單月20.1%的同比增速,說明年底工業(yè)生產(chǎn)復(fù)蘇完全超預(yù)期。

        庫存增速回升。從庫存指標(biāo)看,12月產(chǎn)成品庫存環(huán)比小幅回升,累計(jì)同比漲幅回升0.2個(gè)百分點(diǎn)至7.5%,產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為17.9天,環(huán)比回落0.6天,同比增幅回落至1天,應(yīng)收賬款累計(jì)同比下降1.4個(gè)百分點(diǎn)至15.1%。12月末規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款同比自5月以來持續(xù)兩位數(shù)增長后首次下降,說明企業(yè)銷售拐點(diǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)。11月產(chǎn)成品存貨上升,但周轉(zhuǎn)天數(shù)持續(xù)減小,說明很多企業(yè)明顯加速補(bǔ)庫存,新一輪補(bǔ)庫存周期已經(jīng)啟動(dòng)。

        從企業(yè)規(guī)模來看,外商企業(yè)利潤開始飛速增長。2020年全年,外商及港澳臺(tái)企業(yè)利潤同比增長7.54%,接近疫情前水平;國有企業(yè)利潤同比增長5.38,大幅超過去年同期;股份制企業(yè)和港澳企業(yè)當(dāng)季利潤同比增長5.75%及5.33%。外商企業(yè)全年利潤增速較高主要得益于出口超預(yù)期強(qiáng)勢(shì),倘若疫情仍舊延續(xù),國內(nèi)出口訂單短期之內(nèi)不會(huì)被替代,出口相關(guān)景氣度將持續(xù)。

        12月工業(yè)生產(chǎn)維持強(qiáng)勁。12月份,面對(duì)北方多地疫情反復(fù)爆發(fā),各地區(qū)各部門繼續(xù)扎實(shí)做好“六穩(wěn)”工作,全面落實(shí)“六保”任務(wù)的同時(shí)收緊了疫情防控的警戒線,由于正值冬季且面臨春節(jié)人員流動(dòng)壓力,很多地方提前開始宣傳“原地過年”以減少人員流動(dòng)。12月以來生產(chǎn)端高頻指標(biāo)同比增速有所回落,單月工業(yè)生產(chǎn)利潤斜率放緩。12月采礦業(yè)利潤下降可能和河北等地疫情封鎖有關(guān)。今年冬季疊加了海外疫苗陸續(xù)落地接種、年后國內(nèi)防控不確定性,國外供需恢復(fù)不同步等復(fù)雜因素,企業(yè)在防控疫情和春節(jié)后復(fù)工中反復(fù)。12月消費(fèi)不及預(yù)期,主要由于疫情不確定性較明顯,且春節(jié)不回家對(duì)整體工業(yè)的影響尚待觀察。整體來看,今年工業(yè)企業(yè)利潤或延續(xù)上行,但修復(fù)速度將低于預(yù)期。

《電鰻快報(bào)》