火爆的開年行情后，近期市場進入“冷靜期”，上證指數(shù)在3500點左右反復震蕩。在強震蕩市場環(huán)境下，平衡資產(chǎn)配置、精選穩(wěn)健策略的基金，可以在一定程度上避免押注單一風格或者主題帶來的凈值波動。2021年投資理財布局時，配置均衡、穩(wěn)健策略的產(chǎn)品，成為必要選擇之一。近期，投資風格以穩(wěn)健著稱的富國基金曹文俊，即將在2月3日發(fā)行新基金——富國穩(wěn)健策略(A類代碼011212、C類代碼011213)。

        曹文俊可謂是市場上比較稀缺的一類基金經(jīng)理。他對宏觀、中觀有深度的研究，又善于通過自下而上精選個股，自從事基金投資工作以來，一直秉承“自上而下與自下而上相結合”的投資理念。據(jù)了解，曹文俊在2005年入行，最開始在券商任行業(yè)研究員，主要覆蓋鋼鐵、交運等周期行業(yè)，對宏觀經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)格局積累了深刻理解; 2010年進入交銀施羅德基金后，又逐步構建了完善的成長股投資框架，擅長分析企業(yè)核心競爭力，所管理的交銀趨勢優(yōu)先在其任期內取得了優(yōu)秀的回報，曾獲得2016年度“一年期開放式混合型金牛基金”。

        2017年曹文俊加入富國基金，2018年4月25日起任富國轉型機遇基金經(jīng)理，超額收益明顯。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2021年1月22日，富國轉型機遇過去兩年凈值增長率為173.98%，在同類偏股型基金中排名131/412，位于前1/3的百分位。從半年度業(yè)績來看，據(jù)基金定期報告數(shù)據(jù)顯示，除了2018年受流動性緊縮及中美貿(mào)易摩擦影響沒有獲得超額收益以外，自2019年至今，富國轉型機遇四個完整的半年度業(yè)績均獲得正的超額收益。他的投資組合具備倉位靈活、行業(yè)均衡配置等特點，富國轉型機遇單一行業(yè)權重最高不超過30%，相對均衡靈活，從而使組合不過度暴露風險，也不會錯失機會。

        在投資中，曹文俊會先根據(jù)經(jīng)濟所處景氣位置、流動性等因素，按照風險暴露、投資久期兩個維度，將投資標的劃分為周期，價值，成長和主題四大類。通過“自上而下”認識市場，再結合“企業(yè)服從產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)服從宏觀”自下而上選股邏輯，從而全面把握市場不同時期的各類機會。

        曹文俊雖以“穩(wěn)健”風格著稱，但他的投資方法變化論并非一成不變，而是不斷在進化、在拓圈。“基金經(jīng)理要勇于走出舒適區(qū)，投資方法論要適應宏觀環(huán)境和市場環(huán)境的變化，才能長久地立于不敗之地”，曹文俊表示。

        展望未來，曹文俊認為全球經(jīng)濟復、國內消費持續(xù)回升、出口等三個方向具備一定確定性的線索，此外，相比2020年，2021年超額流動性大概率要少。基于以上幾點的宏觀判斷，曹文俊認為未來投資布布局的方向包括以下三點，一是行業(yè)景氣度在底部出現(xiàn)向上拐點的，但估值在歷史前1/4低位的品種。第二，選擇長期好的賽道，估值水平相對還能夠接受。比如醫(yī)藥板塊有些類型長期核心邏輯不會因流動性收緊而弱化，可以通過自身業(yè)績增長能大幅對沖估值的潛在收縮。第三，關注受益于全球經(jīng)濟復蘇的行業(yè)，比如油氣鏈上以石油價格為錨的品種。

        對于即將發(fā)行的富國穩(wěn)健策略將如何構建組合?曹文俊表示，組合總體上將偏均衡，主題領域配置偏分散，總的來說不做大偏離，積小勝為大勝，追求組合收益率和穩(wěn)定性的平衡。

《電鰻快報》