北京時間2021年2月1日星期一，知名投行招銀國際再次大幅提升天境生物(納斯達克代碼：IMAB)目標價至71.1美元每ADS(較前一交易日收盤價有31%的上升空間)，并維持買入評級。分析師Jill Wu在報告中稱天境生物在2020年管線取得重大進展后，新的一年將繼續加足馬力迎來新的科研成果爆發期，其多個管線均穩步推進并預計完成多項重要里程碑。

        Uliledlimab TJD5(CD73單抗)將在上半年迎來美國臨床試驗1期數據(單藥以及與羅氏的PD-L1聯用)發布。目前天境生物的該管線在中美兩地同步進行臨床試驗(中國是與君實的PD-1聯用且美國是與羅氏的PD-L1聯用)，主要適應癥均為患者基數大市場廣闊的實體瘤(包括肺癌)。報告指出臨床1期的數據將成為Uliledlimab初步的“概念驗證性(proof-of-concept)“數據，加之最近美國biotech公司Arcus Biosciences剛剛發布過關于其小分子CD-73抑制劑在胰腺癌病人中非常理想的1期聯用數據，市場今年對整個CD-73靶點會熱情重燃。天境借助去年與全球頂級藥企艾伯維的戰略合作經驗，有望在2021年就Uliledlimab完成另一個重磅全球戰略合作。

        TJ210(C5aR)已在美國展開臨床試驗1期試驗。TJ210通過阻止補體C5aR1陽性的髓樣細胞的活化和遷移從而起到抗腫瘤的作用，該1期臨床研究旨在評估TJ210/MOR210的安全性、耐受性、藥代動力學(PK)和藥效學(PD)。根據計劃，該項目將進一步開展與免疫檢查點抑制劑聯合治療的研究。報告提到，2020年12月，全球制藥巨頭阿斯利康以390億美元巨額收購Alexion Pharmaceuticals，而后者的核心資產正是兩個已經上市的補體C5單抗產品。

        Lemzoparlimab TJC4(CD47單抗)的臨床試驗將加速推進。在美國，公司正在進行其lemzoparlimab與Rituxan和Keytruda在非霍奇金淋巴瘤及其他惡行實體瘤種的劑量擴增試驗。在中國，公司將在近期完成在急性髓細胞性白血病/骨髓增生異常綜合癥中的單藥爬坡1/2a期臨床試驗。同時在今年1月21日已收到國家藥品監督管理局對于lemzoparlimab與阿扎胞苷聯用于未經治療的急性髓細胞性白血病及骨髓增生異常綜合癥的2期臨床試驗批準，此2期試驗也是基于正在進行的1/2a期試驗并有望成為在中國第一個lemzoparlimab注冊性臨床試驗。此外報告還期望天境的lemzoparlimab與艾伯維的Venclexta (Bcl-2抑制劑)或其他創新性療法聯用產生更大的協同作用。

        TJ101(eftansomatropin)將在近期展開國內的3期臨床試驗并完成第一例患者給藥。Eftansomatropin是高度差異化的、國內唯一采用融合蛋白技術的長效生長激素，本次3期臨床試驗的主要目的是eftansomatropin在兒童生長激素缺乏癥中與短效生長激素(somatropin)的非劣效驗證。融合蛋白相較于目前國內市場較為普遍的聚乙二醇化(pegylation)技術在安全性上有潛在的優勢，同時長效產品相對于短效產品有著較大的病人依從性以及使用便利上的優勢。報告同時提到，2021年1月，維昇藥業完成了1.5億美元的B輪融資，該輪融資由紅杉中國領投、奧博資本等其他知名投資人參與，而維昇藥業的主要資產正是由Ascendis Pharma引進的長效生長激素，目前正在中國開展3期臨床。隨著國內生長激素市場的火熱增長、短效至長效切換的長期趨勢推動、以及該市場受醫保控費影響較低等因素的持續發酵，eftansomatropin在天境生物管線中的真正價值將會逐漸得到釋放。

        研報中最后指出，考慮到公司會在2021年下半年申報TJ202(CD38單抗)單藥3線的生物制劑產品上市許可(BLA)，并基于核心自研產品TJC4與TJD5的臨床進展速度好于預期，故提高其研發成功率。

        招銀國際分析師認為，2021年將又會是天境生物成果豐碩的一年，從臨床數據發布到重大產品全球授權合作等均值得期待，故此提升公司目標價至71.1美元每ADS，并繼續維持買入評級。

《電鰻快報》