????????《電鰻快報(bào)》文 / 楊力

????????受新冠疫情影響，華森制藥(002907.SZ)自上市以來業(yè)績首次出現(xiàn)萎縮，并且該公司的毛利率也出現(xiàn)大幅下降。不過，該公司正積極布局創(chuàng)新藥，研發(fā)費(fèi)用同比增長45%。

????????凈利潤下降三成 毛利率減少近14個(gè)百分點(diǎn)

????????2月3日晚間，華森制藥發(fā)布了2020年業(yè)績快報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入88262.74萬元，比上年同期增長4.82%;營業(yè)利潤13526.62萬元，比上年同期下降31.77%;利潤總額13487.71萬元，比上年同期下降31.88%;歸屬于上市公司股東的凈利潤11705.21萬元，比上年同期下降31.04%。

????????對于業(yè)績下降的主要原因，華森制藥解釋道，①公司受新冠肺炎疫情影響，部分品種市場終端銷量受到影響，整體銷售收入增速放緩;②因公司加速創(chuàng)新升級進(jìn)程，研發(fā)費(fèi)用進(jìn)一步大比例增加;③部分產(chǎn)品納入國家組織藥品集中采購后價(jià)格下降導(dǎo)致毛利率下降;④因第五期新建GMP生產(chǎn)基地項(xiàng)目陸續(xù)投入使用并開始折舊、計(jì)提可轉(zhuǎn)換公司債券利息和股權(quán)激勵費(fèi)用而導(dǎo)致大量非現(xiàn)金性費(fèi)用增加。

????????華森制藥表示，總體來看，公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)可控，在新冠肺炎疫情過后經(jīng)營業(yè)績修復(fù)彈性更大。公司始終堅(jiān)信目前所面臨的環(huán)境變化既是挑戰(zhàn)、更是機(jī)遇，堅(jiān)持立足“國內(nèi)大循環(huán)”、做好“國內(nèi)國際雙循環(huán)”的原則，克服外部困難、緊抓變革良機(jī)，在董事會的帶領(lǐng)下堅(jiān)持“提質(zhì)增效、創(chuàng)新增長”的經(jīng)營目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

????????2020年前三季度，華森藥業(yè)的銷售費(fèi)用為1.6億元，同比下降了26.1%;管理費(fèi)用為3122萬元，同比增長了12.2%;研發(fā)費(fèi)用為2294萬元，同比增長了45.9%。由此可見，占比最高的銷售費(fèi)用下降明顯，對該公司業(yè)績貢獻(xiàn)較大。

????????然而，《電鰻快報(bào)》注意到，華森制藥毛利潤下滑明顯，從2019年前三季度的64.33%下降至2020年前三季度的50.70%。業(yè)內(nèi)人士指出，華森制藥毛利率下降部分原因是受疫情影響導(dǎo)致醫(yī)院市場終端銷量下滑，從而使產(chǎn)品單位成本有所上升。

????????此外，由于新增面值3億元可轉(zhuǎn)債而產(chǎn)生的非現(xiàn)金性利息支出以及總投資額6.2億元的募投項(xiàng)目折舊增加，這些因素疊加導(dǎo)致了該公司的凈利潤和利潤率在2020年的下滑。

????????上市以來業(yè)績首次萎縮 積極布局創(chuàng)新藥

????????資料顯示，華生制藥主要從事化學(xué)藥、中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，并已開始介入創(chuàng)新藥的研發(fā)。2020年上半年，該公司有83.72%的收入來自醫(yī)藥工業(yè)，15.28%的收入來自醫(yī)藥商業(yè)。

????????如果按產(chǎn)品劃分，該公司有27.1%的收入來自消化系統(tǒng)用藥，19.96%的收入來自耳鼻喉科用藥，11.64%的收入來自精神神經(jīng)系統(tǒng)用藥，18.25%的收入來自激素及調(diào)節(jié)內(nèi)分泌功能藥物，6.76%的收入來自其他領(lǐng)域用藥。

????????2017年上市的華森制藥在2017年至2019年期間實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤分別為0.9億元、1.11億元和1.30億元，同期增速分別為14.28%、23.15%和25.11%。2020年的業(yè)績大幅下降是該公司自上市以來的首次業(yè)績下降。

????????近年來，華森制藥也在創(chuàng)新藥領(lǐng)域布局。2019年3月，華森制藥宣布在美國設(shè)立全資子公司——華森制藥(美國)有限公司，主營藥物研發(fā)、藥品技術(shù)開發(fā)服務(wù)與咨詢等;2020年6月，華森制藥與四川大學(xué)華西醫(yī)院生物治療國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室教授楊勝勇，共同出資設(shè)立成都奧睿藥業(yè)有限公司，進(jìn)行腫瘤、免疫1類創(chuàng)新藥物開發(fā)等。

????????業(yè)內(nèi)人士指出，新藥研發(fā)需要大量資本投入，而且也不可能一蹴而就。對于華森制藥的體量能否支撐起新藥的研發(fā)?該公司表示，未來不排除引入社會資本。

????????1月15日午間，華生制藥發(fā)布公告稱，近日公司分別收到劉小英女士及彭曉燕女士出具的《關(guān)于提前終止減持計(jì)劃的告知函》，劉小英女士及彭曉燕女士決定提前終止實(shí)施上述股份減持計(jì)劃。

????????截至2021年1月15日，該公司高級管理人員彭曉燕女士未通過任何方式減持公司股份。劉小英于2020年12月17日-2021年1月14日期間通過集中競價(jià)方式減持公司股份290.48萬股，占公司總股本的0.7231%。本次減持后，股東劉小英持有約3589萬股，比例約8.94%。股東彭曉燕持有5萬股，比例0.0124%。

《電鰻快報(bào)》