無論在那個(gè)行業(yè)，冠軍的光環(huán)總是奪人眼球。

        第三方數(shù)據(jù)平臺顯示，近日登上私募基金產(chǎn)品熱搜榜的產(chǎn)品，按照不同產(chǎn)品分類，不少是2020年的業(yè)績冠軍，比如，大凡投資的“大凡1號”在2019年、2020年連續(xù)兩年斬獲管理期貨策略冠軍;建泓時(shí)代的“建泓絕對收益一號”為2020年股票策略冠軍;友檁投資的“友檁領(lǐng)五號”則是2020年復(fù)合策略收益冠軍。

        不過，從今年的收益表現(xiàn)看，多只冠軍產(chǎn)品今年凈值遭遇巨震，截至1月底，“友檁領(lǐng)五號”今年凈值的跌幅更是超過了23%。這是怎么回事?“冠軍魔咒”又顯靈了?

冠軍私募產(chǎn)品熱度飆升

        私募年度業(yè)績排行榜往往在每年的1月下旬放榜，冠軍私募產(chǎn)品也隨之成為市場非常關(guān)注的對象，今年也不例外。

        私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，如果按搜索的用戶數(shù)量排序，1月份最受關(guān)注的10只私募基金產(chǎn)品分別是“友檁領(lǐng)五號”、“高毅鄰山1號遠(yuǎn)望”、“林園投資1號”、“建泓絕對收益一號”、“大凡1號”、“博普CTA趨勢1號A”、“正圓壹號”、“駿偉資本價(jià)值5期”、“九章幻方中證500量化多策略1號”、“石鋒資產(chǎn)重劍一號”，分別由友檁投資、高毅資產(chǎn)、林園投資、建泓時(shí)代、大凡投資、博普科技、正圓投資、駿偉資本、寧波幻方量化、石鋒資產(chǎn)擔(dān)任管理人。

        具體來看，此次登上榜熱搜的不少產(chǎn)品是2020年的冠軍產(chǎn)品。比如，大凡投資的“大凡1號”在2019年、2020年連續(xù)兩年斬獲管理期貨策略冠軍;建泓時(shí)代的“建泓絕對收益一號”為2020年股票策略冠軍，友檁投資的“友檁領(lǐng)五號”則是2020年復(fù)合策略收益冠軍。

        “冠軍產(chǎn)品歷來就頗受關(guān)注，其管理人也吸引著很多投資者的目光，這也是讓眾多中小型私募不惜一切要‘搏出位’，孤注一擲來掙得業(yè)績冠軍的重要原因。”滬上一位私募研究員直言。

凈值波動(dòng)劇烈

        不過，冠軍“魔咒”似乎在一月份已經(jīng)初露端倪，多只去年業(yè)績領(lǐng)先的產(chǎn)品出現(xiàn)大幅凈值回撤。

        比如，去年股票策略的第二名溫瑞福8號，截至1月底，今年以來的跌幅超過了28%，第十名卓曄1號跌幅也超過10%。另外，去年復(fù)合策略的冠軍“友檁領(lǐng)五號”，同期凈值跌幅更是超過了23%。

        公開資料顯示，登上熱搜榜的冠軍產(chǎn)品“友檁領(lǐng)五號”為友檁投資基金經(jīng)理李嘉瑋管理的產(chǎn)品，友檁投資于2018年完成管理人登記備案，旗下產(chǎn)品共5只，第三方平臺數(shù)據(jù)顯示，管理規(guī)模低于10億元。李嘉瑋曾在象嶼期貨、藍(lán)墨投資任職，其產(chǎn)品策略為復(fù)合策略，涵蓋股票、期貨等多種投資品種。

        對于冠軍產(chǎn)品凈值出現(xiàn)巨震的情況，有業(yè)內(nèi)人士分析稱，或存在三方面原因：一是市場風(fēng)格的迅速變化。今年以來，A股市場出現(xiàn)“一九分化”的極致行情，后續(xù)劇烈震蕩，私募的投資難度加大，尤其是去年重倉某一類股票而大獲全勝的私募，其產(chǎn)品波動(dòng)自然會非常大。

        二是資金的快進(jìn)快出使得小型私募難以適應(yīng)。近期資金借基入市的情緒不斷高漲，風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者傾向于選擇去年業(yè)績彈性很大的產(chǎn)品，小私募的管理能力也不一定跟得上，投資者又是抱著很高的預(yù)期收益率進(jìn)場的，不達(dá)預(yù)期后很容易差生“撤退”的意愿，造成資金快進(jìn)快出的情況，部分小私募的業(yè)績就更加難以維持。

        三是部分策略具備周期屬性。比如中長期CTA產(chǎn)品去年表現(xiàn)很好，資金迅速跟進(jìn)，但其實(shí)2016年和2020年是中長期CTA策略的大年，但未來表現(xiàn)可能不會那邊出色。

震蕩市投資者需更加理智

        多位業(yè)內(nèi)人士感慨，冠軍私募產(chǎn)品的超高業(yè)績固然吸引人，但在震蕩市中，投資者更要多一絲冷靜。

        今年1月上旬，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股估值持續(xù)提升，資金對于知名公私募產(chǎn)品的熱情快速升溫，然而1月26日以來的流動(dòng)性擾動(dòng)，疊加業(yè)績預(yù)報(bào)的密集披露，市場快速進(jìn)入震蕩調(diào)整狀態(tài)，讓不少剛剛進(jìn)場的基民“慌了神”，能不能直接買入冠軍私募或者爆款公募基金成為多位投資者的疑問。

        “要結(jié)合自身的收益目標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力來做選擇。”滬上一位基金研究員表示，投資基金時(shí)，投資者應(yīng)該堅(jiān)持三個(gè)原則：一是明確自身需求，二是堅(jiān)持長期投資，三是切忌追漲殺跌。

        (文章來源：上海證券報(bào))

《電鰻快報(bào)》