????????《電鰻快報》 趙超/文

????????2021年3月2日，成都智明達(dá)電子股份有限公司(簡稱智明達(dá))首次公開發(fā)行股票的注冊申請，獲得證監(jiān)會同意。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于武器裝備中，下游直接客戶為軍工科研生產(chǎn)單位。

????????2017年至2020年上半年，智明達(dá)營業(yè)收入分別為1.71億元、2.35億元、2.61億元、1.09億元，凈利潤分別為2379.99萬元、6246.79萬元、5946.01萬元、1596.51萬元。

????????《電鰻快報》研究發(fā)現(xiàn)，智明達(dá)核心元器件高端核心集成電路，主要以為進(jìn)口為主，對國際市場依賴嚴(yán)重，核心零件受制于國外，如果發(fā)生貿(mào)易摩擦，將會公司產(chǎn)生重大不利影響。

????????此外，作為軟件行業(yè)的智明達(dá)，此次登陸科創(chuàng)板募集資金中，過半資金將用于購買物業(yè)，公司募資真實(shí)用意，令人生疑。

核心原件受制于國外

????????報告期內(nèi)，智明達(dá)進(jìn)口原材料采購額分別為2109.60萬元、2778.03萬元、 2617.92萬元及2153.25萬元，占公司材料采購的比例分別為31.20%、31.17%、27.16%及30.61%，進(jìn)口材料主要以集成電路為主。

????????2017年至2020年上半年，智明達(dá)向國外市場采購集成電路金額，分別為1915.48萬元、2596.50萬元、2429.39萬元，進(jìn)口材料占同類材料總采購的比例分別為51.56%、50.62%、45.31%、48.59%。

????????同期，智明達(dá)集成電路采購金額分別為3715.19萬元、5129.18萬元、5361.45萬元、4161.93萬元。

????????智明達(dá)的主要原材料為各類基礎(chǔ)電子元器件產(chǎn)品，相對于國內(nèi)電子元器件市場，國外電子元器件材料在產(chǎn)品質(zhì)量、價格等方面具有優(yōu)勢，特別是高端核心集成電路產(chǎn)品的國產(chǎn)替代率仍然較低。因此，智明達(dá)對高端核心集成電路的進(jìn)口需求依然較高。

????????智明達(dá)稱，對于公司進(jìn)口的高端核心集成電路如FPGA、CPU、DSP等產(chǎn)品，由于國產(chǎn)替代率較低，若出現(xiàn)斷供等極端貿(mào)易摩擦的情形，公司憑借多年以來的技術(shù)優(yōu)勢，可調(diào)整產(chǎn)品設(shè)計方案，改用兼容性較強(qiáng)的國產(chǎn)材料進(jìn)行應(yīng)對，滿足客戶對產(chǎn)品功能等方面的需求，降低貿(mào)易摩擦對公司材料采購的影響。

????????但若出現(xiàn)極端貿(mào)易情形，作為軍工電子類研制企業(yè)，智明達(dá)的生產(chǎn)經(jīng)營可能會受到一定程度的不利影響。

????????目前，華為及部分汽車等企業(yè)核心零部件高度依賴國外，這樣的不足帶來的弊端已經(jīng)顯現(xiàn)。

過半募集資金買物業(yè)

????????《電鰻快報》注意到，作為軟件行業(yè)的智明達(dá)，此次登陸科創(chuàng)板募集資金中，過半資金將用于購買物業(yè)，是否遠(yuǎn)超公司實(shí)際需求?公司募資真實(shí)用意，令人生疑。

????????智明達(dá)此次登陸科創(chuàng)板，擬募資4.36億元，其中2.7億元用于嵌入式計算機(jī)擴(kuò)能項目，1.06億元用于研發(fā)中心技術(shù)改造項目。

????????隨著智明達(dá)業(yè)務(wù)規(guī)模的快速發(fā)展，以及前期研發(fā)儲備項目的落地，公司產(chǎn)品系列將不斷豐富，對下游業(yè)務(wù)領(lǐng)域的開拓也不斷深入，公司現(xiàn)有經(jīng)營場所將不能滿足未來公司業(yè)務(wù)開展的需求。

????????為契合公司未來業(yè)務(wù)的發(fā)展需求，智明達(dá)擬在成都市內(nèi)工業(yè)園區(qū)購置面積約12000m2的成熟物業(yè)，擴(kuò)大公司自有經(jīng)營場地面積，解決場地租賃所帶來的經(jīng)營場址不穩(wěn)定性風(fēng)險，同步引進(jìn)一批先進(jìn)的嵌入式計算機(jī)模塊開發(fā)、生產(chǎn)裝配及檢測軟硬件的設(shè)施和設(shè)備。

????????嵌入式計算機(jī)擴(kuò)能項目總投資2.7億元，其中：建筑及裝修工程費(fèi)1.62億元，軟硬件設(shè)備購置及安裝費(fèi)投資5507.00萬元，基本預(yù)備費(fèi)1300.92萬元，鋪底流動資金4000.00萬元。

????????智明達(dá)員工由2010年的不足70人增至目前300余人，參與的項目數(shù)量也大幅增加。由于研發(fā)、生產(chǎn)及辦公等對經(jīng)營場地需求急增，公司于2008年購置了建筑面積為1192.46m2的物業(yè)，另于2013年租賃建筑面積為3017.79m2的物業(yè)以滿足公司業(yè)務(wù)的正常開展所需。在業(yè)務(wù)發(fā)展突飛猛進(jìn)和人員增加的情況下，公司于2017年增加租賃面積為2866m2的物業(yè)。

????????智明達(dá)本次募集資金投資項目擬購置約17000m2的集研發(fā)、生產(chǎn)及辦公于一體的大型物業(yè)，其中12000m2 用于嵌入式計算機(jī)擴(kuò)能項目的實(shí)施。

????????智明達(dá)嵌入式計算機(jī)擴(kuò)能項目擬在成都市內(nèi)適宜的區(qū)域購置約12000m2的成熟物業(yè)作為實(shí)施場地。經(jīng)初步考察，公司將優(yōu)先選擇四川省成都市青羊工業(yè)集中發(fā)展區(qū)及其臨近的工業(yè)園區(qū)物業(yè)。

????????智明達(dá)此次IPO募資投向研發(fā)中心技術(shù)改造項目，擬投資1.06億元，購置約5000m2集研發(fā)及辦公于一體的物業(yè)，作為升級后的研發(fā)實(shí)施場址，并根據(jù)需要對部分場地采用無塵、防靜電等特殊裝修。其中，建筑及裝修費(fèi)用為6750萬元。

????????《電鰻快報》計算發(fā)現(xiàn)，智明達(dá)此次擬募資資金中，嵌入式計算機(jī)擴(kuò)能項目、研發(fā)中心技術(shù)改造項目中，建筑及裝修費(fèi)用合計為2.3億元，占擬募資總額4.36億元的比例為52.75%。

????????智明達(dá)本次募集資金投資項目擬購置約17000m2的集研發(fā)、生產(chǎn)及辦公于一體的大型物業(yè)，是否遠(yuǎn)超公司實(shí)際需求?

????????針對上述問題，《電鰻快報》向智明達(dá)發(fā)送郵件求證，截至發(fā)稿，尚未收到公司回復(fù)。

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