????????《電鰻快報》文/高偉

????????深圳市金百澤電子科技股份有限公司(以下簡稱“金百澤”)的創業板首發上市申請于2021年1月7日獲通過，據招股書顯示，金百澤此次IPO欲募集資金4.93億元，還有2億元用于補充流動資金。但經《電鰻快報》調查發現，金百澤此次IPO招股書存在很多疑點，尤其是財務總監神秘離場、密集的行政處罰等問題，起了外界的關注。

????????面對《電鰻快報》發去的求證函，金百澤選擇了閉口不言。

????????悲催地遭受四輪問詢

????????據《電鰻快報》研究，金百澤早有上市的想法，但受成長性拖累一直沒能成行。早在2006年5月15日，金百澤有限、湖南信托、達晨財信、武守坤、武守永、周福才簽署《增資擴股協議書》，條款包括“若金百澤在2010年12月31日前未能上市”，湖南信托、達晨財信有權要求回購。然而，時隔10年，金百澤才首次遞交招股書。

????????值得注意的是，下游需求波動及市場競爭日漸激烈的情況下，金百澤的業績一度受到影響。公司凈利潤連續兩年下滑，2012年曾虧損698.63萬元。隨后，2013-2017年，公司營收僅從4.03億元增長至4.6億元。2018年公司營收突破5億元，但2019年再度同比下滑1.8%。同時，公司凈利潤僅從2010年的0.31億元增長至2019年的0.47億元。

????????與同行相比，金百澤的盈利能力也相對偏弱。以2019年為例，老牌上市公司深南電路實現凈利潤12.34億元，而今年7月剛剛上市的四會富仕也實現0.81億元的凈利潤，均與金百澤當期凈利潤0.47億元差異懸殊。

????????于是，深交所對金百澤的成長性進行了重點問詢，第一封問詢函便要求公司就“業務是否有增長性”進行明確說明，在隨后的問詢函中，深交所要求公司分析并披露長期業績增長緩慢、成長性較差的原因，就拓展市場所面臨的主要困難，是否存在市場規模較小、客戶群體過于分散且規模較小、競爭能力不足等問題作出說明。盡管金百澤回應稱，擬通過提升中小批量板產能及EMS產能的方式拓展公司業務成長性，但仍未令監管層滿意，深交所在近日對公司下發的第四輪審核問詢函中再度要求公司分析業務是否有成長性。

????????財務總監神秘離場

????????2018年初，黃偉強任公司財務總監，以3.85元/股的價格，從實控人武守坤處受讓12萬股。公司申報IPO前夕，2019年6月，黃偉強辭去公司財務總監職務，并于2019年12月轉讓所持股份，轉讓價格為4.39元/股。

????????財務總監這一職位，對于已上市的企業還是擬IPO企業來說，都是非常重要的，若公司順利上市，員工所持股份的市值很有可能成倍增長，那么財務總監為何提前離場呢?

????????值得一提的是，報告期內，金百澤存在著未按規定期限辦理納稅申報等不規范的財務瑕疵、未經批準擅自施工等違法違規行為，遭到行政處罰達12次，內控管理環節薄弱。

????????除了財務總監離職，2017年3月至5月，員工股東趙林、熊曉琴因個人原因離職;2017年12月，員工股東李敬虹離職;2018年7月至11月，李剛、賀超、馮映明也因個人原因離職。同時，上述員工據《股份轉讓協議》，將獲得股份轉讓給武守坤及指定人員。其中，公司HDI板、剛撓結合板技術相關發明專利的發明人均有李敬虹，馮映明則是公司發明專利“一種自動優化PCB板固定生產尺寸的方法”發明人之一。

????????財務總監的離職，讓人們擔心公司財務會曝出更多漏洞;核心員工的離職，對金百澤的研發能力構成影響。

????????三年遭12次行政處罰

????????《電鰻快報》還注意到，報告期內，金百澤遭到行政處罰12次，其中受到稅務處罰10次，城市管理行政執法局處罰1次，環境保護局1次，合計遭罰人民幣5.33萬元及4萬港元。

????????在稅務處罰中，金百澤7次丟失已開具增值稅專用發票，另外，2次未按照規定期限辦理納稅申報和報送納稅資料、1次未在指定限期遞交16/17年度報稅表。報告期金百澤屢遭稅務處罰，內控管理環節薄弱。

????????而在2020年9月，金百澤全資子公司惠州金百澤再度因超標準排放污染物的行為，收到《責令改正違法行為決定書》。

????????秘而不宣的股權出質

????????從信披質量角度來看，金百澤的信披內容仍有待解的疑問。

????????招股書顯示，2017-2020年上半年，公司抵押加質押加保證借款金額分別為6000萬元、4000萬元、825萬元、615萬元。在資產受限情況中，公司表示，西安金百澤電路將其持有的“一種線路板超厚板手動壓膜機壓轆輔助保護裝置”為質押物，向西安創新融資擔保有限公司(下稱“創新融資”)提供質押擔保。截至招股書簽署日，西安金百澤電路500萬元的短期債務處于正常履約狀態。

????????另據天眼查APP顯示，金百澤曾于2017年5月12日將4000萬元股權出質給創新融資，出質狀態顯示為有效，然而上述質押事項不知為何沒有在招股書中披露。

????????《電鰻快報》將繼續跟蹤報道金百澤IPO進展。

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