本周A股市場震蕩上漲，賺錢效應(yīng)相較上周有所減弱。本周上證指數(shù)收于3427點(diǎn)，A股日均成交額6906億元，與上周7153億元相比有所下降。全周上證收漲0.40%，創(chuàng)業(yè)板指收漲2.33%，上證50收跌0.83%，萬得全A收漲0.99%，風(fēng)格上成長優(yōu)于價值。

        大成基金分析，前期跌幅較深的“熱門股”繼續(xù)反彈，同時市場對于PPI上行和碳中和的供給收縮有所反應(yīng)。本周漲幅前五的行業(yè)為汽車、采掘、食品飲料、房地產(chǎn)和商業(yè)貿(mào)易，跌幅前五的行業(yè)為農(nóng)林牧漁、輕工制造、公用事業(yè)、銀行和休閑服務(wù)。主題概念方面，白酒、數(shù)字貨幣和新冠肺炎檢測主題表現(xiàn)較佳。

        而從資金面看，股市資金邊際改善。本周截至周四，北上資金凈流入175.57億元。ETF方面，本周資金流入0.39億元，其中上證50ETF和滬深300ETF資金流入量較大。場內(nèi)杠桿資金方面，截至周四本周融資融券余額減少85.21億元，累計(jì)余額1.66萬億元。在上周央行凈回籠100億元后，本周凈投放為600億元，本周相較于上周銀行間流動性邊際改善。

        大成基金認(rèn)為，在未發(fā)生全面通脹的前提下，穩(wěn)貨幣/緊信用但“不急轉(zhuǎn)彎”是基準(zhǔn)情景，觀察4月下旬的政策窗口。當(dāng)前處于PPI上行(全球經(jīng)濟(jì)修復(fù))及社融下行(信用收斂)交織的時期，全球需求復(fù)蘇沿著出口鏈拉動中國制造業(yè)結(jié)構(gòu)性供需缺口擴(kuò)張，供給邏輯不容忽視。

        整體來看，大成基金建議關(guān)注當(dāng)前風(fēng)格上可能的切換，小市值和低PEG策略將更為占優(yōu)，關(guān)注一季報(bào)可能超預(yù)期與低PEG的交集(化學(xué)制品/化纖/通用機(jī)械/汽車);和“碳中和”下供給收縮的受益品種(鋼鐵/電解鋁)。

《電鰻快報(bào)》