今日，市場沖高回落，多只權重股午后跳水，個股跌多漲少，市場熱點主要聚焦原料藥，病毒防治等領域。截至收盤，滬指跌0.95%，報3441點;深成指跌0.89%，報收14224點;創業板指跌0.84%，報收2969點。滬股通凈流出1.02億元，深股通凈流入33.06億元。

        受印度疫情催化，今日上漲的主要是原料藥和疫苗板塊。原料藥上漲的原因是中國和印度的原料藥共同占全球規范市場的五分之一，加上非規范市場份額更大，如果印度疫情持續時間長，產能和開工受限，那么有一部分產能可能會轉向中國，或者因為開工率下降的問題，價格上漲;印度疫情這么嚴重主要原因是疫苗接種率不足，政府控制不力及病毒變異三個因素的影響，要減緩疫情，只能靠疫苗接種率的普及，這是疫苗上漲的一個原因。

        3月以來，醫藥行業整體已經反彈不少，隨著一季報陸續披露，預計超預期個股有望進一步上漲，業績可持續超高增長的公司或將通過快速消化估值得到市場認可。

        從基本面來看，醫藥龍頭的基本面較此前更好。浙商基金白玉認為醫藥板塊龍頭多數具備管理層優秀、技術差異化、視野國際化等特征。在過去幾年中，無論是在國際化方面，還是在國內進口替代方面，醫藥板塊器械、藥品以及創新藥產業鏈的龍頭全球競爭力和國內競爭力均有所提升。未來的大賽道龍頭，有望在高基數基礎上實現可持續的高增長。

        從估值來看，這是醫藥板塊波動的最大原因。今年隨著貨幣邊際變緊，估值成為了除基本面以外被重點關注的對象。浙商基金白玉認為，在當下基金規模大幅擴容情況下，要找到估值便宜、基本面優質無瑕疵且預期差大的個股，存在一定難度，優質的公司往往估值并不便宜。我們認為在當下要找到估值性價比高的公司，可以從以下幾方面考慮：一方面可以尋求高增長、估值快速消化的公司;另一方面可以尋求短期關注度不高但是中期發展不錯的公司，這類公司在出現估值折價的時候往往可以考慮大膽布局。

        對于醫藥板塊的未來，浙商基金智能權益投資部基金經理助理白玉，仍然看好具有全球競爭力的CXO、醫療服務、疫苗、創新器械及特色原料藥板塊。全球醫療健康領域獲得投資迅速增加，加速中小生物技術企業研發投入，獲批的中小型新藥制藥公司也在增加;目前，我國醫療消費水平尚處于初級階段，慢性病患病率不斷攀升，人口老齡化將持續，這都將促進醫療服務消費;疫情仍可能在全球持續蔓延較長時間，我國仍面臨傳染源的引入而導致疫情流行的風險;2020年疫情催化互聯網+醫療相關文件密集出臺，或將極大推動電子處方的應用和普及，大大加速處方外流和醫藥分家時代的真正到來。

        備注：文中涉及數據來自wind，2021年4月26日。

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《電鰻快報》