《電鰻快報》文 / 米萊

        邁瑞醫療的快速增長在繼續，值得肯定的是，2020年，該公司在銷售費用微增的情況下實現了較大幅度的業績增長，同期，該公司研發投入增長了近三成。

        高增長在延續

        4月28日晚，邁瑞醫療(300760.SZ)發布2020年度報告及2021年一季報。年報數據顯示，邁瑞醫療2020全年實現營收210.26億元，同比增長27%，實現歸母扣非前和扣非后凈利潤分別為66.58億元和65.40億元，同比分別增長42.24%和41.7%。

        邁瑞醫療擬向全體股東每10股派發現金股利25元(含稅)，擬共計派發現金股利30.39億元。如果該分紅預案經股東大會審議通過，自2018年上市以來，邁瑞醫療3年累計派發的現金股利將超60億元。

        同時邁瑞醫療發布了2021年第一季度報告，報告期內，邁瑞醫療實現營收57.81億元，同比增長21.93%，實現歸母扣非前和扣非后凈利潤分別為17.15億元和16.96億元，同比增長30.59%和35.35%。

        業內人士認為，邁瑞醫療的營收和凈利潤均延續穩定的增長態勢，一季報數據更是印證了公司作為醫療器械龍頭的長期增長韌性。后疫情時代，邁瑞醫療作為中國最大、全球領先的醫療器械以及解決方案供應商，憑借強大的產品競爭力和優秀的盈利能力，有望在國產替代和全球醫療新基建的浪潮中持續受益。

        銷售費用微增 研發投入增近三成

        年報顯示，邁瑞醫療主要從事醫療器械的研發，制造，營銷及服務，始終以客戶需求為導向，致力于為全球醫療機構提供優質產品和服務。

        2020年，邁瑞醫療有99.79%的收入來自醫療器械行業，如果按產品劃分，邁瑞醫療有47.59%的收入來自生命信息與支持類產品，有31.61%的收入來自體外診斷類產品，19.96%的收入來自醫學影像類產品，0.63%的收入來自其他類產品。按地域劃分，邁瑞醫療有52.84%的收入來自境內銷售，48.16%的收入來自境外銷售。

        值得注意的是，2020年，在業績大幅增長的同時，邁瑞醫療的銷售費用并沒有出現大幅增長，報告期內，該公司的銷售費用為36.12億元，同比增長了0.17%;同期管理費用為8.97億元，同比增長了17.3%;研發費用為18.69億元，同比增長了27.54%。

        從2018年至2020年，邁瑞醫療的研發人員數量分別為2258人、2508人和3070人，研發人員數量占比為24.45%、25.54%和25.94%;同期研發投入占營業收入的比例分別為10.33%、9.96%和9.97%。

        2021年第一季度，邁瑞醫療延續了2020年的穩健增長。由于國內疫情控制良好，醫院采購逐步回暖，常規診療活動、體檢、擇期手術量顯著恢復，使得國內體外診斷業務中的常規試劑需求明顯復蘇，體外診斷業務實現強勁增長。在國際疫情持續反復的情況下，疫情相關產品如呼吸機、監護儀、輸注泵等需求依然旺盛，公司有效地支持了境外各國迫切的抗疫需求，成為抗擊疫情有力的科技武器。同時公司加強內部經營效率的管理，銷售費用率得到進一步優化，公司凈利潤呈現健康良好的增長態勢。

        三大主業齊發力

        近年來，邁瑞醫療實現了較快的業績增長。2017年至2019年，邁瑞醫療的扣非后凈利潤分別25.8億元、36.91億元、46.15億元和65.4億元;同期增速分別為44.83%、43.05%、25.04%和41.7%。

        邁瑞醫療的主要產品覆蓋三大領域：生命信息與支持、體外診斷和醫學影像。生命信息與支持業務作為疫情期間需求量最大的業務領域，旗下的監護儀、呼吸機、輸注泵以及瑞智聯IT解決方案此次發揮了巨大的作用，由此拉動了該公司業績的整體大幅增長。2020年，該業務實現營收100.06億元，同比增長54.18%。

        在體外診斷業務領域，邁瑞醫療推出了新冠 IgG/IgM 抗體檢測試劑，彌補了2020年初期常規試劑消耗在疫情期間有所放緩帶來的影響。2020年，該業務實現營收66.46億元，同比增長14.31%。近年來，隨著產品線的技術積累和產品創新，邁瑞已成長為幫助醫院建立標準化實驗室、提供體外診斷整體解決方案的供應商。

        業內人士認為，新冠疫情對全球各國醫療衛生體系造成了巨大挑戰，疫后加大醫療投入勢在必行。在全球經濟面臨風險、政府財政壓力加劇的背景下，邁瑞高性價比的產品優勢將進一步體現，為公司帶來長期發展機遇。

        截至4月28日收盤，邁瑞醫療報456元/股，漲1.15%，總市值達到5543.6億元。

《電鰻快報》