在近期股市持續(xù)震蕩的背景下，從公私募股票倉位來看，機(jī)構(gòu)當(dāng)前的打法仍然偏防御。展望后市，多家機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績成長性和確定性較高個(gè)股，碳中和主題也成為重要布局方向。

        好買基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，偏股型基金倉位為63.07%，較此前一周下降2.59個(gè)百分點(diǎn)，倉位總體處于歷史中位水平。私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至4月30日，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為78%，相較于上月略微下降，但仍處于歷史高位水平。

        前期下跌較多的部分核心資產(chǎn)包括白酒、醫(yī)藥、電動車等板塊4月份出現(xiàn)反彈，聚鳴投資分析稱，這些板塊前期反彈主要有三方面原因：一是美聯(lián)儲持續(xù)強(qiáng)調(diào)通脹是暫時(shí)的，會維持低利率和流動性寬松，納斯達(dá)克基本回到高點(diǎn);二是由于印度疫情加劇，相關(guān)醫(yī)藥股及流動性受益的核心資產(chǎn)得到資金青睞;三是核心資產(chǎn)中維持高增速的品種得到了一部分資金的認(rèn)可。

        從估值性價(jià)比看，中歐基金認(rèn)為目前金融股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)仍然較高，須有一定的配置。其他行業(yè)中，醫(yī)藥股和科技成長股的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)經(jīng)過下跌已恢復(fù)到一個(gè)中樞偏上的位置，而可選消費(fèi)和制造業(yè)板塊的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)仍然較低，預(yù)期回報(bào)并不高。中歐基金表示，后市會重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績較為穩(wěn)定的醫(yī)藥、食品、銀行股等，同時(shí)可適當(dāng)關(guān)注一部分與宏觀關(guān)聯(lián)不大或者逆宏觀周期的科技成長股。

        談及接下來將采取的投資策略，追求確定性成為大家一致的選擇。諾德基金表示，一方面，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，企業(yè)盈利改善逐漸得到確認(rèn)。另一方面，通脹預(yù)期抬頭，全球無風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)上行，給股票估值帶來較大壓力。而估值壓力需要業(yè)績成長性來彌補(bǔ)，因此，今年對上市公司業(yè)績成長性和確定性的要求更高，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)更加稀缺。本輪市場調(diào)整后，高估值壓力有所釋放，基本面優(yōu)秀且業(yè)績確定性高、持續(xù)性強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)公司有望成為資金重點(diǎn)配置方向。

        世誠投資的觀點(diǎn)也類似。他們認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性行情始終存在，接下來一段時(shí)間的分化行情將由盈利預(yù)期主導(dǎo)，即高景氣度、高增速行業(yè)個(gè)股有更大機(jī)會穿越市場波動，回到或者接近春節(jié)假期前的股價(jià)高點(diǎn)。

        對于具體的投資方向，“碳中和”一詞被反復(fù)提及。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，新能源板塊的機(jī)會值得重點(diǎn)關(guān)注。拾貝投資表示，新能源是未來實(shí)現(xiàn)碳中和的重點(diǎn)，新能源的技術(shù)創(chuàng)新是價(jià)值創(chuàng)造點(diǎn)。

        在諾德基金看來，汽車行業(yè)向電動化和智能化轉(zhuǎn)型是未來比較確定的大方向。從投資角度來看，國內(nèi)已經(jīng)形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，產(chǎn)業(yè)鏈格局逐漸呈現(xiàn)。相對看好具備全球競爭力的新能源汽車供應(yīng)鏈，如電池、熱管理、輕量化、智能駕駛、智能座艙等環(huán)節(jié)的龍頭公司。

《電鰻快報(bào)》