當不少明星基金回撤幅度一度超過20%的時候，投資者逐漸將視線投向那些嚴控回撤的穩健型基金。在回撤控制上頗有心得的光大保德信基金固收多策略投資專家、光大安陽擬任基金經理黃波表示，二季度后半程的投資主線趨于明朗，他管理的“固收+”產品將以均衡配置為主，堅決執行止損策略，努力讓投資者在震蕩市中獲得相對穩健的收益。

深諳絕對收益之道

        黃波深耕固定收益投資領域近9年，此前他在大型保險機構從事過企業年金的投資管理，也有多年公募專戶的管理經驗，深諳絕對收益之道。他擅長管理不同“固收+”策略的產品，尤其擅長可轉債類資產投資，善于挖掘高性價比品種，歷史業績突出。

        2020年年報顯示，黃波管理的光大添益債券A，過去3年收益率達51.25%。據銀河證券數據，該基金業績在同期同類181只產品中位居第二。

        在黃波看來，無論是穩健型、中風險型還是偏高風險型的“固收+”產品，都應關注回撤，做好倉位管理，在風險可控的前提下追求收益。Wind數據顯示，截至4月21日，黃波管理的產品今年以來平均回撤率為2.29%(不同份額分開計算)。

        “我的‘固收+’理念非常簡單，就是力爭做到真正的‘固收+’，在‘+’的部分實現絕對收益。”不過，黃波也表示，絕對收益回報的實現需要放在一個較長時間維度來考量。

看好二季度后半程投資機會

        之所以準備在5月底發行光大安陽一年持有期混合，正是因為黃波看好二季度后半程的投資機會。黃波表示，5月份無論股票市場還是債券市場都會出現主線明確的投資機會。

        具體大類資產配置上，黃波表示，將標配債券，并以標準偏低的水平配置股票及轉債。他認為，債市將持續偏強，當前長端利率債收益率具有一定性價比，但優質的中短久期信用債收益率仍在低位，當期“固收+”類產品底倉建倉安全墊較低。同時，國內經濟穩步復蘇，較強的企業盈利能力將帶來擴產和資金需求，這會逐步提升信用債利率，5月份開始建倉的中短期信用債票息收益將會顯著提升。

        對于當前股市，黃波認為處于“向下風險小，向上有機會的狀態”，配置思路上偏均衡。較強的企業盈利水平表明股票市場上漲有基本面支撐，尤其是中游制造板塊投資機會較為確定。

        可轉債方面，黃波持中性態度。在他看來，當前可轉債估值水平已回到合理位置，現在買入已不如年初時那么“舒服”，因此選擇伺機而動。

《電鰻快報》