《電鰻快報(bào)》文/林妍

        近日，杭州正強(qiáng)傳動(dòng)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“正強(qiáng)股份”)首發(fā)獲通過(guò)，即將登陸資本市場(chǎng)，但經(jīng)《電鰻快報(bào)》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，該公司此次IPO招股書(shū)存在很多疑點(diǎn)，尤其招股書(shū)內(nèi)文無(wú)法查找、打印讓市場(chǎng)產(chǎn)生嚴(yán)重質(zhì)疑。

        面對(duì)《電鰻快報(bào)》發(fā)去的求證函，正強(qiáng)股份選擇了閉口不言。

        招股書(shū)內(nèi)文無(wú)法查詢

        作為一家瞄準(zhǔn)創(chuàng)業(yè)板的公司，正強(qiáng)股份對(duì)招股文件進(jìn)行了“加鎖”。以至于投資者在網(wǎng)上瀏覽或下載該文件后，只能查看，而不能對(duì)內(nèi)文進(jìn)行查找和打印，這對(duì)公眾研讀招股書(shū)帶來(lái)了很大的不便。“招股書(shū)的初心是給投資者看的，結(jié)果現(xiàn)在卻變了味，對(duì)投資者很不友好。”資深投行人士認(rèn)為。

        深交所官網(wǎng)上，下載了正強(qiáng)股份的招股書(shū)(上會(huì)稿)。這份招股書(shū)的PDF版本文件達(dá)到了164兆，相比之下，一般公司的招股書(shū)都只有10多兆、甚至是幾兆。打開(kāi)正強(qiáng)股份這份招股書(shū)，投資者只能一頁(yè)一頁(yè)瀏覽，無(wú)法通過(guò)關(guān)鍵詞查找關(guān)鍵信息，更不用說(shuō)復(fù)制和粘貼任何信息了，即使想要打印出來(lái)，也是不允許的。正強(qiáng)股份明知道招股書(shū)是給公眾投資者看的，反而設(shè)置障礙，其背后的用意為何?

        事實(shí)上，正強(qiáng)股份這種近乎于干擾信息披露的手段，在圈內(nèi)并不是秘密。不過(guò)，其他的擬IPO公司往往只做一點(diǎn)簡(jiǎn)單的限制，比如不允許復(fù)制和粘貼(但是可以查找)等。這種簡(jiǎn)單的“鎖定”限制，只要通過(guò)一些軟件進(jìn)行簡(jiǎn)單處理后，便可以恢復(fù)。而正強(qiáng)股份的問(wèn)題在于，因其“鎖定”手段復(fù)雜，通過(guò)軟件已經(jīng)無(wú)法解鎖，必須通過(guò)一些付費(fèi)手段才能解鎖。

        正強(qiáng)股份對(duì)招股書(shū)(上會(huì)稿)做出的限制，加大了社會(huì)公眾對(duì)招股材料深入解讀和研究的困難，并使得信息披露中如果隱含了風(fēng)險(xiǎn)亦更難暴露。這是否符合創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的精神?一位投行人士認(rèn)為，正強(qiáng)股份這份對(duì)外的招股書(shū)(上會(huì)稿)絕對(duì)不敢擺在監(jiān)管的案頭。正強(qiáng)股份為何要這么干?難道是為了給一些媒體、自媒體以及寫(xiě)舉報(bào)信的人制造一些障礙?

        高成長(zhǎng)性沒(méi)見(jiàn)成長(zhǎng)

        去年，正強(qiáng)股份的營(yíng)收不到3億元，而行業(yè)龍頭萬(wàn)向錢潮營(yíng)收約109億元，正強(qiáng)股份連后者的零頭都不到。去年，體量是正強(qiáng)股份幾十倍的萬(wàn)向錢潮，營(yíng)收實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，反而正強(qiáng)股份營(yíng)收連年下滑。2019年和2020年，正強(qiáng)股份營(yíng)收分別下滑了4.5%和7.55%，歸母凈利潤(rùn)基本也是止步不前。

        在營(yíng)收連續(xù)兩年下滑的情況下，正強(qiáng)股份是否符合“高成長(zhǎng)性創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司”的創(chuàng)業(yè)板定位呢?

        除面臨業(yè)績(jī)疲軟的風(fēng)險(xiǎn)外，今年2月，正強(qiáng)股份前五大內(nèi)銷客戶之一的四川綿陽(yáng)三力股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱綿陽(yáng)三力)，還因?yàn)槲鬯欧懦瑯?biāo)被當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門實(shí)施限制生產(chǎn)一個(gè)月的處罰。綿陽(yáng)三力是正強(qiáng)股份的重要客戶，近年來(lái)，綿陽(yáng)三力每年為正強(qiáng)股份都貢獻(xiàn)了1300萬(wàn)元以上的收入。綿陽(yáng)三力被當(dāng)?shù)丨h(huán)保部門限制生產(chǎn)，對(duì)正強(qiáng)股份將產(chǎn)生怎樣的影響呢?

        子公司疑似為空殼公司

        報(bào)告期內(nèi)，正強(qiáng)傳動(dòng)有3家全資子公司，《電鰻快報(bào)》發(fā)現(xiàn)這些子公司中有一個(gè)出現(xiàn)了大幅虧損，疑似處于空殼狀態(tài)。

        凈利潤(rùn)的大幅虧損的這家公司為浙江安吉正強(qiáng)機(jī)械有限公司，浙江安吉正強(qiáng)機(jī)械有限公司成立于2017年03月22日，注冊(cè)地位于浙江省湖州市安吉縣遞鋪街道塘浦工業(yè)園區(qū)2幢-1北，法定代表人為傅強(qiáng)。經(jīng)營(yíng)范圍包括機(jī)械配件、汽車零部件加工、銷售。

        在安吉正強(qiáng)的近一年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中可以看到，其總資產(chǎn)為826.17萬(wàn)元，而凈資產(chǎn)僅為76.91萬(wàn)元，也就是說(shuō)，其負(fù)債高達(dá)749.26萬(wàn)元。安吉正強(qiáng)為有限責(zé)任公司，其注冊(cè)資本僅為300萬(wàn)元，在這種情況下，債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)非常大，公司一旦注銷后，欠款隨著主體資格的消失而變得無(wú)效。此外，還有安吉正強(qiáng)的凈利潤(rùn)，最近一年的凈利潤(rùn)為-153.40萬(wàn)元，高負(fù)債的同時(shí)還有近利潤(rùn)的負(fù)值，都暗暗的將這個(gè)公司指為了空殼公司，其或許存在利益輸送的嫌疑，而這，均未在招股說(shuō)明中獲得披露，不得不讓人心驚。

        《電鰻快報(bào)》將繼續(xù)跟蹤報(bào)道正強(qiáng)股份IPO進(jìn)展。

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