4月22日，白銀龍頭盛達資源發布2020年報。20年在面對疫情復產用工難、產品運輸受限等不利影響下，公司積極應對，圍繞生產目標，不斷提升經營效率，生產效率得到全面提升。報告顯示，公司年營業收入為16.38億元，利潤總額為4.9億元，歸母凈利2.9億元。

        連續十年凈利不低于2億元，2020年環比持續增長

        公開資料顯示，作為國內白銀龍頭企業，盛達資源白銀儲量近萬噸，年采選能力近200萬噸，綜合毛利率 60%以上。盛達資源發展勢頭持續穩健，連續十年公司均保持2億以上歸母凈利。

        根據年報，2020年歸母凈利2.90億，2020年各季度的總營收分別為1.41億，4.92億，10.54億和16.37億，即單季度的營收分別為1.41億，3.51億，5.62億和5.84億，單季度營收、扣非凈利潤均呈現環比正增長態勢，三季度單季業績創歷史新高。

        盛達資源之所以能夠在國內疫情趨緩后迅速復蘇，得益于公司多方面的組織管理措施和主營業務的有序推進。

        年報顯示，盛達在疫情期間組織落實了多項疫情防控措施，并在開展疫情常態化防控工作的基礎上，有序推進員工到崗，確保了盡早的復工復產。在作業天數明顯減少的不利情況下，公司科學有序組織生產，積極推進各礦山生產組織調度不斷規范和細化。并通過增加作業臺班，優化臺班效率等方式搶抓生產進度。

        另一方面，面對新冠肺炎疫情嚴重沖擊和復雜嚴峻的國內外環境，盛達資源保持公司戰略定力，深入貫徹“原生礦產資源+城市礦山資源”的發展戰略，積極應對挑戰。

        收購超大礦山豬拱塘 夯實礦山采選主業

        作為資源型企業，礦山資源是其賴以生存和持續發展的基礎，不斷的拓展礦山資源是盛達資源進一步聚焦礦山業務的公司戰略的有利證明。

        近三年以來，公司堅持并購壯大主業的發展策略，通過收購金山礦業、德運礦業等優質礦山，實現累計白銀儲量近萬噸，由此在國內確立白銀龍頭地位。在原生礦山主業不斷夯實的同時，公司積極搶抓新能源革命帶來的上游金屬材料機會，開拓新能源金屬回收業務，由此確立了“原生礦產資源+城市礦山資源”的戰略布局。

        據公司證券部人員介紹，2020年，盛達資源在疫情嚴重影響生產經營的情況下，仍堅持按照公司經營戰略，組織專業人員廣泛搜集項目信息，深入研究、實地考察國內外礦業項目幾十余項，為公司儲備了豐富的并購標的。

        2021年新年伊始，盛達資源率先打響國內礦業收購第一槍，擬收購貴州鼎盛鑫礦業發展有限公司72.5%股權，并獲得了赫章縣豬拱塘鉛鋅礦的開采權。并購完成后，公司將成為國內鉛鋅儲量超過500萬噸的四強選手。

        該礦是國內近年來罕見的大型優質鉛鋅礦，并獲得了中國地質學會“2018年度十大地質找礦成果”獎。豬拱塘鉛鋅礦儲量大、品位高，目前已備案鉛鋅金屬資源量達327.44萬噸，平均品位達到8.97%，其中鋅為6.74%。除鉛鋅外，該礦床還富含銀、硫、金、銅、鎵、鍺、鎘、硒及硫鐵礦等多種金屬資源，其中銀金屬約830噸。根據公告，2022年該礦一期建設即可投產，產能達到30萬噸/年;2024年二期投產后，總產能將達到198萬噸/年。

        分析人士認為，此次并購豬拱塘，相當于再造一個盛達資源：豬拱塘的年采選規模198萬噸，相當于上市公司四座在產礦山全部產能規模，且該礦的盈利水平也不低于上市公司現有礦山;完成達產后，盛達鉛鋅產量將由5萬噸級躍升至20萬噸級，進入A股鉛鋅第一梯隊。此次并購將使盛達資源采選規模翻番、凈利潤翻番。

        城市礦山業務并表 戰略布局新能源

        城市礦山業務是盛達資源深度布局的另一塊重要板塊，旨在落實聚焦金屬資源產業鏈的發展定位，去年以來進展順利。

        2019年12月30日，盛達資源成為金業環保第一大股東，正式進軍城市礦山領域。2020年12月，公司進一步收購9.12%的股權，總計持有金業環保58.12%的股權，成為控股股東。

        公司證券部介紹，金業環保年內組織生產建設進展十分順利。2020年5月中旬，金業環保熔煉一線經主管部門驗收通過，并取得6萬噸/年危險廢物經營許可證，裝置工藝及技術全線打通。巖棉一線已于1月下旬啟動生產調試，進入正常生產狀態。在建的熔煉二線至四線以及巖棉二線主體工程及設備安裝目前基本完成，預計2021年上半年可試生產，并同時申請換發20萬噸/年危險廢物經營許可證。

        金業環保項目全部建成后，將具備年處置20萬噸含鎳危廢的能力，可年產1萬噸電解鎳，以及銅粉、碳酸鈷等材料，獲得再生鎳、鉻、銅、銀、金、鈷、鈀等稀貴金屬資源。

        盛達資源在年報中，對金業環保的未來發展方向進行了三方面的戰略定位：一是環保，即對含鎳、銅、鉻等危廢的處置可以有效減少環境污染;二是資源，即提煉有價金屬進行資源化利用，變廢為寶;三是材料，即聚焦電池級硫酸鎳、粗銅、鎳鐵合金、鉻鐵合金和巖棉等材料的生產。未來，金業環保的業務發展方向將專注于二次鎳資源化，打通從含鎳物料至電池級硫酸鎳工藝路線，最終以電池級硫酸鎳作為核心業務。

        而金業環保的發展定位也恰好與國際新能源汽車風口相匹配。近年來，新能源汽車發展迅猛，國際、國內各大傳統車企紛紛轉向研發生產新能源汽車，國內互聯網巨頭百度、小米等也紛紛下場宣布造車。而作為新能源汽車動力核心的電池裝機量更是呈現爆發態勢，國內的電池行業巨頭如寧德時代，國軒高科，孚能科技等電池生產企業發展勢頭更是迅猛。

        新能源汽車蓬勃發展必將對鎳產生強大的產量需求，從而帶動鎳資源價格的上升，為鎳金屬生產企業帶來豐厚的利潤。盛達資源城市礦山業務發展正處行業風口，隨著業務不斷的推進和發展，必將成為公司未來重要的利潤增長點。

        盈利拐點向上 2021年或迎業績估值雙提升

        在A股上市公司中，盛達資源所擁有的近萬噸的白銀儲量、200多噸的年采儲量，主力礦山品位優勢突出，對業績的整體貢獻都是很有特色的;而公司并購的豬拱塘項目的規模、盈利能力以及未來巨大的增儲潛力，將一舉打破盛達資源業績增長的天花板;再加上城市礦山資源方面，憑借新能源汽車的發展勢頭和未來趨勢，再生鎳業務也有望提升盛達資源的業績和估值水平;疊加白銀、鉛鋅等金屬產量穩步提升，以及碳中和政策拉動下的光伏銀漿需求躍升等利好因素，將極大的拉動公司2021年業績增長，公司估值也將具有巨大的上升空間，有望迎來業績與估值的雙提升。

《電鰻快報》