對于很多玩期貨的人來說,期貨可謂是一個令人又愛又怕的東西。方向抓得穩,很可能就一夜暴富,而稍一不慎又容易一夜爆倉,盈虧多少往往只發生在一念之間。期貨究竟有什么魅力?應該如何玩轉期貨?

        4月26日-5月30日,由富途舉辦的首屆環球期貨模擬賽啟動報名。大賽開始之前,我們特別邀請一批牛友講述他們在投資期貨上的故事和心得,帶你一起走進期貨的大門。

        本期牛友故事主人公是袁總@歐幾里德,他是某機構投資業務負責人,也是資深期貨投資者。在短線、做空交易盛行的期貨投資圈,他卻另辟蹊徑,從不做空、用長線思維做期貨。他的投資原則是如何一步步建立起來的?新一期牛友期貨故事為您揭秘。

        我在一家非銀金融機構擔任投資業務總經理,從事固定收益投資及資產管理工作。從工作性質看,利率期貨是我的本職工作,相當于現貨商。

        做期貨這么多年,和很多期貨玩家一樣,我也經歷過虧損和爆倉窘境。

        因做空而大虧過之后,我的投資原則中從此多了一條——永遠不做空。

        1.從商品期貨到股票期貨

        2006年,我最早接觸的投資品是股票。2007年遇到商品牛市,我認為該買入商品了,正好在股票市場也賺了些錢,需要“多元化投資”,從此便踏入期貨世界的大門。

        相比股票,期貨的品種更豐富,包括商品、利率及指數期貨等。而期貨最吸引我的地方是保證金交易,可以節省本金。

        最早,我做的國內商品期貨,包括大豆、棉花、滬鋁等。當時的氛圍和現在很不一樣,商品期貨備受追捧。

        以電解鋁為例,當時大家都認為俄鋁、美鋁、加鋁、中鋁會形成一個類似OPEC的鋁業組織,電解鋁的前景妙不可言,所以當時中國鋁業的市值也到了很夸張的程度。

        后來,因為互聯網、科技股的崛起,我慢慢降低了商品期貨的持倉,逐步轉向指數期貨和股票期貨交易。

        股票期貨類,我主要做騰訊、美團、京東、阿里、小米、嗶哩嗶哩、藥明生物等。我給這類股票取了一個名字:Golden Clan(黃金家族)。由于股票期貨按月交割(我不賣出,到期讓其自然現金交割),故需要不停地滾動操作,每年需要交割或者買入6-12次。從現在起,直至2030年,我計劃主要持有這類股票期貨。

        指數期貨方面,我主要做香港恒生科技指數、MSCI臺灣指數及納斯達克100指數等。前者是中國的科技股指數,中間的是以臺積電為核心的半導體指數,旨在看好臺積電而買入指數期貨,后者是全球最強科技指數。

        當前我的主策略,是以個股期貨和指數期貨來代替股票買入,節省資本和交易成本。然后把節省的本金用來申購港股新股,進行套利交易。

        2.做空爆倉,讓我“大徹大悟”

        剛開始做期貨時有虧有賺,后來時間長了,就是盈利大于虧損。現在可以做到持續盈利,基本上每個自然年度都是盈利的。

        但只要做期貨,就難免會遇到爆倉或者類似于爆倉的窘境,我也不例外。

        2011年初,我記得那是春節前的一天,做空美國棉花的我,遭遇到有史以來最大一次虧損。

        當時,美棉價格瘋狂上漲,而像我這樣下了空單的人無法移倉,因為遠期美棉存在巨大貼水。后來,期貨公司打電話過來,說我保證金不足了。我也毫無辦法,只能讓期貨公司平掉了棉花空單,價格大約在165美分。后來,價格還漲到過200美分之上。

        即便我只做空了1-2手美國棉花,當時的虧損額也高達6.3萬美元。十年前的6萬多美元還是挺值錢的。

        這次做空經歷讓我大徹大悟,我的期貨投資原則多了一條——“永遠不做空”。

        其實想明白了就知道,遇到這樣的時刻,往往意味著我做的方向未來將迎來巨大的回報。這時只要挺住,什么都不用做,就可以賺大錢。

        我的交易原則有兩個,一是原則上永遠不做空;二是“無論判斷對了還是錯了,最終都是要賺錢的”。在該原則之下,我的倉位必須有非常合理的控制。

        投資期貨過程中,我沒有止損策略,因為當我進場時,就認為是價格有安全邊際了,而且我永遠做多。這一點,我和很多做期貨的人不一樣。

        做多和做空的風險收益完全不成正比,除非你是短線或高頻交易高手,否則沒必要做空。

        3.做期貨也可以長線,最重要的是耐心

        個人認為,期貨中技術面沒什么用。基本面有用,但作用有限,因為它實際上是被國際大行控制的變量。

        以豆粕為例,其基本面指標,如美國和拉美的播種面積及產量、未來豬肉價格、養豬庫存量等,很多都需要大型機構投資者用無人機、全球衛星定位測量儀等手段實地勘探,個人投資者很難掌握到一手的精準數據及基本面變化趨勢。

        但豆粕的價格是不會騙人的。歷史上,只要在2800元以下買入豆粕,再加一點耐心,賺錢是大概率事件。

        作為普通投資者,我們應該找到跌無可跌的價格,然后買入耐心等漲。

        有一個平和的心態,具備超常的耐心,是做期貨投資最重要的性格特質。期貨交易我做長線,一般會放上半年或者幾年,因為前文說過,期貨只要單向做多,很難累計虧損。

        例如最近復盤時,發現我做的國際原糖雖然前幾年虧損了不少,但去年下半年我買入超遠期國際原糖后,經歷一波上漲。現在,我的國際原糖已經累計獲利了。

        這也是剛提過的投資原則之一:“無論判斷對還是判斷錯,最終我都是要賺錢的”。在該原則之下,我具備極大的耐心,讓過去虧損的品種一個個重新獲利。

        4.從小白到進階,我堅持寫了15年投資日記

        如果要投資期貨,那么除了期貨盈利帶來的收入,生活中一定要有其它收入來源,可以是工資、房租等。這一點很重要,不然遇到極端事件的沖擊,很容易就虧損出局。

        回想從小白成長為進階投資者的過程,我發現寫投資日記是個好方法。我的投資日記從2006年剛入市就開始寫,全都在印象筆記里,一直堅持到今天,不斷地復盤。

        15年了,這個關于我過去投資的數據庫,隨著時間的推移會越來越有價值。

        期貨投資本身的交易規則非常簡單,一看就會。剛進入期貨市場的朋友,可以看看中國期貨業協會官方出版的《期貨投資者教育系列叢書》。這套書包括了國內幾乎所有期貨品種的基本面介紹,比較有參考價值。

        生活中我比較喜歡看書,除了投資方面的書,我還會看自然科學、物理、生物、歷史等方面的書,算是實踐芒格的做法,積極涉獵多領域知識,不斷擴展能力圈。

        5.一定要選對期貨投資App

        和投資股票一樣,投資期貨時,選擇一個給力的App很重要。

        許多期貨公司的App非常難用,這一點許多我這樣的人有刻骨體驗。不但行情要收費、行情延時,而且交易卡頓、也時常掉線。

        選擇好的期貨App,首先要看是否有買賣的實時價格(多數期貨App并不提供);二是看對交易品種基本面的描述是否詳盡,比如最后到期日、保證金比例等。當然,相對較低的交易傭金也很重要。

        之前通過港股打新,我接觸到富途牛牛App。擁有互聯網基因的富途,產品很互聯網,投資期貨也很順手。相比其他平臺,富途最大的優勢是有實時免費行情報價,而且App上可以直接查到各品種的情況,且保證金低,方便我節省資本,將更多資金用于港股打新。

        富途期貨的傭金率也很低,差不多是最低的平臺之一了。

        富途也挺會做用戶運營的。最近富途推出的模擬期貨大賽,我也有興趣參加,也很愿意向朋友推薦這個活動,因為可以讓我在模擬的場景下實踐自己的投資理念。

        富途環球期貨爭霸賽開始報名,你還不快來?

        近期,由富途舉辦的首屆環球期貨模擬賽正式啟動報名,為廣大期貨愛好者提供一次零門檻模擬期貨交易機會——4月26日-5月30日,每一位用戶均可通過富途牛牛App進行參賽報名,完成報名即可獲得20萬美金虛擬資金,與全球期貨大咖同臺角逐。

        根據不同賽區資產凈值高低排名,參賽者最高可獨贏8000 US$ 現金券獎勵(含總榜5000US$+美股賽區3000US$),堪稱富途大賽史上最高現金獎勵!除此之外,排名靠前的參賽者還將獲得:期貨免傭卡、免費行情、產品優先體驗權等豐厚獎品,同時還能享受富途期貨VIP權益,獲得牛牛圈平臺百萬流量扶持。

《電鰻快報》