“未來最好的投資機會在中國”已成機構(gòu)共識。今年以來，盡管市場持續(xù)震蕩調(diào)整，但公募和外資兩大機構(gòu)的持股市值占比均呈現(xiàn)上升態(tài)勢。銀河證券基金研究中心統(tǒng)計顯示，截至3月31日，公募持有A股市值達4.76萬億元，占A股總市值比例為6.33%;外資持有A股市值達3.36萬億元，占A股總市值比例為4.48%。

外資爭相布局

        “水大魚多”的A股市場，吸引著越來越多的全球機構(gòu)投資者。

        繼2020年8月拿到業(yè)內(nèi)第一張外資全資公募基金管理公司牌照之后，2021年5月12日，貝萊德建信理財有限責任公司獲得中國銀保監(jiān)會批準，將在中國市場開展理財業(yè)務(wù)。

        貝萊德?lián)碛胸惾R德建信理財有限責任公司50.1%的股份，中國建設(shè)銀行通過全資理財子公司建信理財有限責任公司持有40%的股份，淡馬錫則持有9.9%股份。

        貝萊德董事長兼首席執(zhí)行官勞倫斯·芬克(Laurence D. Fink)表示：“中國市場為中國和全球投資者實現(xiàn)長期的財務(wù)目標提供了重要的機遇。貝萊德始終致力于深耕中國市場，為本土投資者提供不同的本土投資資產(chǎn)類別，并期待為更多中國投資者打造更美好的財務(wù)未來。”

        不止是貝萊德，其他外資機構(gòu)也有著濃厚的“中國情結(jié)”。以全球資產(chǎn)管理領(lǐng)域的“百年老店”施羅德投資為例，從1994年成立上海辦事處至今，深耕中國市場已經(jīng)有27個年頭。公開信息顯示，施羅德投資管理(上海)有限公司自2018年6月推出旗下首只中國境內(nèi)私募產(chǎn)品以來，3年多時間里推出了6只境內(nèi)私募基金，類別分別覆蓋中國股票、債券和多元資產(chǎn)配置。

        “我們非常重視投資中國這件事，中國資產(chǎn)的吸引力很大，對全球?qū)I(yè)投資人來說非常重要。”施羅德北亞區(qū)多元化資產(chǎn)產(chǎn)品主管于學宇告訴記者，除了持續(xù)加大對中國市場的研究深度和廣度，他還參與撰寫了中國保險行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國養(yǎng)老金第三支柱研究報告》，將施羅德在養(yǎng)老金投資方面的長期經(jīng)驗引入中國市場，為中國養(yǎng)老保險第三支柱建設(shè)獻計獻策。

        上述兩家機構(gòu)的動作只是外資機構(gòu)加速布局中國市場的縮影。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2021年2月底，我國境內(nèi)共有基金管理公司133家，其中中外合資公司44家，占比33%。多家外資巨頭正在積極申請中國境內(nèi)公募基金牌照，路博邁、富達、施羅德等資管巨頭已相繼提交了申請。

公募優(yōu)勢不斷擴大

        從另一個角度觀察可以發(fā)現(xiàn)，2019年以來持續(xù)擴容的公募與加速布局的外資，正在A股市場上演一出“二龍搶珠”的大戲。

        銀河證券基金研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度，盡管市場持續(xù)震蕩調(diào)整，但公募和外資兩大機構(gòu)的持股市值占比均呈現(xiàn)上升態(tài)勢。截至3月31日，公募持有A股市值達4.76萬億元，占總市值比例為6.33%;外資持有A股市值達3.36萬億元，占總市值比例為4.48%。公募基金在A股市場中的話語權(quán)持續(xù)提升，優(yōu)勢不斷擴大。

        梳理過往數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，2018年底公募持股市值為1.47萬億元，此后便持續(xù)增長，至2019年底增至2.42萬億元，在2020年更是實現(xiàn)了從2萬億元向4萬億元的飛躍。與此同時，外資機構(gòu)的持股市值也穩(wěn)步攀升，2018年底為1.15萬億元，至2019年底突破2萬億元，到2020年底進一步增至3.41萬億元。

        從公募與外資持股市值的差額變化來看，2019年一季度外資機構(gòu)的持股市值一度十分逼近公募，僅差0.26萬億元，為歷年來最低。但這“一步之遙”終究未能跨過，2020年一季度，公募與外資的持股市值差距從2019年末的0.32萬億元擴大至0.65萬億元;到了2020年三季度，差距繼續(xù)擴大至1.12萬億元。截至2021年一季度，這一差距進一步擴大至1.4萬億元，創(chuàng)下歷史新高。

        銀河證券基金研究中心負責人、基金評價業(yè)務(wù)負責人胡立峰認為，市場可以觀察并參考境外機構(gòu)與個人流入A股的資金總量、趨勢以及持股結(jié)構(gòu)與偏好等，進一步增強對A股的信心。

        “我們一般根據(jù)公募基金持股市值占流通股市值的比例，來考察公募基金對A股市場的影響力。這個指標曾在2007年9月30日達到最高點27.93%，隨后便一路下行，在2017年12月31日達到最低點3.87%。此后這一數(shù)據(jù)緩慢回升，連續(xù)站上4%、5%、6%、7%四個關(guān)口，于2021年3月31日達到7.55%。這說明近幾年來大力發(fā)展權(quán)益基金取得了可喜成果，也是公募基金作為市場主要機構(gòu)投資者實力恢復的體現(xiàn)。”胡立峰表示。

制度優(yōu)化 “長錢”滾滾

        為什么公募基金近年來能夠?qū)崿F(xiàn)加速發(fā)展?對此，華夏基金總經(jīng)理李一梅總結(jié)了五大因素：一是監(jiān)管層大力倡導發(fā)展權(quán)益類基金，從基金注冊改革、優(yōu)化基金評價制度、開展基金投顧試點、引入中長期資金、倡導長期投資等方面，為權(quán)益類基金大發(fā)展營造了很好的制度環(huán)境;二是資管新規(guī)及配套規(guī)則發(fā)布后，部分資金需要高收益資產(chǎn)來替代，股票市場和權(quán)益基金成為較好的承接品種;三是A股機構(gòu)化、國際化、市場化提速，市場環(huán)境發(fā)生了明顯變化，定價優(yōu)勢向?qū)I(yè)機構(gòu)投資者傾斜，個人投資者更愿意借助資管產(chǎn)品入市分享紅利;四是經(jīng)過多年的積淀，公募基金專業(yè)化投資的優(yōu)勢凸顯，長期業(yè)績優(yōu)秀;五是A股市場結(jié)構(gòu)性行情提升了基金賺錢效應(yīng)，令公募基金得到了投資者的廣泛認可，炒股不如買基金的理念進一步深入人心。

        此外，業(yè)內(nèi)人士表示，保險資金、養(yǎng)老金等“長錢”的持續(xù)流入，將進一步夯實A股市場的基礎(chǔ)。僅以養(yǎng)老目標基金為例，截至2021年5月17日，公募FOF總規(guī)模已經(jīng)突破1300億元。隨著養(yǎng)老保險第三支柱政策的落地，在公募FOF中占比超過三分之二的養(yǎng)老FOF將進一步承接居民財富保值增值的需求，發(fā)展空間十分廣闊。

《電鰻快報》