按2021年第一季度的13F報告,多家知名海外資產管理公司(比如知名的Marshall Wace、Millennium、Morgan Stanley等)在2021年第一季度首次建倉以及加倉極光(JG：US)。從持倉報告來看，極光在退出精準營銷業務后的新SAAS業務模式，已得到多家機構投資者的肯定和認可。

        讓我們深入探究一下2021年以來極光業務的變化以及為什么那些截至2020年12月31日并沒有購入極光股票的機構投資者都在2021年第一季度內堅定地買入極光。

        自2021年起，極光100%的收入都來自高毛利率(70%或更高)的SAAS業務。極光SAAS業務包括：1)開發者服務; 2)行業應用。

        由于傳統的精準營銷業務的毛利率低(約10%)且應收款周轉天數很長(可長達3個月或以上)，極光在2020年年底前已徹底退出了該業務。 從長遠來看，該業務不是一項可持續發展的業務。

        反觀SAAS業務卻具備以下的特點：

        1)客戶粘性高;

        2)大多數客戶在服務伊始支付預付款;

        3)毛利率在70%或以上

        極光開發者服務的組成：

        1)訂閱服務 - 幫助移動APP開發者提高運營效率;

        2)增值服務(包括極光聯盟) - 幫助移動APP開發者更好地商業變現;同時也能幫助移動APP和小程序開發者更有效地去獲取用戶。

        極光行業應用的組成：

        1)行業洞察 - 為有特定需求的客戶(互聯網企業和投資人)提供實時(移動APP)行業洞察。

        2)金融風控 - 幫助客戶(金融機構，比如銀行消費金融)更好地評估和控制信用和欺詐風險，尤其助力于消費者信貸的決策。

        3)商業地理 - 分析人流畫像，通過基于樣本數據生成的實時模擬提供建議支持，從而幫助客戶(房地產，零售等企業)做出更明智的運營決策。

        正如Oppenheimer最新(2021年5月17日)報告所示，預計極光2021年第一季度轉成100% SAAS業務后業績會有出色表現，同比收入會有48%的增幅，毛利率會高達75%。估計如此靚麗的Q1業績將會持續吸引機構的關注和持倉。

        Oppenheimer報告顯示極光目前的估值為2023年預計收入的2.3倍，而中國同比公司的估值為收入的5.7倍。

        綜上所述，極光具備了更好的商業模式(從2021年起退出傳統的精準營銷業務之后)，并且其估值比同業低60%，可見極光股票被嚴重低估。

《電鰻快報》