4月29日，全國股轉公司一行領導到高德信考察，雙方友好互動，深入探討了公司經營狀況、公司發展過程中遇到的困難以及全國股轉公司更好服務新三板企業的相關舉措。期間，高德信實控人、總經理黃永權表示，新三板在公司的發展過程中發揮了至關重要的作用。

        一時間，高德信這個一貫低調的新三板企業引發市場關注。除了顯而易見的，高德信委實是全國股轉公司的重點支持對象以外，眾說紛紜的是高德信未來的資本運作走向。是否選擇IPO轉戰創業板，抑或是申報新三板精選層，成為投資者討論的焦點。

        仔細推敲，市場的猜測并非空穴來風。

        自2015年掛牌新三板以來，依托全國股轉公司的大力支持，高德信在自身規模擴張的同時，融資渠道層面也有了充分保障。可以說，沒有新三板，就沒有高德信現如今的發展成果。

        而后，高德信在新三板大展身手的決心盡顯。就在去年8月，高德信申請在精選層輔導備案，11月，精選層掛牌輔導驗收通過。

        盡管在輔導驗收通過2個月后，公司稱因戰略發展需要決定終止申請精選層掛牌轉而沖擊創業板，但審視當下IPO發審節奏，IPO堰塞湖再起。截止目前，創業板IPO排隊企業高達約600家，輔導備案企業近2000家，撤材料的IPO排隊企業也不在少數。而對比精選層發審情況則樂觀很多，精選層輔導備案企業近200家，精選層在審企業43家，精選層掛牌審核通暢。

        客觀來講，從申報效率方面考量，高德信乘精選層小IPO東風之勢，申報新三板精選層似乎是一個更明智的選擇。

        業績：盈利及成長的優等生

        對于高德信而言，無論選擇轉戰創業板還是闖關精選層，公開發行的底氣都來自歷年來不俗的財務表現。

        近年來，隨著相繼獲得省通管局頒發的同意高德信開展寬帶接入網業務試點的批復、工信部頒發的固定網國內數據傳送業務許可，高德信業務發展空間進一步打開，經營業績也節節攀升。據公開資料顯示，2017-2020年，高德信總資產規模逐年增長，年均復合增長率約33%，2020年末達到4.45億元。

        盈利能力方面，由于加大力度發展毛利率水平較高的專線組網業務，高德信近年來的利潤增長曲線也走出了穩健上升的態勢，2020年實現6,060.92萬元的凈利潤水平，同比增長6.06%。高德信表示，2021年，公司將以開拓市場和研發創新為工作重點，從成本、技術、品質上提升公司整體競爭力，進一步提高公司的經濟效益。

        大步向前發展之余，高德信亦有著厚實的財務安全墊。為保證營運資金的充足，2020年，高德信加快資金回籠，積極催收應收款項。財報顯示，2020年高德信經營活動產生的現金流量凈額為1.22億元，同比增長76.85%。

        布局：“實業+資本”的必由之路

        規模的擴張、凈利潤水平的增長以及充裕的現金流，都不足以描摹高德信發展的野心。

        高德信在2020年年報中寫道，“公司為實現在大灣區的戰略布局，在深圳市及周邊地區繼續加大寬帶接入網建設力度，對現有寬帶接入網及網絡設備進行擴容及升級，提高網絡覆蓋用戶數量”。

        顯然，高德信計劃在主營業務上有更多的投入，以此實現公司體量的進一步躍升。業界人士分析，即便高德信目前現金流充足，盈利能力較強，但要擴大業務規模必然離不開大量的資金投入，尤其是在經濟面臨諸多不確定性的情況下，融資后賬上有錢心里有底。

        實際上，高德信自2015年掛牌新三板以來，憑借扎實的財務基礎和較高的交投活躍度，在新三板上的表現可圈可點。2016年，順利進入新三板創新層。2019年1月，入選創新成指樣本股名單;2019年4月，入選三板活躍樣本股名單。

        可見，近年來，新三板這片沃土讓基本面優良的高德信如虎添翼。有投資人分析，高德信掛牌至今，現已成為新三板創新層的優質股，和新三板形成了相得益彰的局面。從公司發展計劃和融資效率層面考慮，登陸新三板精選層的可能性依然較大。

        有關投資人的猜測，高德信尚未對外透露確切消息。但可以肯定的是，高德信想要實現做大做強的發展藍圖，必然迅速走上“實業+資本”的道路。

        估值：投資人眼中的價值洼地

        對于投資人而言，密切關注的問題，除了高德信融資目的地的走向，還有其估值水平及分紅情況。

        一位持股多年的投資人表示，高德信經營有思路，有成果，而且潛力還沒有完全釋放，上升空間大，最重要是愿意把發展成果共享給廣大股東。

        誠然，高德信一貫重視股東回報，已連續6年向股東分紅送股。最近一期有關權益分派的預案，高德信依然不負股東所望。5月17日，高德信披露了2020年年度權益分派預案的公告，擬以資本公積向全體股東每10股轉增1股，共預計轉增8,844,000股。

        如此看來，投資者高漲的投資熱情不無緣由。基本面優質即一切，成為了堅持長期主義投資者的投資信條。價值洼地，又何嘗不會成為市場的香餑餑。

        資本市場風云變幻，且不論高德信最終選擇登陸的目標板塊，其未來戰略藍圖和發展決心已日漸清晰。這顆“增值電信服務商”的閃耀之星，值得所有投資者期待。

《電鰻快報》