????????《電鰻快報(bào)》 劉云峰/文

????????6月10日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)第十八屆發(fā)行審核委員會(huì)召開(kāi)2021年第61次發(fā)行審核委員會(huì)工作會(huì)議，此次會(huì)議上審核了寧波德昌電機(jī)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“德昌股份”)、黑龍江出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰?以下簡(jiǎn)稱“龍版?zhèn)髅健?的首發(fā)上市申請(qǐng)，上述兩家公司順利過(guò)會(huì)。

????????德昌股份

????????德昌股份是一家以電機(jī)制造為基礎(chǔ)的高新技術(shù)企業(yè)，在有刷電機(jī)領(lǐng)域，該公司結(jié)合寧波地區(qū)突出的塑料行業(yè)優(yōu)勢(shì)和港口區(qū)位優(yōu)勢(shì)，發(fā)展出包括立式吸塵器整機(jī)在內(nèi)的面向國(guó)際市場(chǎng)的小家電業(yè)務(wù);在無(wú)刷電機(jī)領(lǐng)域，該公司迅速切入國(guó)內(nèi)汽車EPS電機(jī)市場(chǎng)，目前已形成具有一定規(guī)模的EPS電機(jī)制造能力。

????????德昌股份所生產(chǎn)的干機(jī)吸塵器和水機(jī)吸塵器是歐美市場(chǎng)上較為主流的吸塵器產(chǎn)品。目前該公司出口代工吸塵器品牌為Hoover、DirtDevil、Vax;頭發(fā)護(hù)理家電品牌為Revlon、HotTools。

????????招股書(shū)顯示，2017年-2019年及2020年1-6月，德昌股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為10.30億元、12.24億元、12.01億元、7.61億元;同期凈利潤(rùn)分別為1.02億元、1.43億元、1.50億元、1.06億元。報(bào)告期內(nèi)，該公司的營(yíng)收存在小幅波動(dòng)。

????????《電鰻快報(bào)》關(guān)注到，近年來(lái)，德昌股份產(chǎn)銷規(guī)模日益擴(kuò)大，在生產(chǎn)管理、質(zhì)量控制、技術(shù)儲(chǔ)備等方面具備了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，已成為我國(guó)小家電ODM/OEM領(lǐng)域，尤其是吸塵器ODM/OEM領(lǐng)域的知名企業(yè)。但是一方面隨著國(guó)內(nèi)同行業(yè)企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng)，另一方面在國(guó)際貿(mào)易摩擦及國(guó)內(nèi)制造業(yè)成本不斷上升的背景下，東南亞國(guó)家相關(guān)企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力也在不斷提升。日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將有可能導(dǎo)致德昌股份的產(chǎn)品售價(jià)降低或銷量減少，從而影響其財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

????????此次，德昌股份擬募集資金約12.82億元，其中1.60億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，剩余資金投向?qū)幉ǖ虏萍加邢薰灸戤a(chǎn)734萬(wàn)臺(tái)小家電產(chǎn)品建設(shè)項(xiàng)目、德昌電機(jī)越南廠區(qū)年產(chǎn)380萬(wàn)臺(tái)吸塵器產(chǎn)品建設(shè)項(xiàng)目、德昌電機(jī)年產(chǎn)300萬(wàn)臺(tái)EPS汽車電機(jī)生產(chǎn)項(xiàng)目、德昌電機(jī)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

????????龍版?zhèn)髅?/p>

????????龍版?zhèn)髅綋碛谐霭嫖?圖書(shū)、電子音像制品、期刊與報(bào)紙等)“編、印、發(fā)”完整的產(chǎn)業(yè)鏈，具備出版物的編輯和出版、印刷、批發(fā)及零售、物資貿(mào)易等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，同時(shí)融合數(shù)字出版等新興業(yè)態(tài)于一體，是大型現(xiàn)代化綜合性國(guó)有文化企業(yè)。

????????該公司主要通過(guò)下屬的人民社、教育社、少兒社、科技社、美術(shù)社、北方文藝、 報(bào)刊集團(tuán)、格言社、神童畫(huà)報(bào)、畫(huà)報(bào)社等多家公司從事教材教輔、一般圖書(shū)、期刊和電子音像產(chǎn)品、數(shù)字產(chǎn)品的出版業(yè)務(wù)。

????????招股書(shū)顯示，2017年-2019年及2020年1-6月，龍版?zhèn)髅綄?shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為12.97億元、14.04億元、15.13億元、5.99億元;同期凈利潤(rùn)分別為9712.81萬(wàn)元、2.16億元、1.30億元、5782.98萬(wàn)元。2019年，龍版?zhèn)髅降膬衾麧?rùn)大幅下滑。

????????《電鰻快報(bào)》關(guān)注到，2017年-2019年及2020年1-6月，龍版?zhèn)髅接?jì)入當(dāng)期損益的各類政府補(bǔ)助分別為2948.83萬(wàn)元、3792.31萬(wàn)元、4342.99萬(wàn)元、1253.04萬(wàn)元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別為30.36%、17.54%、33.29%、21.66%。若未來(lái)政府部門的補(bǔ)貼政策發(fā)生變化，造成該公司獲得的政府補(bǔ)助金額減少，將對(duì)其盈利水平產(chǎn)生不利影響。

????????另一方面，截至招股說(shuō)明書(shū)簽署之日，龍版?zhèn)髅郊{入合并報(bào)表范圍內(nèi)的子公司共計(jì)103家，子公司眾多。隨著該公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷發(fā)展，該公司在采購(gòu)供應(yīng)、銷售服務(wù)、物流配送、人力資源管理、財(cái)務(wù)管理等方面管理難度將不斷增大。在未來(lái)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，如果龍版?zhèn)髅焦芾硭讲荒軡M足該公司發(fā)展的要求，將可能對(duì)其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

????????此次，龍版?zhèn)髅綌M募集資金約5.17億元，所募資金將投向精品出版項(xiàng)目、智慧教育云平臺(tái)升級(jí)改造項(xiàng)目、新華書(shū)店門店經(jīng)營(yíng)升級(jí)改造建設(shè)項(xiàng)目、印刷設(shè)備升級(jí)改造項(xiàng)目、出版大廈項(xiàng)目。

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