本周A股市場震蕩下跌，賺錢效應相較上周有所減弱。本周上證指數收于3590點，A股日均成交額9876億元，與上周9922億元相比有所上漲。全周上證收跌0.06%，創業板指收漲1.72%，上證50收跌0.99%，萬得全A收漲0.07%，風格上成長優于價值。

        大成基金分析，本周漲幅前五的行業為計算機、綜合、汽車、電氣設備、采掘，跌幅前五的行業為休閑服務、房地產、家用電器、食品飲料、農林牧漁。主題概念方面，華為HMS、華為鯤鵬和鋰電負極主題表現較佳。而從資金面來看，股市資金邊際改善。本周截至周四，北上資金凈流入59.63億元。ETF方面，本周資金流入6.41億元，其中上證50ETF和300ETF資金流出量較大。場內杠桿資金方面，截至周四本周融資融券余額增加91.02億元，累計余額1.74萬億元。在上周央行凈回籠0億元后，本周凈投放0億元，銀行間流動性仍趨于緊平衡。

        大成基金認為，當前A股仍處于健康的信用收縮階段。近期市場表現較為突出的核心原因在于以銀行間流動性為代表的的狹義流動性超預期寬松+上市公司盈利預期持續向好。當前在全球通脹預期觸頂回落背景下，市場核心矛盾進一步回到“人少+邏輯改善”上。

        整體來看，建議配置：即期景氣度強勁+估值和業績匹配度高(新能源/順周期)，漲價傳導順暢ROE繼續抬升的中游制造(玻璃/造紙)，以及經濟改善后周期中“人少+邏輯改善”的金融(券商/銀行)。

《電鰻快報》