提及“固收+”產(chǎn)品，許多人都首先想到二級(jí)債基、偏債混基，但其實(shí)還有一類基金，同樣具備固收打底、權(quán)益增強(qiáng)的特色，那就是起步較晚的偏債FOF。在2021年一季度，憑借產(chǎn)品規(guī)模超200億被譽(yù)為“FOF大廠”的民生加銀，旗下就有不少績(jī)優(yōu)“固收+”。

        招商證券近期在研究報(bào)告中指出，目前市場(chǎng)對(duì)于固收+產(chǎn)品并無明確定義。狹義角度來說，固收+產(chǎn)品多指含權(quán)債基，如一級(jí)債基、二級(jí)債基、偏債混合型基金;而從廣義角度來說，以絕對(duì)收益作為投資目標(biāo)，同時(shí)關(guān)注波動(dòng)和回撤控制的基金產(chǎn)品，例如量化對(duì)沖基金、偏債FOF基金也可納入固收+基金的范疇。其中對(duì)于偏債FOF基金定義為，以債券型基金作為主要投資標(biāo)的，其中權(quán)益型基金，如股票型基金、混合型基金、商品型基金等投資比例不超過50%的公募FOF基金。

        按照以上標(biāo)準(zhǔn)，不少養(yǎng)老目標(biāo)基金都符合要求，其中養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金中的穩(wěn)健型FOF，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者尤為值得關(guān)注。以民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老FOF為例，其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率×25%+中證全債指數(shù)收益率×75%，投資組合中，投資于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期貨基金和黃金 ETF)等品種的比例合計(jì)不超過30%。

        據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)，截至2021年6月11日，民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老FOF自2019年4月成立以來總回報(bào)23.57%，年幾何平均收益率10.45%，對(duì)于以穩(wěn)健收益為目標(biāo)的“固收+”產(chǎn)品受眾來說，十分具有吸引力。

        值得一提的是，據(jù)2020年證券業(yè)協(xié)會(huì)和基金業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合調(diào)查發(fā)布的《全國(guó)公募基金投資者狀況調(diào)查報(bào)告(2019年度)》顯示，近年非貨幣公募基金獲得增配，其主要原因正是因?yàn)殂y行理財(cái)產(chǎn)品收益率下降，驅(qū)使許多投資者從銀行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)向公募基金產(chǎn)品。

        而針對(duì)這類新基民，偏債FOF不僅在風(fēng)險(xiǎn)收益特征方面較為契合，許多產(chǎn)品在運(yùn)作周期方面也與原有銀行理財(cái)產(chǎn)品頗為相近，如民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老FOF為一年持有期基金，封閉期為一年。

        目前，民生加銀旗下還有3只FOF, 一同構(gòu)成了六個(gè)月持有期、一年持有期和三年持有期等不同期限的產(chǎn)品矩陣，可滿足不同資金流動(dòng)性投資者的需求。而且與銀行理財(cái)相比，這些FOF雖然有類似的封閉期，但是在布局時(shí)間方面更為自由，可以在任一開放日買入，持有期到期后可以選擇贖回，也可以繼續(xù)持有。

《電鰻快報(bào)》