自去年以來，“固收+”產(chǎn)品迎來大爆發(fā)，受到投資者的追捧。今年伴隨權(quán)益市場震蕩加劇，尤其對中低風(fēng)險偏好投資者來說，“固收+”產(chǎn)品更是成為兼顧收益與降低波動的不錯選擇。據(jù)了解，鵬華基金“固收+”團(tuán)隊重磅打造、股債混合投資專家汪坤執(zhí)掌的鵬華民豐盈和6個月持有期混合基金(A類：011552 C類：011553)，通過不同資產(chǎn)類別的優(yōu)化配置，充分挖掘市場潛在的投資機(jī)會，力求實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。

        2018年以來，鵬華基金緊跟市場需求，逐步打造出精品化的“固收+”產(chǎn)品線。談及管理經(jīng)驗(yàn)，鵬華基金固定收益總部、14年股債混合投資名將張佳介紹，鵬華“固收+”團(tuán)隊通過專業(yè)化分工、精細(xì)化管理，有效做到自上而下和自下而上相結(jié)合，通過“大類資產(chǎn)配置+精選債券個券+嚴(yán)控信用風(fēng)險”等維度，平穩(wěn)增強(qiáng)組合整體收益體驗(yàn)。

        嚴(yán)控回撤穩(wěn)健增強(qiáng)

        對于“固收+”產(chǎn)品張佳有獨(dú)到見解，他表示，鵬華對于“固收+”產(chǎn)品的定位從始至終關(guān)注最多的是風(fēng)險控制，“固收+”的本質(zhì)目標(biāo)是為了更好地熨平單一資產(chǎn)的投資波動，而不僅僅是增厚收益。考慮到“固收+”產(chǎn)品的理財替代需求，此部分客戶對于風(fēng)險和波動的承受能力非常有限，追求絕對收益體驗(yàn)、嚴(yán)控回撤成為鵬華“固收+”產(chǎn)品的重要競爭力。

        作為鵬華“固收+”團(tuán)隊的代表作，鵬華招華一年持有期混合基金A(009822)同樣由汪坤執(zhí)掌。汪坤信用研究出身，擁有7年投資研究經(jīng)驗(yàn)，曾擔(dān)任信用研究員、信用策略研究員，這些經(jīng)歷奠定了他以追求絕對收益的思維做固收投資的基調(diào)。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截止2021年6月11日，汪坤自2020年8月29日執(zhí)掌該基金以來最大回撤僅為-0.37%，有效控制了組合波動。

        風(fēng)險和收益如同硬幣的兩面。鵬華固收團(tuán)隊在嚴(yán)控風(fēng)險、回撤的同時，產(chǎn)品凈值也穩(wěn)步增長，憑借積小勝為大勝的整體投資策略，幫助投資者實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。雖然經(jīng)歷了今年市場的快速拉升和隨后的震蕩調(diào)整，鵬華招華一年持有期A凈值曲線始終呈現(xiàn)穩(wěn)健走勢。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截止2021年6月11日，汪坤自管理該基金以來凈值增長率達(dá)4.43%，基金凈值達(dá)到1.0456。

        兼顧股債兩市機(jī)遇

        據(jù)悉，目前市場上“固收+”產(chǎn)品的主流策略是“固收+權(quán)益”混合投資策略。談及公司“固收+”產(chǎn)品具體的運(yùn)作思路，張佳介紹，在嚴(yán)控風(fēng)險的基礎(chǔ)上，根據(jù)對宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷，做好大類資產(chǎn)配置，主要關(guān)注權(quán)益?zhèn)}位、行業(yè)輪動以及久期管理三方面，從而為“固收+”產(chǎn)品獲取低波動的穩(wěn)健收益機(jī)會。

        當(dāng)前市場環(huán)境下，鵬華“固收+”產(chǎn)品如何進(jìn)行大類資產(chǎn)配置的排兵布陣呢?張佳指出，擁抱市場波動，降低投資預(yù)期可能會成為2021年投資的關(guān)鍵詞。在此背景下，鵬華“固收+”團(tuán)隊仍然保持以獲取絕對收益為目標(biāo)主線，主要發(fā)揮內(nèi)部的特有優(yōu)勢挖掘和精選信用債個券，也會適當(dāng)參與利率債的波段操作，并根據(jù)不同的經(jīng)濟(jì)周期來選擇不同配比來優(yōu)化整個組合資產(chǎn)配置。

        張佳進(jìn)一步分析，權(quán)益市場方面仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會，依靠基金公司和基金經(jīng)理的投資能力，能夠?yàn)橥顿Y者選出一些好的板塊和個股，組合管理中傾向于選擇與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度大的銀行、高股息行業(yè)作為底倉配置，并且下半年也看好光伏、軍工等未來幾年成長性較高的板塊機(jī)會。此外，理性看待消費(fèi)、醫(yī)藥行業(yè)，雖然目前估值較高，但基于行業(yè)增速確定性，會適當(dāng)進(jìn)行配置。

        協(xié)同作戰(zhàn)專業(yè)致勝

        “固收+”產(chǎn)品運(yùn)作中涉及到細(xì)分資產(chǎn)配置、控制回撤、策略融合等環(huán)節(jié)，因此更加考驗(yàn)團(tuán)隊的協(xié)同作戰(zhàn)能力。作為公募“老十家”之一、首批社保基金固收管理人，鵬華固收團(tuán)隊歷經(jīng)18年積淀，已建成一支近60人的豪華戰(zhàn)隊，集結(jié)了一批投資老將、中層骨干和新生代。為了進(jìn)一步做好股債投資頂層設(shè)計，鵬華專門成立股混投決委員會，委員會委員張佳領(lǐng)先“固收+”策略;權(quán)益投資方面也是實(shí)力雄厚，被稱為“基本面投資專家”，明星基金經(jīng)理王宗合、梁浩等護(hù)航權(quán)益投資。

        汪坤表示，今年信用風(fēng)險是做“固收+”組合的關(guān)鍵要點(diǎn)，將繼續(xù)發(fā)揮團(tuán)隊自身在風(fēng)險控制和信用研究上的優(yōu)勢，來規(guī)避信用風(fēng)險的發(fā)生。首先，組織框架上，鵬華專門設(shè)立固收研究部，獨(dú)立于投資團(tuán)隊，主要專注信用研究;其次，人員數(shù)量上，鵬華信評團(tuán)隊是由18人組成的“高配”隊伍，從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、能力均處于行業(yè)一流水平;第三，考慮到客戶對信用風(fēng)險零容忍，對鵬華民豐盈和6個月持有期這類產(chǎn)品在策略執(zhí)行過程中配置高評級債券，不會做過多的信用下沉來博取收益。

        作為鵬華“固收+”團(tuán)隊打造的又一款理財替代佳品，鵬華民豐盈和6個月持有期主要采取“債券打地基，股票加彈性”的策略。債券方面，著眼收益安全墊的穩(wěn)健性，主投高信用債;股票方面，倉位0-30%，注重將自上而下乘周期和自下而上挑個股相結(jié)合。此外，采取6個月封閉運(yùn)作，既能幫投資者管住追漲殺跌的手，也能讓基金經(jīng)理有更充分的操作空間，力爭更高收益，從而提升投資者持基體驗(yàn)。正如汪坤所言，在當(dāng)前震蕩呈常態(tài)化的市場中，借助一款低波動、穩(wěn)健收益的“固收+”產(chǎn)品，不失為實(shí)現(xiàn)財富保值增值的較佳途徑。

《電鰻快報》