2021年上半年A股市場波動震蕩，風格輪動不斷加快，滬深300指數(shù)上半年僅收獲0.24%漲幅。這樣的節(jié)奏之下，布局醫(yī)藥、新能源、周期等板塊的主動權(quán)益基金表現(xiàn)明顯跑贏指數(shù)，以浦銀安盛基金為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，浦銀安盛旗下權(quán)益類基金如浦銀安盛消費升級、浦銀安盛醫(yī)療健康、浦銀安盛紅利精選等多只產(chǎn)品凈值均在今年上半年創(chuàng)出歷史新高。

        浦銀醫(yī)療等基金中長期超額收益顯著

        其中，浦銀安盛基金經(jīng)理陳蔚豐、胡攸喬共同管理的浦銀安盛醫(yī)療健康和陳蔚豐管理的浦銀安盛紅利精選兩只主動混合開放型權(quán)益基金為例，截至6月30日，兩只基金今年以來分別實現(xiàn)了29.78%和24.94%的收益率，為投資者創(chuàng)造了較好的投資回報。這兩只基金并非一時踏準風口的“黑馬”，其中長期業(yè)績表現(xiàn)同樣出色，過去五年來回報分別為204.86%和145.09%;過去三年回報分別為168.62% 和163.31%;;過去兩年回報分別為180.73% 和146.49%，均排名同類前十分之一;近一年回報分別為49.37%和48.17%，超額收益率顯著。在各大券商的最新評級報告中，浦銀安盛醫(yī)療健康榮獲海通證券五年期、三年期五星評級、銀河證券三年期五星評級、招商證券五星評級;浦銀安盛紅利精選榮獲招商證券五星評級。

        浦銀安盛醫(yī)療健康基金經(jīng)理陳蔚豐認為，年初以來宏觀流動性邊際偏緊，但是微觀角度來看流動性其實較為充裕，市場風險偏好也比較高。而從經(jīng)濟角度來說，各行各業(yè)增速分化巨大，景氣度高的行業(yè)相對稀缺，市場給出了更高估值，因此結(jié)構(gòu)性行情非常明顯。

        浦銀安盛醫(yī)療健康基金經(jīng)理胡攸喬表示，近期醫(yī)藥行業(yè)布局仍然需要以中報業(yè)績預期為核心關(guān)注因素，尤其是二季度環(huán)比有加速的優(yōu)質(zhì)公司。CXO、醫(yī)美、醫(yī)療服務、創(chuàng)新醫(yī)療器械等高景氣度板塊中有部分優(yōu)質(zhì)公司在二季度能夠持續(xù)高速增長。醫(yī)藥板塊在二季度表現(xiàn)顯著好于其他行業(yè)，估值出現(xiàn)普遍的擴張，在三季度可能出現(xiàn)一定的波動，業(yè)績持續(xù)成長的高景氣度板塊與個股仍然是醫(yī)藥配置的核心思路。

        對于下半年市場，陳蔚豐認為，經(jīng)濟增速穩(wěn)中趨緩，流動性變化還有待觀察，在整體增速穩(wěn)中趨緩的情況下，市場仍然呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的行情，景氣度維持高位或者能夠向上的一些行業(yè)仍然是我們重點關(guān)注的對象，對于一些穩(wěn)定增長的行業(yè)，則尋找估值調(diào)整到位后的長期布局時機。

        浦銀消費逆勢上漲

        盡管消費行業(yè)板塊在今年上半年整體表現(xiàn)并不突出，但由新銳基金經(jīng)理楊富麟管理的浦銀安盛消費升級上半年仍然斬獲了22.07%的投資回報，海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，浦銀安盛消費升級最近一年收益率51.36%，在同類基金中排名前六分之一;最近兩年、三年收益率分別為109.20%、122.30%，均排名同類前五分之一。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月7日，楊富麟自去年末任職以來，投資總回報超30%，任職年化回報56.13%。

        復盤上半年的投資思路，楊富麟認為，上半年不同于傳統(tǒng)的消費基金以高端白酒、白電等核心資產(chǎn)為核心配置，組合更多基于比較的思路，通過對消費子板塊的景氣度、公司質(zhì)地和估值等維度重新審視，挑選出了一些不同于傳統(tǒng)消費基金的配置方向，在上半年取得了一定的超額收益。

        展望下半年市場，楊富麟認為，消費依然是重要賽道，不需太過悲觀，仍然存在結(jié)構(gòu)性的投資機會。下半年會更多從絕對收益角度考慮，控回撤、保收益是核心紀律，找到階段性的上漲子板塊為差異化進攻路線。后續(xù)關(guān)注消費幾個方向:首先是消費升級過程中滲透率比較低，未來成長確定性比較強的賽道，用成長來消化估值，比如大屏消費，寵物等。其次是以年度為單位關(guān)注業(yè)績增速能夠環(huán)比向上的賽道，如啤酒板塊等。

        過去三年權(quán)益整體收益率超110%

        海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，浦銀安盛股票投資主動管理能力今年以來在149家公司中排名第32位，位居行業(yè)前1/4，旗下權(quán)益類基金整體收益率12.92%;過去兩年權(quán)益基金整體收益率105.22%，排名全行業(yè)第47位，位居行業(yè)前1/2;過去三年整體收益率110.44%，排名第41位，位居行業(yè)前1/2。

        追求常青，而不是片刻璀璨。業(yè)績領(lǐng)先的背后是資產(chǎn)管理機構(gòu)長期持續(xù)耕耘打磨的主動管理能力，據(jù)悉，浦銀安盛基金近年來打造了一只風格多元、質(zhì)量穩(wěn)定的權(quán)益投資團隊，布局有成長投資、均衡策略、絕對收益、價值投資多個風格板塊。并以專業(yè)、深度、持續(xù)的研究團隊跟蹤行業(yè)發(fā)展方向、挖掘優(yōu)質(zhì)個股、持續(xù)關(guān)注邊際變化，把握市場脈絡(luò)，把握行業(yè)主線、把握行業(yè)龍頭。

        針對下半年投資，浦銀安盛權(quán)益團隊認為，市場對于高成長、好賽道、高公司的重點偏好一直沒有改變，但在行情發(fā)展過程中，企業(yè)本身也在經(jīng)歷去偽存真、去粗取精的篩選過程，這也需要我們更加重視中觀行業(yè)觀察以及自下而上的挖掘個股，擁抱高成長、真成長，分享長期投資機會。

《電鰻快報》