《電鰻快報》文/尹秋彤

        8月4日，云從科技集團股份有限公司(以下簡稱“云從科技”)科創(chuàng)板IPO已提交注冊。中信建投證券為其保薦機構(gòu)，擬募資37.5億元。經(jīng)《電鰻快報》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，該公司雖然過會且提交注冊，但此次IPO招股書存在很多疑點，尤其是內(nèi)部控制缺陷、招投標(biāo)存疑、供應(yīng)商等問題，備受市場關(guān)注。

        《電鰻快報》雖然在一個月前向公司發(fā)去了求證函，但云從科技卻視而不見。

        上市委對公司發(fā)出兩連問

        科創(chuàng)板上市委對云從科技的內(nèi)部控制缺陷、招投標(biāo)存疑等問題均提出疑問。在云從科技此次IPO的過會公告顯示，科創(chuàng)板上市委要求其在會后進一步落實兩大方面的事項：

        其一為要求其結(jié)合與同行業(yè)可比公司的對比情況，要求云從科技說明集成商客戶在交易中心承擔(dān)的職能，直接面向終端用戶的集成商客戶是否實為代理;其二便是因其存在多起與直接客戶的銷售內(nèi)容及金額與最終用戶招投標(biāo)內(nèi)容不一致、物流單未妥善保存、驗收方式及進度與合同約定不一致等情形，被監(jiān)管層質(zhì)疑其“是否構(gòu)成內(nèi)部控制缺陷”，“發(fā)行人是否已采取切實有效措施加以改進”，并要求保薦人、申報會計師發(fā)表明確核查意見。

        《電鰻快報》還發(fā)現(xiàn)，云從科技在此次IPO審核中，監(jiān)管機構(gòu)通過核查發(fā)現(xiàn)其存在多起銷售合同與最終用戶招投標(biāo)內(nèi)容不一致的問題，尤其中間多起涉及其前五大客戶等最重要的銷售收入。這些與實際銷售產(chǎn)品不匹配的招標(biāo)合同主要來自中國電信、昆侖數(shù)智等公司，涉及的合同金額共計近4.5億元。

        在報告期內(nèi)，云從科技相關(guān)項目物流與合同、發(fā)票和資金流存在差異的客戶及項目多達11起，共涉及收入金額達7億元。而在其此次IPO報告期前兩年中，有關(guān)其與中設(shè)國際、悅泰科技、福信通和安信咨詢等客戶銷售的部分項目物流單被其稱因保管不善而丟失，而這部分被丟失的物流單涉及收入金額 8589.49 萬元，占報告期內(nèi)500萬元以上項目收入比例為 7.29%。

        供應(yīng)商原來問題多多

        據(jù)《電鰻快報》觀察，飛尋(上海)信息科技有限公司是云從科技的關(guān)聯(lián)方之一。與云從科技主營業(yè)務(wù)高度相似，云從科技實控人周曦曾在飛尋上海擔(dān)任總經(jīng)理，直到2020年9月云從科技IPO申報前才卸任。上海媒智科技有限公司也是云從科技的關(guān)聯(lián)方之一，是云從科技董事王延峰持股27.5%并擔(dān)任董事的企業(yè)。媒智科技成立于2015年12月。顯然，云從科技與飛尋上海和媒智科技疑似存在同業(yè)競爭關(guān)系。

        北京普森榮通科技有限公司是云從科技報告期內(nèi)2019年的第一大供應(yīng)商，2019年的采購額為4163.49萬元，占當(dāng)期采購總額的比例為8.71%。值得注意的的是，普森榮通成立于2016年5月，公司員工0人(0人參保)，有皮包公司之嫌，且擬上市公司與之交易存在問題和風(fēng)險，交易真實性存疑。

        北星天云(北京)科技有限公司是云從科技2019年第四大供應(yīng)商，2019年采購額為3,377.67萬元，占當(dāng)期采購總額的比例為7.06%。而北星天云卻在2020年8月7日云從科技IPO申報前緊急注銷了，招股書中也未披露注銷的原因是什么。云從科技對北星天云是否存在應(yīng)付賬款未付的情形，招股書中也未作披露。

        2018年-2019年睿至科技集團有限公司都是云從科技的第一、第五大供應(yīng)商，采購額分別為14429.19萬元、2103.47萬元;占當(dāng)期采購總額的比例分別為30.59%、4.39%。睿至科技2021年被強制執(zhí)行2次，執(zhí)行總標(biāo)的為2024萬元;根據(jù)(2018)京03財保211號執(zhí)行裁決書信息顯示，2018年睿至科技和其法人劉敏股權(quán)被凍結(jié)2713萬元。2018年也正是云從科技與睿至科技深度合作的一年，當(dāng)期云從科技向睿至科技采購了近1.5億元的服務(wù)器等，占當(dāng)期采購總額的30%以上。業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，睿至科技股權(quán)是凍結(jié)狀態(tài)，云從科技與睿至科技的采購交易是否存在較大風(fēng)險?云從科技在供應(yīng)商甄選上是否存在較大瑕疵?

        數(shù)十億虧損何時能盈利

        云從科技曾在2015年7月至12月增資、2018年1月增資、2018年7月增資、2019年2月增資、2019年6月增資、2019年9月增資、2020年3月增資和2020年5月增資時，在周曦、常州云從、云從科技與相關(guān)股東簽署的協(xié)議中約定了對賭條款，對賭條款主要涉及共同出售權(quán)、反攤薄權(quán)、回贖權(quán)等安排。

        值得注意的是，云從科技、常州云從、周曦與相關(guān)股東于 2020 年 11 月 15 日簽署的終止協(xié)議，自云從科技向上海證券交易所申報上市申請材料并被受理之日起，關(guān)于特殊權(quán)益的約定全部終止，各方特殊權(quán)利相關(guān)條款全部解除。以上對賭條款雖然解除，但2020年11月15日，常州云從、周曦與撫州友邦、廣東創(chuàng)投、南沙金控、深圳興旺簽署了《關(guān)于特殊權(quán)利的終止協(xié)議之補充協(xié)議》，約定在云從科技IPO 申請未獲得上交所審核通過、未能獲得中國證監(jiān)會同意或云從科技撤回IPO申請的，則恢復(fù)《關(guān)于廣州云從信息科技有限公司 C2+輪融資的<股東協(xié)議>》第六條“回贖權(quán)”的安排。2021年3月30日，常州云從、周曦與群島千帆、重慶紅芯、宏泰海聯(lián)簽署了《<關(guān)于特殊權(quán)利的終止協(xié)議>與<關(guān)于《補充協(xié)議》與《承諾函》的終止協(xié)議>之補充協(xié)議》，約定在云從科技IPO申請未獲得上交所審核通過、未能獲得中國證監(jiān)會同意或云從科技撤回IPO申請的，則恢復(fù)《關(guān)于廣州云從信息科技有限公司C2+輪融資的<股東協(xié)議>》第六條“回贖權(quán)”的安排。

        云從科技還存在對賭協(xié)議的情況，若此次IPO失敗，云從科技觸發(fā)對賭條款，可能存在資金鏈斷裂的風(fēng)險。根據(jù)招股書信息顯示，2018年至2020年，云從科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入4.84億元、8.07億元、7.55億元;歸母凈利潤-1.81億元、-17.08億元、-6.90億元。也就是說，最近三年云從科技累計虧損25.8億元。云從科技的何時才能扭虧為盈?

        董事長實控28家企業(yè)

        據(jù)天眼查顯示，公司實控人、董事長周曦目前任職13家企業(yè)，擔(dān)任股東10家，擔(dān)任高管4家，實際控制28家企業(yè)。尤為注意的是，周曦周邊風(fēng)險多達36條，預(yù)警提醒也有136條。

        其中，其擔(dān)任股東的上海寬溪投資管理有限公司進行了簡易注銷;曾擔(dān)任法定代表人的云從科技(廣州)有限公司有注銷備案信息，擔(dān)任股東的寧波梅山保稅港區(qū)尚章投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)有注銷備案信息，擔(dān)任股東的寧波梅山保稅港區(qū)游兆投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)有注銷備案信息;擔(dān)任股東的寧波梅山保稅港區(qū)尚章投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)有清算信息，擔(dān)任股東的寧波梅山保稅港區(qū)游兆投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)有清算信息，擔(dān)任股東的寧波梅山保稅港區(qū)善治投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)有清算信息。

        另外，2021年，周曦曾擔(dān)任法定代表人的北京云從科技有限公司曾因勞動爭議而被起訴;曾擔(dān)任法定代表人的上海云從匯臨人工智能科技有限公司曾因勞動合同糾紛而被起訴，擔(dān)任法定代表人的重慶中科云從科技有限公司曾因買賣合同糾紛而被起訴……

        董事長實控27家公司且有百余條風(fēng)險纏身，如此一來，怎能保護普通投資者利益?會否有利益輸送行為發(fā)生?

        《電鰻快報》將繼續(xù)跟蹤報道云從科技IPO進展。

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