????????《電鰻快報》文/李萬鈞

????????海容冷鏈(603187)披露10億元非公開發行募資預案，同時披露2021年中報業績，營收同比增長近50%，凈利潤增長2%。盡管利潤增長幅度較小，但面對疫情和出口雙重壓力，著實來之不易。

????????《電鰻快報》研究發現，海容冷鏈本次增發可謂瞄準了行業發展契機，在行業上升期、消費升級、下游廣告需求等利好下，正當其時。

????????擬增發募資10億元擴產100萬臺高端冷藏展示柜

????????根據非公開發行預案，海容冷鏈擬向不超過35名特定投資者非公開發行部分不超過7332.2355萬股(即不超過發行前公司總股本的30%)，計劃募資總額10億元，扣除發行費用后用于年產100萬臺高端立式冷藏展示柜擴產項目以及補充流動資金項目。其中，擴產項目擬使用募資7億元，剩余3億元用于補充公司流動資金。

????????海容冷鏈是冷鏈物流設備行業的高新技術企業，專注于商用冷鏈設備的研發、生產、銷售和服務。該公司以商用冷凍展示柜、商用冷藏展示柜、商超展示柜及商用智能售貨柜為核心產品，為客戶在銷售終端進行低溫儲存、商品展示和企業形象展示等提供定制化解決方案及專業化服務。

????????《電鰻快報》研究發現，我國冷鏈產業面臨較大發展空間，其中商用冷藏展示柜市場空間廣闊。同時，食品消費升級和轉型、下游需求放量、廣告等推廣需求爆發，這都是海容冷鏈增發募投資金擴產的重要支撐。

????????與發達國家相比，我國冷鏈行業起步較晚，存在明顯短板，發達國家的易腐食品綜合冷鏈流通率達85%以上，部分國家高達95%-98%。如此對標，則國內冷鏈設備市場需求空間廣闊。

????????目前，我國冷鏈物流行業的下游主要以食品冷鏈為主，商用冷藏展示柜作為冷鏈物流的終端之一，主要用于滿足飲料、乳制品等行業的客戶終端銷售、產品展示和企業形象宣傳需要。

????????同時，隨著經濟發展，居民收入水平提升，消費能力大幅提升，食品消費不斷轉型升級。海容冷鏈認為，在飲料及乳制品等產品領域的消費會呈現兩大趨勢，一是消費品種和類型的多元化，各種水飲料、功能性飲料層出不窮，消費者的選擇更加豐富，拉動相關產品的銷售增長。二是隨著飲食習慣改變、食品安全意識的增強，冰鎮飲品、低溫類乳制品的需求將不斷增加。居民相關產品的消費提升將進一步帶動冷藏展示柜需求。

????????此外，下游渠道升級助推了海容冷鏈高端產品需求放量。作為飲料、乳制品等消費品銷售渠道終端設施的商用冷藏展示柜，其本身具備“冷鏈終端+廣告展示”的多重功能。快速消費品行業的激烈競爭助推渠道推廣力度，產品更新迭代頻繁，推動了商用冷藏展示柜市場需求的持續釋放。

????????中報營收大增近50%

????????《電鰻快報》注意到，披露增發預案的同時，海容冷鏈還披露了半年報。2021年1-6月，該公司實現營業收入150648.47萬元，同比增長48.92%;實現利潤總額20136.42萬元，同比增長6.12%，實現歸屬上市公司股東凈利潤16315.44萬元，同比增長2.00%。截止報告期末，公司總資產364127.92萬元，凈資產227957.04萬元，資產負債率為37.40%。

????????相對于營收的大踏步前進，海容冷鏈的凈利潤增速差強人意，不過，能有如此增長也并不容易。

????????海容冷鏈在公告中表示，報告期內，國內大宗原材料價格普遍上漲，新冠疫情依然未能得到有效控制，導致公司產品生產成本上升、出口業務受到一定程度影響，對公司整體生產經營造成較大壓力。公司堅定自身發展戰略，擴大產品市場占有率，在各個業務領域均取得良好進展，產品質量和綜合服務能力穩步提升，產品訂單大幅增加，收入水平快速增長。

????????面對困難，圍繞客戶需求持續創新，深度挖掘原有客戶需求，積極開拓新客戶，細分國內外市場提升市場占有率，這是海容冷鏈通過經營調整優化的主要手段。

????????與此同時，該公司的新產線也開始釋放產能。報告期內，海容冷鏈的5號廠房新產線產能有效釋放，滿足了客戶對產品質量和交貨速度的要求，為其產品供應能力持續提升提供了保障，綜合競爭力加強。

????????細分財報科目，海容冷鏈的銷售費用大幅下降了37.48%，該公司執行新收入準則將銷售費用中的合同履約成本計入營業成本。研發費用則大幅增加了43.82%，主要是其加大了研發力度，研發投入增加。

《電鰻快報》