????????《電鰻快報(bào)》 李笑笑/文

????????8月25日，深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)召開2021年第51次上市委員會(huì)審議會(huì)議，此次會(huì)議上審核了華蘭生物疫苗股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華蘭疫苗”)、杭州和順科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“和順科技”)、四川僑源氣體股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“僑源氣體”)的首發(fā)上市申請(qǐng)，上述3家公司均順利過會(huì)。

????????華蘭疫苗

????????華蘭疫苗主營(yíng)業(yè)務(wù)為人用疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。該公司擁有國(guó)內(nèi)最大的流感疫苗生產(chǎn)基地。報(bào)告期內(nèi)，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品包括流感病毒裂解疫苗、四價(jià)流感病毒裂解疫苗、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗、重組乙型肝炎疫苗(漢遜酵母)、A群C群腦膜炎球菌多糖疫苗。

????????招股書顯示，2018-2020年，華蘭疫苗分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.03億元、10.49億元、24.26億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為73.86%;同期凈利潤(rùn)分別為2.70億元、3.75億元、9.25億元。2021年1-6月，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1090.58萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)392.47%;受流感疫苗銷售的季節(jié)性特征的影響，2020年1-6月，該公司流感疫苗僅有零星銷售，而流感疫苗退貨量大于銷售量導(dǎo)致營(yíng)業(yè)收入為負(fù);2021年1-6月，華蘭疫苗流感疫苗銷售量超過上年同期，同時(shí)銷售量大于退貨量，因此營(yíng)業(yè)收入為正且相比上年同期有所增長(zhǎng)。

????????2021年1-6月，華蘭疫苗實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)-2898.03萬(wàn)元、扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)-4200.66萬(wàn)元，分別較上年同期下降9.86%和11.54%;一方面是隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大以及在研項(xiàng)目的不斷推進(jìn)，該公司管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用等期間費(fèi)用同比增速明顯;另一方面是由于期間費(fèi)用遠(yuǎn)大于營(yíng)業(yè)收入，因此該公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)均為負(fù)。

????????《電鰻快報(bào)》關(guān)注到，2018-2020年度，華蘭疫苗營(yíng)業(yè)收入主要來源于流感疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗和重組乙型肝炎疫苗(漢遜酵母)的生產(chǎn)和銷售;其中，流感疫苗的銷售收入占營(yíng)業(yè)收入比例分別為86.87%、99.42%和99.81%，占比較高且呈逐年上升趨勢(shì);2018年度，該公司四價(jià)流感病毒裂解疫苗國(guó)內(nèi)獨(dú)家上市，四價(jià)流感病毒裂解疫苗收入占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的74.73%;2019年度相比2018年度，四價(jià)流感病毒裂解疫苗銷售收入增長(zhǎng)3.71億元，占該公司當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的92.59%;2020年度相比2019年度，華蘭疫苗四價(jià)流感病毒裂解疫苗銷售收入增長(zhǎng)13.75億元，占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的96.68%，該公司疫苗產(chǎn)品存在結(jié)構(gòu)相對(duì)單一的情形。

????????若市場(chǎng)需求出現(xiàn)不利波動(dòng)或者其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手生產(chǎn)出質(zhì)量更高的流感疫苗，或出現(xiàn)疫苗監(jiān)管政策變化、接種者接種意愿變化、產(chǎn)品推廣策略無法適應(yīng)市場(chǎng)變化等該公司產(chǎn)品銷售推廣不利情形，且市場(chǎng)需求量沒有上升或上述不利影響難以消除的情況下，則其存在因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一而導(dǎo)致現(xiàn)有市場(chǎng)份額縮減，銷量下滑，進(jìn)而影響持續(xù)盈利能力的風(fēng)險(xiǎn)。

????????此次，華蘭疫苗擬募集資金約24.95億元，所募資金將投向流感疫苗開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化和現(xiàn)有產(chǎn)品供應(yīng)保障能力建設(shè)項(xiàng)目、凍干人用狂犬病疫苗開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、多聯(lián)細(xì)菌性疫苗開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、新型肺炎疫苗的開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、新型疫苗研發(fā)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目。

????????和順科技

????????和順科技是一家專注于差異化、功能性雙向拉伸聚酯薄膜(BOPET薄膜)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的高新技術(shù)企業(yè)，能夠根據(jù)客戶的差異化需求，生產(chǎn)多種規(guī)格、多種型號(hào)及不同用途的聚酯薄膜產(chǎn)品，主要產(chǎn)品包括有色光電基膜、透明膜及其他功能膜。

????????招股書顯示，2018年-2020年，和順科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收分別為1.84億元、2.37億元、3.77億元;同期凈利潤(rùn)分別為2231.91萬(wàn)元、3585.84萬(wàn)元、7417.44萬(wàn)元。報(bào)告期內(nèi)，該公司營(yíng)收與凈利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

????????2021年1-9月，和順科技預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.60億元，較上年同期增長(zhǎng)105.54%，可實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)1.08億元，較上年同期增長(zhǎng)167.57%，可實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)1.06億元，較上年同期增長(zhǎng)168.28%，上述業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要系產(chǎn)能增長(zhǎng)帶動(dòng)產(chǎn)量增長(zhǎng)所致。

????????《電鰻快報(bào)》關(guān)注到，目前在和順科技所處的聚酯薄膜行業(yè)中，國(guó)外廠商憑借其技術(shù)優(yōu)勢(shì)在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位，特別是在高端領(lǐng)域，而包括本該公司在內(nèi)的國(guó)內(nèi)聚酯薄膜廠商由于技術(shù)積累相對(duì)薄弱，普遍面臨著較為嚴(yán)峻的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)。

????????未來，若行業(yè)內(nèi)國(guó)內(nèi)外廠商利用資金和人才優(yōu)勢(shì)研發(fā)成功并大量生產(chǎn)有色光電基膜，實(shí)施惡意競(jìng)爭(zhēng)或下游電子工業(yè)領(lǐng)域發(fā)生不利變化，則會(huì)因供需狀況變化而發(fā)生有色光電基膜市場(chǎng)價(jià)格和毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。2020年度，透明膜的收入占比由2019年度的15.60%提高至38.36%，透明膜的毛利率由2019年的7.60%提升至24.76%，主要系透明膜市場(chǎng)需求增長(zhǎng)和原材料價(jià)格大幅下跌所致。隨著行業(yè)內(nèi)新增產(chǎn)能的釋放，透明膜的市場(chǎng)供需狀況將趨于平衡，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，透明膜的高毛利率很難持續(xù)。如若該公司透明膜產(chǎn)品無法被下游市場(chǎng)消化，和順科技產(chǎn)品綜合毛利率存在大幅下降的風(fēng)險(xiǎn)。

????????此次，和順科技擬募集資金約6.15億元，其中1億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，剩余資金投向雙向拉伸聚酯薄膜生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

????????僑源氣體

????????僑源氣體是一家專注于高純度氣體研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)的綜合氣體供應(yīng)商。經(jīng)過近二十年的發(fā)展，該公司已建立品類齊全、品質(zhì)優(yōu)異、布局合理、響應(yīng)及時(shí)和配送可靠的氣體供應(yīng)和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。僑源氣體產(chǎn)品覆蓋高純氧氣、高純氮?dú)狻⒏呒儦鍤狻⑨t(yī)用氧氣、食品氮?dú)狻⒐I(yè)氧氣、二氧化碳、氫氣、各類電子氣和混合氣等多種氣體，客戶范圍覆蓋冶金、化工、軍工、醫(yī)療、食品等傳統(tǒng)行業(yè)以及新能源、半導(dǎo)體、電子信息、生物醫(yī)藥、新材料等新興產(chǎn)業(yè)。

????????招股書顯示，2018年-2020年，僑源氣體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為7.34億元、7.79億元、7.33億元;同期凈利潤(rùn)分別為2.28億元、2.62億元、2.34億元。2021年1-6月，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.03億元，同比增長(zhǎng)21.87%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.10億元，同比增長(zhǎng)12.22%，2021年1-6月經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因包括：1、2020年同期，該公司及下游行業(yè)受到疫情影響較大，同時(shí)福州僑源設(shè)備停機(jī)對(duì)銷售收入和利潤(rùn)亦造成較大不利影響;2、受國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲、全球流動(dòng)性寬松以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景樂觀等因素疊加影響，今年以來國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格上漲，該公司下游冶金、化工等行業(yè)的客戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況向好，開工率較高，帶動(dòng)工業(yè)氣體行情走強(qiáng)，市場(chǎng)需求旺盛，業(yè)務(wù)規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

????????《電鰻快報(bào)》關(guān)注到，此次股票發(fā)行前，僑源氣體實(shí)際控制人喬志涌直接持有該公司79%的股份，喬志涌的一致行動(dòng)人張麗蓉、喬坤、喬鑫合計(jì)直接持有該公司發(fā)行前19.80%的股份，喬志涌及其一致行動(dòng)人合計(jì)直接持有該公司發(fā)行前98.80%的股份。按本次發(fā)行4001萬(wàn)股計(jì)算，發(fā)行完成后，喬志涌及其一致行動(dòng)人合計(jì)直接持有僑源氣體88.92%的股份，仍對(duì)該公司擁有絕對(duì)控制能力。如果實(shí)際控制人通過行使表決權(quán)或其他方式，對(duì)該公司經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)決策、重大人事任免和利潤(rùn)分配等方面實(shí)施不利影響，可能導(dǎo)致其存在實(shí)際控制人利用其控制地位損害中小股東利益的風(fēng)險(xiǎn)。

????????此次，僑源氣體擬募集資金約10億元，其中3億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，剩余資金投向30TPD 高純特氣技改項(xiàng)目、1100TPD 氮?dú)饣厥窄h(huán)保節(jié)能技改項(xiàng)目、甘眉工業(yè)園區(qū)配套工業(yè)氣體項(xiàng)目、綜合智能管理平臺(tái)。

《電鰻快報(bào)》