????????相較普通投資者，QFII的市場敏感度更高，而相比北向資金，QFII的外資機構屬性也更純。因此，每逢財報季，QFII的調倉路線頗受投資者關注。隨著A股2021年半年報披露收官，QFII的最新持倉情況也浮出水面。Choice數據統計顯示，QFII重倉的前50只股票(以昨收盤價統計持倉市值)中，獲加倉或新進的有31只，減倉個股13只。其中新進的重倉股有天齊鋰業、中環股份、工業富聯等。

????????從板塊整體持倉市值看，新能源、大消費、金融等三大板塊為QFII機構較為偏好的方向。按持股市值統計，截至6月底，隆基股份、寧德時代為QFII機構前兩大重倉股。

????????在傳統藍籌白馬中，泰格醫藥、順豐控股等二季度獲QFII加倉;北京銀行、寧波銀行則是QFII重倉股中排名靠前的金融股。

????????在所有受到QFII青睞的個股中，奧普特的QFII持股占流通股比例最高，達45.98%。此外，奧普特還是唯一一只有6家QFII齊聚流通股東榜的個股。除了奧普特，瑞豐新材、綠的諧波、透景生命、百亞股份、福昕軟件等個股也被QFII高比例持有(占流通A股)。

????????與QFII相比，外資投資A股的另一大渠道滬深股通在二季度的加倉方向則存在差異。部分中小市值周期股進入了北向資金的投資視野。

????????Choice數據顯示，主營防水建筑材料的科順股份二季度北向資金持股比例提升最為明顯，達7.04個百分點。此外，南玻A、永冠新材、中國外運等周期板塊個股的北向資金持股比例在二季度也有較為明顯的提升。

????????新能源板塊則是北向資金與QFII在二季度的共同加倉方向，德賽電池、泉峰汽車、科博達等新能源概念股的北向資金持股比例增幅超過3個百分點。

????????從重倉持股情況看，截至二季度末，寧德時代晉升為北向資金的第二大重倉股(按市值統計)，僅次于貴州茅臺。此外，隆基股份也進入北向資金前十大重倉股榜單。

????????值得注意的是，海天味業、邁瑞醫療、格力電器等傳統藍籌白馬的北向資金持倉排名雖因市值縮水有所下降，但二季度卻獲得北向資金不同幅度的加倉。中國平安、貴州茅臺則成為北向資金前十大重倉股中二季度遭減持的個股。

????????開源證券策略首席牟一凌表示，從資金風格看，在每一輪市場“共識標的”的變遷中，以QFII、北向資金、險資、私募、社保等為代表的絕對收益投資者多數能率先進行價值發現，而兩融資金則更傾向于完成最終的定價，并在“最后一刻”離場。

????????牟一凌認為，目前，從交易結構層面看，銀行、電力及公用事業、化工、鋼鐵、機械、通信、計算機、非銀等板塊已進入了絕對收益者的視野，而醫藥、電子、鋰電新能源等板塊則可能正進入趨勢定價階段。

《電鰻快報》