《電鰻快報(bào)》文/尹秋彤

        7月23日，國科恒泰(北京)醫(yī)療科技股份有限公司(以下簡稱：國科恒泰)的IPO申請(qǐng)獲得創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)審議通過。但經(jīng)《電鰻快報(bào)》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，該公司IPO雖然過會(huì)，但此次招股書存在很多疑點(diǎn)，尤其是應(yīng)收賬款年年倍增、“新客戶”關(guān)聯(lián)等備受市場關(guān)注。

        對(duì)于本網(wǎng)8月初發(fā)去的求證函，國科恒泰至今也未回復(fù)。

        應(yīng)收賬款連年倍增須急輸血

        據(jù)《電鰻快報(bào)》觀察，國科恒泰成立于2013年2月7日，公司目前主要從事醫(yī)療器械的分銷和直銷業(yè)務(wù)，并在業(yè)務(wù)開展過程中提供倉儲(chǔ)物流配送、流通渠道管理、流通過程信息管理以及醫(yī)院SPD運(yùn)營管理等專業(yè)服務(wù)。據(jù)招股說明書，其此次計(jì)劃發(fā)行不超過7060萬股擬募集6.15億元投向“第三方醫(yī)療器械物流建設(shè)”和“信息化系統(tǒng)升級(jí)建設(shè)”等兩大項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金，其中用以建設(shè)前兩大項(xiàng)目的資金僅2.15億左右，而另外4億資金則被用來補(bǔ)充流動(dòng)資金。而在三年前，國科恒泰的IPO計(jì)劃則是用以補(bǔ)流的資金則約為2.5億占計(jì)劃融資額的一半。

        《電鰻快報(bào)》發(fā)現(xiàn)，這幾年公司的資金缺口如此大，不得不緊急輸血。

        從歷年來的財(cái)報(bào)情況發(fā)現(xiàn)，國科恒泰的應(yīng)收賬款可謂激增。具體來看，2016年至2020年期間，應(yīng)收賬款分別為0.35億元、2.18億元、5億元、12.63億元和24億元。

        子公司成“虧損窩”

        據(jù)《電鰻快報(bào)》觀察，國科恒泰共設(shè)立了114家分、子公司，其中有45家子公司2020年業(yè)績出現(xiàn)虧損，虧損家數(shù)占比達(dá)近40%。其中下屬22家一級(jí)全資子公司，在這22家子公司中有近半出現(xiàn)大幅度虧損，甚至有子公司在沒有任何經(jīng)營活動(dòng)的情況下出現(xiàn)了凈資產(chǎn)虧損。

        比如全資子公司天津國科恒泰，截止到2020年12月31日凈資產(chǎn)為-201.25萬元;全資子公司北京國科恒興，截止到2020年12月31日凈資產(chǎn)為-266.07萬元。值得注意的是，國科恒泰還有1家全資子公司疑似為空殼企業(yè)。全資子公司滄州國科，到目前為止沒有實(shí)際經(jīng)營業(yè)務(wù)，而截止到2020年12月31日，滄州國科凈資產(chǎn)為-155.18萬元。

        除了業(yè)績虧損，子公司還有不省心的處罰事件：

        國科恒泰的多名重要分銷商申請(qǐng)注銷，2017-2018年前五大供應(yīng)商之一的上海寅開貿(mào)易中心在注銷前，更曾因賄賂受到行政處罰，其行賄事件與拓寬脊柱內(nèi)固定系統(tǒng)的銷售市場有關(guān)，而該企業(yè)恰為國科恒泰分銷骨科材料。江西同恒祥為國科恒泰分銷血管介入類材料，在2016年2月18日-2017年12月31日期間，因采取偷稅手段，不繳或少繳應(yīng)納稅款172.46萬元，被江西省吉安市稅務(wù)局稽查局處以追繳稅款172.46萬元并處于82.63萬元的行政處罰。而且其在2020年11月23日注銷。

        旗下子公司問題眾多，市場也嚴(yán)重質(zhì)疑：未來上市后，這些子公司又將如何給國科恒泰創(chuàng)造盈利?

        “新客戶”現(xiàn)關(guān)聯(lián)魅影

        《電鰻快報(bào)》注意到，早在2018年，國科恒泰IPO在首次上會(huì)遭遇暫緩表決，發(fā)審委員曾現(xiàn)場質(zhì)疑其在斯時(shí)報(bào)告期內(nèi)“經(jīng)銷商數(shù)量增長較快”，要求其說明在“經(jīng)銷商的選取標(biāo)準(zhǔn)，報(bào)告期內(nèi)經(jīng)銷商的增減變化是否合理”，并質(zhì)疑其“主要經(jīng)銷商、主要的終端客戶與發(fā)行人是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系以及利益安排;經(jīng)銷商和發(fā)行人是否存在實(shí)質(zhì)和潛在關(guān)聯(lián)關(guān)系”。

        在其首次申請(qǐng)IPO與最新一輪IPO的報(bào)告期交叉期的2018年，一家名為貝林斯曼(福州)醫(yī)療科技有限公司(下稱“貝林斯曼”)的公司突然以“新客戶”的身份首次現(xiàn)身其重要客戶名單中，同時(shí)，貝林斯曼亦出現(xiàn)在當(dāng)年的供應(yīng)商名單中。

        據(jù)國科恒泰最新招股書披露，貝林斯曼于2018年起與國科恒泰建立業(yè)務(wù)聯(lián)系，當(dāng)年，作為當(dāng)年重要的新增客戶，其向貝林斯曼的收入共約1743.95萬元，主要向貝林斯曼銷售血管介入治療類材料。作為供應(yīng)商，其向貝林斯曼采購的具體金額國科恒泰未詳細(xì)披露，僅是在2018年末應(yīng)付賬款前五名供應(yīng)商名單中，貝林斯曼以2569.3萬元位列應(yīng)付賬款余額第五大供應(yīng)商之位。

        國科恒泰一再強(qiáng)調(diào)其與包括貝林斯曼在內(nèi)的應(yīng)付賬款前五名供應(yīng)商不存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系。但市場一直對(duì)國科恒泰與貝林斯曼之間的關(guān)系質(zhì)疑聲不斷。

        董事長千余條風(fēng)險(xiǎn)纏身

        國科恒泰董事長為王戈，據(jù)天眼查顯示，王戈有24條任職信息，其中擔(dān)任股東5家，擔(dān)任高管20家，實(shí)際控制權(quán)17家;另外，董事長有自身風(fēng)險(xiǎn)1條，周邊風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到951條，預(yù)警提醒345條。

        其中，王戈在北京東方中科集成科技股份有限公司有股權(quán)質(zhì)押信息;擔(dān)任高管的上海中外運(yùn)保稅物流有限公司、上海交運(yùn)集裝箱發(fā)展有限公司、上海怡定和國際船務(wù)代理有限公司、上海中外運(yùn)交通集裝箱發(fā)展有限公司均有清算信息;他擔(dān)任法定代表人的北京東方中科集成科技股份有限公司有股權(quán)被股東質(zhì)押;他擔(dān)任高管的上海通運(yùn)國際物流有限公司曾因海上、通海水域貨物運(yùn)輸合同糾紛而被起訴,擔(dān)任法定代表人的東方科儀控股集團(tuán)有限公司曾因勞動(dòng)爭議而被起訴,曾擔(dān)任高管的上海華發(fā)國際貨運(yùn)有限公司曾因保險(xiǎn)人代為求償權(quán)糾紛而被起訴,曾擔(dān)任法定代表人的上海華星國際集裝箱貨運(yùn)有限公司曾因勞動(dòng)合同糾紛而被起訴,曾擔(dān)任法定代表人的上海華星國際集裝箱貨運(yùn)有限公司曾因運(yùn)輸合同糾紛而被起訴,擔(dān)任高管的上海通運(yùn)國際物流有限公司曾因運(yùn)輸合同糾紛而被起訴……

        董事長實(shí)控17家公司且有千余條風(fēng)險(xiǎn)纏身，如此一來，怎能保護(hù)普通投資者利益?會(huì)否有利益輸送行為發(fā)生?

        《電鰻快報(bào)》將繼續(xù)跟蹤報(bào)道國科恒泰IPO進(jìn)展。

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