《電鰻快報》文 / 楊力

        97%持股被凍結，1040萬股上市公司股份被拍賣，通化金馬(000766.SZ)仍未走出困境。今年上半年該公司的業績實現了大幅增長，但未來業績能否繼續增長?今年上半年該公司的研發投入減少了近了四成。

        1040萬股上市公司股份被拍賣

        9月27日，通化金馬發布公告，近日，該公司收到控股股東北京晉商轉來四川省成都市中級人民法院執行裁定書。其內容主要是：根據拍賣結果，裁定北京晉商持有上市公司的股票1040萬股歸買受人林玉仙所有。

        公告披露，通化金馬控股股東北京晉商及其他相關方因與恒豐銀行股份有限公司成都分行金融借款合同糾紛，其所持有的1040萬股公司股份被四川省成都市中級人民法院于公開拍賣。

        截至該公告日，北京晉商及其一致行動人持有上市公司2.8億股，持股比例為28.8%，其中累計被凍結的股份數量為2.7億股，占其所持股份比例97.02%，占公司總股本比例27.94%。

        半年報顯示，通化金馬所處行業為醫藥制造業，主要從事醫藥產品的研發、生產與銷售。公司及子公司產品涵蓋抗腫瘤、微生物、心腦血管、清熱解毒、消化系統、骨骼肌肉系統、婦科系統、神經系統等多個領域。

        今年上半年，通化金馬的全部收入來自醫藥行業，其中有40.34%的收入來自中成藥，59.37%的收入來自化學藥，0.18%的收入來自原料藥，0.11%的收入來自其他產品。

        1997年在深交所上市的通化金馬是國內最早上市的一批醫藥企業之一，近年來，通化金馬的業績增長情況可以用“大起大落”來形容。從2014年至2020年，通化金馬的扣非后凈利潤分別為0.13億元、0.06億元、2億元、2.46億元、2.05億元、-20.81億元和-4.21億元，業績原地踏步，2019年虧損掉了前幾年的全部“努力”，且2020年的扣非后凈利潤繼續為負。

        該公司2019年的大幅虧損主因是商譽減值，2019年該公司實現營業收入約19.77億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為-20.42億元，當年該公司的資產減值超20億元，占利潤總額的103.11%，形成原因為“商譽減值和無形資產評估減值”。

        在業績下滑的同時，近年來，該公司的負債總額居高不下，已經從2018年年底的12.49億元增長至2019年年底的20.32億元，再到2020年底的26.7億元，截至今年上半年，該公司的負債總額為25.2億元，占總資產的52%。

        業績增長能否繼續?

        今年上半年，通化金馬實現營業收入7.8億元，同比增長了74.95%;歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為2296萬元和1598萬元，成功扭虧;同期經營活動產生的現金流量凈額為974萬元，同比增長了94.16%。

        通化金馬在今年上半年的業績增長能否保持?業績扭虧能否繼續?

        醫藥制造業是關系國計民生的重要行業，大力發展醫藥產業，對于深化醫藥衛生體制改革、推進健康中國建設、培育經濟發展新動力具有重要意義。隨著我國經濟持續增長，居民人均收入水平提高，醫療保障制度逐漸完善，人口老齡化問題日益突出，我國醫藥行業呈現出持續良好的發展趨勢。國家及各部委出臺的一系列醫藥產業政策推動提升著我國醫藥產業核心競爭力，有利于醫藥產業持續健康發展。

        目前通化金馬藥品劑型比較齊全，涵蓋抗腫瘤、微生物、心腦血管、清熱解毒、消化系統、骨骼肌肉系統、婦科領域、神經系統等多個領域。該公司母公司生產的嗜酸乳桿菌片，能夠有效調節腸道菌群，改善人體機能。生產的風濕祛痛膠囊是風濕骨病用藥中蟲類藥的代表，在國內風濕骨病中成藥用藥中排名居于前位，對風濕性關節炎具有良好的抗炎、鎮痛作用。

        通化金馬的全資子公司圣泰生物經營的品種主要集中在骨多肽類、腦保護劑化學藥、心腦血管中成藥、清熱解毒類以及兒童呼吸系統中成藥等五類藥品領域，主要產品為骨瓜提取物制劑、血栓通注射液、清開靈片及小兒熱速清顆粒。全資子公司永康制藥核心產品小金丸采用超微粉碎技術，溶散時間短，發揮藥效快，具備較高的市場知名度。

        該公司的另一家全資子公司源首生物主導產品蠟樣芽孢桿菌活菌膠囊、蠟樣芽孢桿菌活菌片為治療用生物活菌微生態制劑。蠟樣芽孢桿菌活菌膠囊在國內為獨家劑型，較目前上市的其他微生態制劑具有效期長、運輸和儲存成本低的特點，從而提高產品在市場上的競爭能力。

        今年上半年，通化金馬的研發投入金額為1415萬元，同比下降了38.96%。從今年年初至9月27日收盤，通化金馬的股價上漲了23.01%，同期所屬行業板塊的漲幅為5.88%。

《電鰻快報》