????????《電鰻快報》文/高偉

????????又換將了!

????????《電鰻快報》注意到，凱石基金旗下的凱石湛混合成立兩年半，卻遭遇了四次更換基金經理;并且，該基金在二季度快速提升股票倉位，并達到頂格配置，但凈值卻出現下滑。業績遭遇滑鐵盧，是“換將”太勤?還是提倉太快?

????????兩年半4次換“將”

????????據Wind數據顯示，截至9月30日，年內已有125家基金管理人新聘基金經理475人，同時也有108家基金管理人旗下基金經理離任246人，均較去年同期增長。在業內人士看來，基金經理頻繁流動的背后，可能與基金公司企業文化、企業管理理念以及薪酬待遇等因素有關，這也可能不利于基金資產管理的連貫性與穩定性。

????????《電鰻快報》注意到，凱石基金旗下的凱石湛混合今年以來換了兩茬基金經理。3月11日，凱石湛混合發布公告，管理該基金尚未滿一年的王磊離任，周德生接棒;9月28日，凱石湛混合再度公告，管理該基金僅201天的周德生離任，張俊接棒。

????????實際上，凱石湛混合于2019年3月20成立，至今兩年半時間里已經四度更換基金經理：首位基金經理是高海寧，管理僅77天(期間回報率為-9.47%);該基金在2019年6月5日宣布增聘王磊，兩人共管296天(任期回報23.51%);2020年3月27日高海寧離任，王磊獨管該基金349天(任期回報38.15%);今年3月11日至9月28日，周德生獨管該基金的201天，回報率為-3.97%;9月28日至今，張俊獨管8天，凈值再度下跌0.39%。

????????據觀察，近3月、近6月、今年來，凱石湛混合A回報率分別為-6.39%、-1.43%、2.58%，凱石湛混合C同期回報率分別為-6.48%、-1.68%、2.16%，均遠遠低于同類基金同期-3.08%、8.91%、5.31%的回報率。

????????更換基金經理，非但沒能提升業績，反而讓業績持續下跌。

????????陳繼武有點心急了

????????兩年半四次換將，足見凱石基金董事長陳繼武有些心急了。

????????凱石基金是業內首家全自然人持股的“私轉公”基金公司，凱石基金有6位自然人股東，大股東陳繼武持股65%，第二大股東李琛的持股比例為23.63%。陳繼武此前曾擔任富國基金副總經理，2009年“奔私”成立上海凱石益正資產管理有限公司。2015年，凱石基金申請公募牌照，隨后于2017年3月獲批。

????????據《電鰻快報》觀察，凱石基金“私轉公”后，不斷有產品清盤。凱石淳行業精選、凱石涵行業精選、凱石浩品質經營，以及凱石源混合基金，4只基金已經在2020年11月截至今年6月的時間段內完成清算。

????????截至今年二季度末，凱石基金的資產管理規模為10.31億元，在全市場147家公募基金管理人中排名第140位。8月31日，凱石岐短債基金發布基金資產凈值連續低于5000萬元的提示性公告，該基金已連續40個工作日基金資產凈值低于5000萬元，如果連續60個工作日基金資產凈值低于5000萬元，該基金將被清盤。旗下的凱石灃混合基金、凱石湛混合基金、凱石淳行業精選等多只基金都曾發布過基金資產凈值連續低于5000萬元的提示性公告。

????????不過，凱石湛混合的股票倉位卻提升很快，今年一季度末，該基金的持有股票市值占凈值比為14.85%，但三個月后的二季度末，該基金持有股票市值占凈值比為92.93%。實際上，在三季度上證指數累計下跌0.64%，滬深300指數下跌6.85%。

????????“換將”太勤，讓基金風格無從談起，疊加猛提倉遭遇市場調整因素，凱石湛混合終究掙扎在虧損低谷，且面臨清盤。凱石湛混合A截至二季度末凈值規模僅為0.04億元。

????????《電鰻快報》將繼續跟蹤報道凱石湛混合后期表現及凱石基金的清盤進展。

《電鰻快報》