為面向投資者做好證券基金期貨知識宣傳普及，響應監管號召，南方基金積極參加國際證監會組織開展的全球性投資者教育和保護活動——“2021年世界投資者周”活動，開展一系列投資者教育和宣傳活動。本期即為投資者帶來“走近義利并舉的可持續投資”主題投教宣傳。

        從全球來看，人類活動和經濟發展對自然環境與地球生態產生了深刻影響，可持續發展成為人類共同關注的議題;從國內來看，2021年是“十四五”開局之年，“十四五”期間我國將“更高質量、更有效率、更加公平、更加持續、更為安全的發展”作為遠景目標。

        在擁抱可持續發展、向綠色低碳轉型過程中，擁有資源配置功能的金融將在其中發揮重要的引領作用。在此背景下，可持續投資(又稱ESG投資)越來越成為資本市場發展的重要趨勢。

        接下來南方基金將通過問答的方式帶投資者走近ESG投資。

        Q1什么是ESG投資?

        A： ESG是環境(Environmental)、社會(Social)和治理(Governance)的縮寫。

        簡單來說，ESG投資的價值判定從“單維經濟”轉向了“多維價值”，強調在選擇投資標的時不僅關注財務績效，也需要考量其在環境、社會和公司治理三方面的表現。相較于僅關注財務層面的傳統投資，ESG投資框架更為多元。

        Q2 ESG投資會如何影響回報率?

        A：簡單來說，

        傳統投資尋找“三好”公司：行業好、公司好、價格好。

        ESG投資在傳統“三好”的基礎上增加了新“三好”：環境保護好(E)、社會責任好(S)、公司治理好(G)。

        從邏輯上來說，把更多的因素納入投資考量，這本身是控制風險、遠離黑天鵝、發現價值、創造價值的投資過程。與此同時，隨著“碳達峰.碳中和”政策的落地、外資持續流入A股、A股投資結構中機構投資者占比提升以及養老金入市等因素，ESG策略的有效性也在不斷增強。

        相關統計也支持這一結論：

        ?“可持續投資具有長期增效以及緩和風險的作用。投資經理在投資過程與決策中融入ESG要素評估后，能顯著提高投資組合的風險控制能力，減小投資組合波動，提高長期可持續回報。”——《聯合國負責任投資原則UNPRI報告》

        ?從MSCI過去十多年的統計結果看，長期來看ESG策略也能始終保持一定的超額收益(圖表來源：來源：MSCI。統計區間2007.9-2020.12，歷史過往不預示未來表現，投資需謹慎。)

        ?華寶證券針對A股“泛ESG主動權益基金”歷史收益做過一個統計。統計顯示，自 2019 年以來，“泛ESG主動權益基金”基金勝率大幅上升，2019 年基金勝率達到 95.7%，2020 年和 2021 年基金 勝率則均為 100%。

        備注：“泛ESG主動權益基金” 篩選規則：(1)剔除了新能源、環保行業主題基金，同時剔除了純 ESG 基金;(2)通過華證 ESG 評級對剩余的基金打分，留下任職以來&近一年 A 純度 40%以上的基金

        Q3：ESG投資實踐流程是怎樣的?

        ESG投資在實踐過程中涉及到ESG信息披露、評級、指數制定及評級應用四大環節，每個環節都有相應的參與主體發揮特定作用。

        (1)上市公司按照ESG披露標準發布自身ESG信息，這些標準往往由政府監管部門、國際組織、交易所或評級機構制定;

        (2)相關ESG評級機構根據企業公開發布的ESG信息依托ESG評價體系對其進行ESG評級;

        (3)這些ESG評級結果將會成為指數公司(國際知名的指數公司通常會開發ESG評級體系，故它們既是ESG評級機構也是指數編制公司)編制ESG指數的參考依據;需要指出的是，一部分投資者會直接應用ESG評級結果而不參考ESG指數進行投資實踐。

        (4)各類投資機構根據ESG評級或指數完成對上市公司的ESG投資決策，而上市公司在獲取資本市場對自身ESG實踐的評價后將會采取相應措施進行調整。

        ESG投資實踐流程圖

        此段文字與圖片來源：《研究 | 可持續發展金融漫談系列：走近ESG投資》，社會價值投資聯盟

        Q4資管機構在進行 ESG投資時有哪些策略?

        A：ESG投資主要有ESG融合、ESG篩選、積極持有人、主題投資等策略。

        1、ESG融合(最常見的ESG投資策略)

        將環境、社會、和治理因素納入投資分析、研究和決策之中。

        2、ESG篩選

        a)正面優選

        在構建投資組合時通過內部 ESG 自評級體系結果，優先考慮投資于 ESG 表現優于業內同行的企業

        b)負面篩選

        根據負責任投資原則對投資標的進行篩選，剔除不符合可持續發展理念的企業

        3、積極持有人策略

        a)參與公司治理

        利用股東權力影響企業行為

        b)代理投票

        在全面的ESG指南下進行代理投票

        4、主題投資

        對可持續發展相關的主題進行投資

        Q5 ESG在中國的本土化實踐及展望?

        A：越來越多的金融機構積極進行本土化的探索和實踐，將ESG理念貫穿到公司風險管理以及決策流程中 。

        以公募基金為例，至2020年末，超過10%的基金管理公司已經將綠色投資納入公司戰略，超過四分之一的基金管理公司已經開始構建綠色投研體系。

        南方基金是國內ESG投資先行者之一，近年來積極踐行綠色金融理念，從多個方面推動碳中和，服務高質量發展新格局：

        一是探索建立系統性的ESG評級體系。南方基金借助金融科技，通過完整的自評級體系和內部ESG數據庫構建ESG評級體系。截至2020年底，南方基金已經對4052家A股上市公司與5241個債券主體合計9000+投資標的進行ESG評級覆蓋，是國內目前覆蓋面最廣的ESG評級體系之一，特別是在碳中和細分領域，南方基金建立了4000多家上市公司的碳排放測算數據庫，實現A股上市公司全覆蓋。

        二是在投資中切實貫徹ESG理念。通過ESG投資策略以及產品研發，積極響應國家提出的“創新、協調、綠色、開放、共享”五大創新發展理念，提升金融支持實體經濟的能力，幫助投資者分享新興行業成長紅利。

        三是踐行積極持有人策略，推動上市公司重視可持續發展。南方基金在2020年代理投票中累計投出447票，在投票制度中貫徹ESG理念，推動被投企業ESG轉型的同時，幫助股東和基金持有人維護利益。(資料來源：《2020年南方基金ESG投資年報》)

        踐行ESG投資，既需要知行合一，也需要持之以恒的的堅守。南方基金將立足資管本源，堅定圍繞可持續發展目標，為落實碳中和戰略，推動綠色金融發展提供更高效、更專業的金融服務。

《電鰻快報》