今年以來A股市場震蕩分化加劇，面對風云變幻的市場，嚴控回撤、追求穩健收益的“固收+”基金產品吸引了較多投資者。近期隨著基金三季報的披露，管理績優“固收+”產品的基金經理投資動向成為市場關注的焦點。招商基金在“固收+”領域深耕已久，旗下“瑞”品牌是運作成熟的“固收+”產品系列，從今年業績表現看，銀河證券數據顯示，截至9月30日，招商瑞慶A、招商瑞文A、招商瑞恒A、招商瑞信A、招商瑞陽A今年來收益率分別為7.43%、7.18%、5.22%、8.85%、8.30%，不僅如此，更是在震蕩市中憑借嚴控回撤的策略，基金凈值最大回撤不超過2.5%，招商瑞和、招商瑞恒的回撤甚至未超過1%，良好的投資體驗引得投資者追捧。三季報數據顯示，截至9月30日，招商瑞系列固收+規模已超500億元，不斷樹立市場品牌和口碑，被投資者逐步認識和認可，成為理財升級的新選擇。

        打造不一樣的“固收+”

        “固收+”基金以固定收益類資產為“盾”，力求捕捉長期穩健的收益，以權益類資產或風險策略為“矛”，實現“進可攻、退可守”的效果，招商基金“瑞”品牌產品嚴格遵守絕對收益思路與回撤控制機制，過往穿越市場波動，長期表現較優。

        招商基金固收產品長期以來擁有超強實力，權益投資也不斷精進。該公司也以不一樣的風格重新定義了“固收+”。招商基金“瑞”系列頗為獨特，力爭打造不一樣的“固收+”。招商“瑞”系列產品的特點分別是“追求絕對收益”、“策略統一”、“嚴控回撤”。

        首先是追求絕對收益，給持有人持續創造價值;絕對收益思路主要包括三大要點：一是嚴格的風控體系和風控意識，建立紀律底線;二是在遵守風控紀律的前提下，公司提供統一投研資源支持，進行比較靈活的大類資產配置，配置策略根據股債風險收益比在風險限額范圍內動態優化調整;三是在大類資產配置的基礎上，精選個股，通過阿爾法進一步爭取為組合提供回撤保護和進攻性。

        同時，通過統一旗下產品的策略框架，招商基金讓“瑞”系列出品標準化，還構建了體系化的絕對收益管理和考核機制，明確將風險控制和回撤管理作為投資紀律要求，嚴控下行風險，不同的“瑞”系列產品根據定位的不同，設置差異化的回撤控制目標，最大回撤通常不會超過5%。

        均衡投資能力突出

        一直以來，招商基金始終堅持價值投資、長期投資、責任投資理念，立足為投資者創造更多價值。在“瑞品牌”固收+系列產品中，基金經理組合的代表包括王垠和余芽芳、侯杰和馬龍，他們均擁有接近10年或10年以上的從業經驗。

        其中，王垠是絕對收益實力專家，他是中國人民銀行研究生部金融學碩士，擁有11年投研經驗、6年絕對收益產品管理經驗，2017年3月加入招商基金。余芽芳是債券和流動性管理專家，為南開大學金融學博士，擁有8年宏觀及固收投研經驗、4年產品投資管理經驗，2016年4月加入招商基金。

        侯杰是絕對收益能手，為北京大學金融學碩士，擁有19年投資管理經驗和3年產品投資管理經驗，2017年9月加入招商基金，現擔任招商基金固定收益部總監助理。馬龍為招商基金固收獎項大滿貫獲得者，出色的業績受到廣泛認可。

        銀河證券數據顯示，截至9月30日，已經運作5年的招商瑞慶A基金2016年8月24日成立以來累計收益率達56.88%，同時過往完整自然年度均獲得了正回報。招商瑞文A成立于2019年9月11日，自2019年四季度至2021年三季度，該基金連續8個季度都獲得了正回報，招商瑞信A雖然成立時間較短，但2020年6月2日成立來至今獲得16.52%的收益，年化回報為12.17%。從控制回撤水平看，招商瑞慶A、招商瑞信A、招商瑞文A過去一年最大回撤水平分別為-1.6%、-1.5%、-1.41%，均低于同期滬深300最大回撤水平。

        通過基金定期報告，投資者可以“第一時間”掌握基金經理過往運作情況和未來市場觀點。三季報中，王垠、余芽芳兩位基金經理在基金三季報中復盤了自己的運作策略。三季度初他們判斷主要大宗品因供給受限將持續漲價，組合主要布局周期板塊，包括化工、鋼鐵、建筑材料等，但隨著上游漲價引起的負反饋效應逐步顯現，尤其是中下游行業對成本上漲傳導不暢，組合逐步兌現了周期股的收益。整體看，三季度，產品中的權益資產在市場震蕩中繼續取得正貢獻。對于后市，基金經理王垠、余芽芳認為，權益市場中要關注風險，一是國內煤炭緊缺狀況在進入取暖季后的演變，二是海外能源價格入冬后的走勢，三是投資者通脹預期和美債利率變化。整體看四季度權益市場風險大于機會，但在上述不確定因素逐步落地后，可積極著眼于跨年春季行情布局。債券方面，疫情后全球供應鏈緊張，在組合管理層面將平衡隨之而來的實際產出下行和供應鏈漲價，聚焦政策托底效果，保持機動靈活的久期策略。

        11月29日，招商瑞品牌固收+將再出發，由王垠、余芽芳管理的招商瑞泰一年持有期混合型基金將盛大發行，以追求絕對收益為目標，力爭為投資者打造一款體驗良好的理財新選擇產品。

《電鰻快報》