諾貝爾經濟學獎得主弗里德曼說，一切通貨膨脹都是貨幣現象。在全球央行實施量化寬松背景下，上游資源品價格大漲，這也成為機構投資者布局的方向。從機構布局邏輯看，資金面寬松疊加經濟復蘇，資源品上漲趨勢難以逆轉，近期調整之后將迎來布局機會。

        今年三季度，在28個申萬一級行業中，有色金屬行業以24.64%的漲幅排名第二。根據公募基金三季報披露的數據，三季度基金大幅加倉周期資源品，持倉市值占比從二季度末的15.6%，增至三季度末的20.4%，持倉比例創5年以來新高。其中，鋰板塊獲機構增持最多，黃金板塊持倉占比平穩，鈷板塊大幅減持，鋰、稀土、鋁板塊獲超額配置。基金三季度的大幅加倉，成為上游資源品上漲的重要推動力量。

        從明星基金經理的持倉情況看，上游資源品吸引了眾多投資人加倉。云鋁股份三季報顯示，截至三季度末，滬上知名的正心谷旗下4只產品現身該公司前十大流通股股東名單。

        根據基金三季報和盛屯礦業三季報，易方達明星基金經理陳皓管理的5只基金，重倉抱團進駐了盛屯礦業。截至三季度末，易方達創新未來基金持有2196萬股，易方達均衡成長基金持有1985萬股，易方達科訊基金持有1840萬股，易方達科翔基金持有1256萬股，易方達新經濟基金持有711萬股。此外，中庚基金明星經理丘棟榮管理的中庚價值靈動基金持有盛屯礦業800萬股，易方達基金旗下由劉鍵維管理的易方達科融基金持有盛屯礦業504萬股。

        8月份恢復上市的鹽湖股份，受到機構投資者的追捧。截至三季度末，匯豐晉信低碳先鋒基金持有1440萬股，創金合信新能源汽車基金持有960萬股，中郵未來新藍籌基金和華安先進制造基金分別持有140萬股和125萬股。

        某知名私募基金認為，資源周期品將演繹有別于以往的行情。過去的業績改善和股價上漲都是一次性的，而這次在碳中和大背景下，市場對基本面的定價表現滯后，新的產品供給很難增加，市場可能低估對上市公司的影響程度。

        賣方看好上游資源品的理由主要基于產業趨勢和行業上下游整合。國信證券研報認為，盛屯礦業重點聚焦鎳鈷銅鋅金屬品種，積極開拓境內外優質資源，并適度向下游鋰電原材料行業延伸，有多個項目將進入投產運營階段，公司盈利能力有望持續增長。華安證券研報認為，目前新能源汽車行業持續高景氣，鋰鹽市場需求向好，鋰礦資源供應緊張局面不改，預計鋰價繼續高位運行。

《電鰻快報》