????????《電鰻快報(bào)》文 / 楊力

????????近日，長春高新(000661.SZ)計(jì)劃拿出6億元回購上市公司股份，同時(shí)該公司的大股東增持9.13萬股，加上今年五月份該公司董事長和監(jiān)事合計(jì)增持6800股，機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為這將會對該公司未來業(yè)績帶來積極影響。

????????股票回購 大股東增持

????????11月24日晚間，長春高新發(fā)布公告，該公司收到持股5%以上股東金磊的通知，基于公司發(fā)展的良好態(tài)勢及對未來發(fā)展的充足信心，出于對上市公司估值的理性判斷，根據(jù)中國證監(jiān)會和深圳證券交易所的有關(guān)規(guī)定，金磊于當(dāng)日通過深圳證券交易所證券交易系統(tǒng)集中競價(jià)交易方式增持了上市股份9.13萬股，交易均價(jià)為291.01元/股，增持后金磊的持股數(shù)量為3449萬股。

????????同一天，長春高新還發(fā)布公告，該公司擬使用自有資金以集中競價(jià)交易方式回購部分公司已在境內(nèi)發(fā)行的人民幣普通股(A股)股票，全部用于后期實(shí)施公司及子公司核心團(tuán)隊(duì)股權(quán)激勵(lì)。擬用于回購的資金總額為人民幣6億元，回購價(jià)格不超過人民幣400元/股。按此次擬用于回購的資金總額及回購價(jià)格上限測算，預(yù)計(jì)回購股份數(shù)量約為150萬股，約占公司總股本的比例為0.3706%。本次回購股份數(shù)量不超過公司已發(fā)行股份總額的10%。

????????《電鰻快報(bào)》注意到，今年5月25日，長春高新的董事長和監(jiān)事合計(jì)增持了上市公司6800股。

????????上市公司回購公司股票以及董事長、監(jiān)事和大股東紛紛增持上市公司股份，這樣無非是要表達(dá)對上市公司未來發(fā)展的信心，而與此同時(shí)長春高新的股價(jià)卻出現(xiàn)了大幅下跌。從今年年初至11月23日收盤，長春高新的股價(jià)下降了34.84%，同期所屬行業(yè)板塊的漲幅為6.62%。

????????半年報(bào)顯示，長春高新的主營業(yè)務(wù)為生物制藥及中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，輔以房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理和服務(wù)等業(yè)務(wù)。目前該公司的醫(yī)藥產(chǎn)品覆蓋創(chuàng)新基因工程制藥、新型疫苗、現(xiàn)代中藥等多個(gè)醫(yī)藥細(xì)分領(lǐng)域，是該公司業(yè)績的主要來源。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行有計(jì)劃的土地儲備，立足特色地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營。

????????今年上半年，長春高新有94.24%的收入來自制藥業(yè)，5.43%的收入來自房地產(chǎn)，0.33%的收入來自服務(wù)業(yè)。如果產(chǎn)品劃分，該公司有88.11%的收入來自基因工程/生物類藥品，6.13%的收入來自中成藥。

????????機(jī)構(gòu)投資者發(fā)研究報(bào)告積極肯定

????????1999年登陸A股市場，近年來長春高新的業(yè)績實(shí)現(xiàn)了高速增長，從2015年至2019年，該公司的扣非后凈利潤增速分別為23.74%、37.92%、55.74%和77.4%。但是2020年該公司遭遇了“滑鐵盧”。

????????長春高新在2020年的業(yè)績增長沒有充分達(dá)到市場預(yù)期，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入85.77億元，較上年同期增長16.31%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為30.47億元，同比增長71.64%，扣除去年吸收合并金賽的并表因素后，2020年凈利潤實(shí)際增長37%;并沒有完全達(dá)到年報(bào)預(yù)告的增長70%至80%

????????今年前三季度，長春高新實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入82.4%億元，同比增長了28.75%;同期歸屬于母公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為31.5億元和31.6億元，同比分別增長了39.25%和43.07%。

????????事實(shí)上，盡管2020年長春高新的業(yè)績增長沒有達(dá)到市場預(yù)期，但縱觀過去幾年，該公司一直保持著業(yè)績大幅增長。

????????在長春高新發(fā)布增持和回購計(jì)劃當(dāng)天，首創(chuàng)證券、國金證券和德邦證券對此發(fā)布了研發(fā)報(bào)告。

????????機(jī)構(gòu)投資者普遍認(rèn)為，長春高新通過將上市公司利益與核心團(tuán)隊(duì)利益進(jìn)行綁定，激發(fā)團(tuán)隊(duì)積極性，利好上市公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。另外，未來該公司的生長激素業(yè)務(wù)有望隨著新的適應(yīng)癥獲批、成人市場的拓展以及長效水針占比的提升繼續(xù)放量;疫苗業(yè)務(wù)有望逐漸消除疫情帶來的影響，同時(shí)隨著重磅產(chǎn)品皰疹減毒活疫苗上市(預(yù)計(jì)2022年)和凍干人用狂犬疫苗(Vero細(xì)胞，預(yù)計(jì)2021年年底到2022年間)恢復(fù)生產(chǎn)，該公司業(yè)績將實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長。

????????今年前三季度，長春高新的研發(fā)費(fèi)用為5.7億元，同比增長了80.46%。2019年和2020年，該公司的研發(fā)投入金額分別為4.1億元和4.8億元，同期研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為5.51%和7.95%。

????????通過大股東增持上市公司股份以及上市公司回購股份，長春高新能否挽回投資者的信心?值得肯定的是，該公司在研發(fā)上的投入正展示信心。

《電鰻快報(bào)》