電鰻快報|邁威生物IPO:至今未盈利 四處融資還關(guān)聯(lián)拆借 多項經(jīng)營指標(biāo)“惡化”

    2021-12-22 13:42 | 來源:電鰻快報 | 作者:李瑞峰 | [IPO] 字號變大| 字號變小


    招股書顯示,邁威生物成立于2017年,主營業(yè)務(wù)為治療用生物制品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,注冊資本為3億元,實控人為唐春山、陳姍娜夫婦,合計控制56.34%股份。...

            《電鰻快報》文 / 李瑞峰

            12月7日晚間,證監(jiān)會發(fā)布文件批準(zhǔn)邁威(上海)生物科技股份有限公司(以下簡稱邁威生物)在科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊。招股書顯示,邁威生物是一家創(chuàng)新型生物制藥企業(yè),主營業(yè)務(wù)為治療用生物制品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,主要產(chǎn)品為抗體藥物。

            在閱讀該公司提供的上市資料時,《電鰻快報》注意到,邁威生物至今還未盈利,而且未有產(chǎn)品上市,也無銷售收入。在未盈利且還需要大量資金投入研發(fā)的情況下,邁威生物不得不四處融資,而且還向關(guān)聯(lián)方拆借資金。盡管邁威生物描述了公司未來的光明前景,但報告期內(nèi)該公司的多項經(jīng)營指標(biāo)在惡化。

            至今未盈利

            招股書顯示,邁威生物成立于2017年,主營業(yè)務(wù)為治療用生物制品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,注冊資本為3億元,實控人為唐春山、陳姍娜夫婦,合計控制56.34%股份。邁威生物此次擬發(fā)行股票9990萬股,募集資金約29.80億元,將用于抗體產(chǎn)業(yè)化建設(shè)、抗體藥物研發(fā)項目以及補(bǔ)充流動資金。

            財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,從2018年至2020年(以下簡稱報告期),邁威生物分別實現(xiàn)營業(yè)收入3737.57萬元、2942.57萬元和530.22萬元;實現(xiàn)歸母凈利潤-2.25億元、-9.28億元和-6.43億元。

            值得注意的是,邁威生物產(chǎn)品仍處于研發(fā)階段,產(chǎn)品尚未實現(xiàn)商業(yè)化生產(chǎn)和銷售,在研管線數(shù)量較多且研發(fā)投入較大,目前仍處于經(jīng)營虧損狀態(tài)。2021年1-6月,邁威生物實現(xiàn)凈利潤為-3.53億元,虧損幅度較上年同期有所擴(kuò)大。

            目前,邁威生物未有產(chǎn)品上市,無銷售收入。邁威生物共有16項在研產(chǎn)品,其中有1項TNF-ɑ產(chǎn)品預(yù)計能在2021年9月前上市,有3項產(chǎn)品則需在2023年至2026年才能完成上市。

            招股書顯示,TNF-ɑ靶點(diǎn)藥物競爭十分激烈,目前市場上已有5款同類型藥物。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,邁威生物這款TNF-ɑ靶點(diǎn)藥物上市后,售價或?qū)⑹艿绞袌龈偁帞D壓,盈利可能受限。

            借錢不夠花 還需向關(guān)聯(lián)方拆借

            報告期內(nèi),邁威生物的研發(fā)費(fèi)用分別為1.69億元、3.63億元和5.81億元,三個完整會計年度累計研發(fā)投入達(dá)到11.13億元。長期大額的研發(fā)投入,邁威生物的現(xiàn)金流不太樂觀。

            報告期內(nèi),該公司的現(xiàn)金流持續(xù)為凈流出狀態(tài),2020年上半年公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流為-2.41億元。對于公司的資金狀態(tài),邁威生物在招股書中表示,公司主要通過股權(quán)融資等方式獲取資金,來滿足研發(fā)投入及日常經(jīng)營支出的資金需求。

            2020年上半年,邁威生物籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為11.56億元。此外,該公司在招股書中提到,公司已經(jīng)取得浦發(fā)銀行貸款5000萬元,還獲得招商銀行1億元的授信額度,有效期均為1年。

            截至2020年6月30日,邁威生物賬面貨幣資金為1.26億元,交易性金融資產(chǎn)余額合計7.80億元。公開信息披露,2020年4月,邁威生物就曾進(jìn)行一次融資,由拾玉資本領(lǐng)投,東方富海、海通資本等機(jī)構(gòu)跟投。融資金額為19.70億元,將用于創(chuàng)新品種的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化,其研發(fā)重點(diǎn)為治療用單克隆抗體、長效重組蛋白以及其他幾個細(xì)分技術(shù)領(lǐng)域大分子創(chuàng)新藥。

            截至招股書披露日,邁威生物的控股股東為朗潤股權(quán),持股46.73%。此外,拾玉資本旗下蘇州永玉持股5.78%,東方富海旗下深圳富海持股2.68%、海通資本旗下海通創(chuàng)新持股1.65%,均位于十大股東名列。

            值得一提的是,唐春山、陳姍娜夫婦通過朗潤股權(quán)持有邁威生物1.40億股,通過朗潤咨詢持有邁威生物200萬股,通過中駿建隆控制邁威生物2000萬股表決權(quán),通過真珠投資控制邁威生物680萬股表決權(quán),兩人合計控制邁威生物股權(quán)比例為56.34%,為邁威生物的實際控制人。

            在完成A輪融資的8個月后,邁威生物便開始進(jìn)行科創(chuàng)板上市申請。此次邁威生物擬募集資金29.8億元,將用于年產(chǎn)1000kg抗體產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項目、抗體藥物研發(fā)項目、補(bǔ)充流動資金。

            值得關(guān)注的是,在資金明顯不足的情況下,報告期內(nèi)邁威生物仍向關(guān)聯(lián)方進(jìn)行資金拆借。從2017年至2019年,邁威生物向控股子公司德思特力累計提供資金3220萬元,向控股股東控制企業(yè)上海青賽累計提供資金3.97億元。

            招股書中提到,邁威生物與關(guān)聯(lián)方約定無須就前述資金拆借支付利息,實際亦未支付利息。目前,兩公司已全部歸還完畢

            各項經(jīng)營指標(biāo)在惡化

            報告期內(nèi),邁威生物資產(chǎn)總額分別為8.92億元、10.72億元和16.39億元;同期貨幣資金分別為2233.07萬元、2392.87萬元和3.05億元。

            2018年末至2020年末,邁威生物負(fù)債總額分別為10.24億元、3.15億元和1.68億元。其中,短期借款分別為0元、0元和5004.06萬元。

            邁威生物表示,上述借款為抗疫流動資金借款,借款用途需為“用于COVID-19疫情抗體研發(fā)相關(guān)的材料費(fèi)、能源費(fèi)、檢測費(fèi)、人工費(fèi)用、管理費(fèi)等支出”。期限為1年,年利率為3.60%。

            截至2021年6月30日,邁威生物資產(chǎn)總額為15.99億元,較上年末減少2.45%;負(fù)債總額3.81億元,較上年末增加126.09%。報告期內(nèi)各期末,該公司的流動比率分別為0.22次、0.49次和4.00次,速動比率分別為0.21次、0.40次和3.79次,資產(chǎn)負(fù)債率分別為114.76%、29.36%和10.28%。

            報告期內(nèi),同行業(yè)可比公司的流動比率均值分別為5.59次、5.98次、12.26次,速動比率均值分別為5.52次、5.91次、12.16次,資產(chǎn)負(fù)債率(合并)均值分別為133.23%、92.15%、17.57%。

            邁威生物表示,2018年有較多關(guān)聯(lián)方拆借款,所以公司的流動比率和速動比率均低于同行業(yè)上市公司中值,且資產(chǎn)負(fù)債率明顯高于同行業(yè)。隨著公司在2019年和2020年增資,流動比率和速動比率提高,資產(chǎn)負(fù)債率降低,償債能力提升。預(yù)計公司本次上市融資后,償債能力將得到進(jìn)一步提升。

            報告期內(nèi)各期末,邁威生物應(yīng)收賬款余額分別為2425.12萬元、942.32萬元和26.52萬元,占公司流動資產(chǎn)的比例分別為10.71%、6.11%和0.04%,目前該公司處于收入規(guī)模較小,因此應(yīng)收賬款金額較小,應(yīng)收賬款余額占流動資產(chǎn)和資產(chǎn)總額的比例整體較低。

            邁威生物的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年降低。報告期內(nèi),該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.07次/年、1.75次/年和1.09次/年,同期該公司存貨賬面價值分別為918.51萬元、2890.13萬元和3479.22萬元,占公司流動資產(chǎn)的比例分別為4.06%、18.73%和5.21%。

            邁威生物存貨為原材料及耗材和周轉(zhuǎn)材料,由于該公司尚未有產(chǎn)品上市,報告期內(nèi)存貨均為用于研發(fā)活動的原料、對照藥,以及培養(yǎng)袋、配液袋等耗材。報告期內(nèi),該公司存貨余額逐年增長,主要原因是隨著研發(fā)規(guī)模的擴(kuò)大,對實驗用的相關(guān)材料的需求持續(xù)增加,故公司增加了原材料和耗材的儲備。

            邁威生物的存貨周轉(zhuǎn)率逐年降低,報告期內(nèi),該公司司存貨周轉(zhuǎn)率分別為5.38次/年、0.93次/年和0.10次/年。

            對于以上問題,《電鰻快報》向邁威生物發(fā)去了求證函,但截止發(fā)稿前未收到該公司的回復(fù)。

    電鰻快報


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