《電鰻快報(bào)》文 / 楊力

        今年下半年股價(jià)上漲四成后，精華制藥(002349.SZ)的大股東計(jì)劃減持1600股。此外，在中藥材漲價(jià)以及中藥即將納入“集采”等利好的推動(dòng)下，12月12日，該公司的股價(jià)出現(xiàn)了漲停。

        股價(jià)漲四成 大股東開(kāi)啟減持

        12月22日晚間，精華制藥發(fā)布公告，該公司的大股東南通綜藝投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)綜藝投資)、昝圣達(dá)合計(jì)持有精華制藥股份8171萬(wàn)股，占該公司股份總數(shù)的9.78%，二者為一致行動(dòng)人，計(jì)劃通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式合計(jì)減持公司股份不超過(guò)1671萬(wàn)股(即不超過(guò)該公司總股份的2%)，將自2022年1月17日起的6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行，且任意連續(xù)90日內(nèi)減持股份的總數(shù)不超過(guò)公司總股本的1%。

        截至該公告日，綜藝投資持有精華制藥股份5728萬(wàn)股，占該公司總股本的6.85%;昝圣達(dá)持有精華制藥股份2442萬(wàn)股，占該公司總股本的2.92%;綜藝投資及昝圣達(dá)合計(jì)持有該公司股份8171萬(wàn)股，占該公司數(shù)總股本的9.78%。昝圣達(dá)為綜藝投資實(shí)際控制人，二者為一致行動(dòng)人。

        《電鰻快報(bào)》注意到，從今年7月初至12月22日收盤(pán)，該公司的股價(jià)上漲了42.42%，同期所屬行業(yè)的漲幅為7.68%。更值得注意的是，12月22日精華制藥的股價(jià)出現(xiàn)了漲停。

        精華制藥的股價(jià)漲停與近期中藥材的漲價(jià)有關(guān)，精華制藥的主營(yíng)業(yè)務(wù)為傳統(tǒng)中成藥制劑、化學(xué)原料藥及中間體、化工醫(yī)藥中間體、中藥材及中藥飲片、生物制藥等的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。今年上半年，該公司30.04%的收入來(lái)自中藥制劑，5.14%的收入來(lái)自中藥材及中藥飲片。

        業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，中藥材的漲價(jià)主要受原材料漲價(jià)影響，中藥產(chǎn)業(yè)鏈上游是以農(nóng)業(yè)為主的中藥材供應(yīng)商，中藥材具有明顯的地域性，道地藥材的品質(zhì)最為優(yōu)質(zhì)，雖中藥材企業(yè)數(shù)量眾多，行業(yè)集中度較低，但中藥材企業(yè)議價(jià)能力較強(qiáng)，中藥材價(jià)格主要受產(chǎn)能供給影響，需求相對(duì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，但產(chǎn)能周期性明顯，往往容易造成供需失衡現(xiàn)象，今年由于惡劣的天氣，暴雨造成河南等地的中藥材面臨大幅減產(chǎn)，導(dǎo)致多數(shù)中藥材價(jià)格大幅上漲。

        中藥消費(fèi)屬性增強(qiáng) 納入“集采”在即

        另外，中成藥正加速納入我國(guó)“集采”目錄對(duì)中藥企業(yè)來(lái)說(shuō)也是一大利好。12月21日晚間，湖北省醫(yī)藥價(jià)格和招標(biāo)采購(gòu)管理服務(wù)網(wǎng)公示中成藥省際聯(lián)盟集中帶量采購(gòu)擬中選結(jié)果。從公布的擬中選名單來(lái)看，此次來(lái)自97家企業(yè)的共計(jì)111個(gè)中成藥產(chǎn)品入選。

        自2018年底，國(guó)家組織開(kāi)展“4+7”試點(diǎn)城市藥品集中采購(gòu)以來(lái)，藥品集采已經(jīng)有六批開(kāi)標(biāo)，平均降幅均在50%左右，而集采品種也從化學(xué)仿制藥擴(kuò)展到胰島素。

        隨著地方聯(lián)盟中成藥集采結(jié)果的出爐，業(yè)內(nèi)分析人士普遍認(rèn)為，這為將來(lái)國(guó)家組織中成藥集采做了鋪墊。實(shí)際上，各家企業(yè)對(duì)中成藥集采早有了心理準(zhǔn)備，也普遍認(rèn)為這是大勢(shì)所趨。

        事實(shí)上，中藥納入“集采”與其消費(fèi)屬性愈發(fā)明顯有一定關(guān)系。近年來(lái)，隨著我國(guó)人口老齡化越來(lái)越明顯，慢性病、腫瘤發(fā)病率在上升，疾病譜的改變，以及隨著居民收入水平提升帶來(lái)的健康意識(shí)的提升、消費(fèi)升級(jí)等因素共同支撐中藥行業(yè)需求健康平穩(wěn)增長(zhǎng)。此外，國(guó)家大力扶持和促進(jìn)中醫(yī)藥發(fā)展，推進(jìn)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新，堅(jiān)持中西醫(yī)并重，為中藥行業(yè)帶來(lái)了政策紅利和新增需求。“治未病”的特有優(yōu)勢(shì)為中藥行業(yè)帶來(lái)發(fā)展機(jī)會(huì)。

        有三成收入來(lái)自中藥業(yè)務(wù)的精華制藥近年來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并不突出。從2017年至2020年，該公司的扣非后凈利潤(rùn)分別為1.26億元、2.19億元、-4.19億元和1.01億元，同期增速分別為-21.58%、73.47%、-291.13%和124.07%。

        今年前三季度該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.7億元，同比增長(zhǎng)了4.69%;同期歸屬于母公司股東的扣非前和扣非后凈利潤(rùn)分別為1.3億元和9325萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)了26.32%和減少了6.77%。

        今年前三季度，該公司的研發(fā)費(fèi)用為5335萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了49.43%。2019年和2020年，該公司的研發(fā)投入金額為5482萬(wàn)元和4996萬(wàn)元，同期研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例為4.32%和4.28%。

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