2022年開年以來，在一些網紅基金紛紛開啟限購的同時，部分知名基金經理管理的基金卻“開門迎客”。

        業內人士分析，基金經理此時調整基金申購限額，或是為調倉換股做準備。業內人士提醒，在基金調倉過程中，部分前期熱門板塊的潛在波動率可能會提高。

        基金限購策略現分歧

        2022年開市第一天，交銀施羅德基金即對旗下交銀精選、交銀啟明、交銀優勢行業、交銀趨勢優先、交銀先進制造、交銀阿爾法、交銀新成長7只基金進行限購。

        其中，楊金金管理的交銀趨勢將申購限額下調到1000元/日，王崇管理的交銀精選、交銀新成長將限額下調至1萬元/日，何帥管理的交銀阿爾法、交銀優勢行業將限額均下調至100萬元/日，劉鵬管理的交銀啟明、交銀先進制造將限額分別下調至100萬元/日、10萬元/日。

        對此，交銀施羅德基金在公告中表示，限購的目的在于進一步穩定基金規模，追求平穩運作。

        無獨有偶，廣發基金旗下多只基金也發布了大額限購公告。其中，林英睿管理的廣發價值領先、廣發聚富、廣發睿毅領先、廣發多策略等自1月4日起將限額均下調至1萬元/日。

        此外，張宇帆管理的工銀新興制造和工銀物流產業也在開市首日進行了限購，限額均為1萬元/日。李博、于洋管理的富國新動力等基金也都進行了限購。

        值得注意的是，部分百億級基金經理管理的基金卻放開了限購。

        中歐基金周蔚文管理的中歐新趨勢混合、中歐明睿新常態在新年首個交易日宣布恢復大額申購。

        此外，劉開運管理的九泰銳豐靈活配置、尹誠庸管理的萬家民瑞祥明、馬強和程書峰管理的長城優選增強等多只基金也打開了申購。

        或因基金調倉換股需要

        上述限購的基金中，不乏一些2021年表現優異的基金。北京一位基金分析人士表示，當基金表現出挑時，會導致基金規模短期內大幅增長，從而帶來交易摩擦成本提高、基金收益率被攤薄等問題。通過限購，將基金規模控制在合適范圍內，更利于基金經理操作，也有助于提高基金持有人的投資體驗。

        也有業內人士認為，基金經理限購或放開申購的行為，一定程度上可以被當作看衰或看好未來市場或部分板塊的信號。“當基金主要投資板塊估值偏高的時候，基金會通過限購來避免持有人追高。此外，限購還有助于基金經理在規模穩定的情況下調倉換股。”

        另一位資深基金人士表示，開放申購一般意味著基金經理看好后市，或者看好的股票調整到位了，需要資金買入。“如果暫停申購的基金能夠在未來陸續重新開放申購，意味著階段性投資機會可能來了。”

        基金重倉股波動或加劇

        盤面上，基金調倉換股已有相關跡象。數據顯示，2022年開市以來，基金重倉板塊連續下跌。1月5日，基金重倉指數下跌2.86%，其中21個重倉板塊上漲，134個重倉板塊下跌。

        其中，高景氣板塊開年以來走勢偏弱。多位市場分析人士稱，高景氣板塊中的一些個股為機構重倉股，不排除資金獲利了結的可能。短期而言，在大體量機構投資者調倉階段，市場潛在波動率可能會提高。

        某投資人士表示，近兩個交易日，去年熱門板塊全部遭遇大幅殺跌，基金重倉指數跌幅較大，可能是基金正在大量賣出原有持倉，買入新目標股。后續可以關注近期上漲個股是否為基金換倉的對象。

        中歐基金認為，開年以來大幅下跌的板塊主要為過去一段時間漲幅巨大的成長板塊，如新能源、CXO和軍工等，其估值水平處于歷史高位附近，較易受到市場情緒擾動。

《電鰻快報》