《電鰻快報(bào)》 李笑笑/文

        近期，美吉姆發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，2021年該公司預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-1.50億元至-1.95億元，雖相較上年度虧損幅度有所收窄，但仍存較大虧損。

        雖然，美吉姆業(yè)績(jī)狀態(tài)不佳，但該公司是在線(xiàn)教育，教育，優(yōu)化生育(三孩)概念熱股，2月8日-2月11日的四個(gè)交易日其股價(jià)漲勢(shì)迅猛,截至2月14日午間收盤(pán)，該公司股價(jià)再度漲停。

        早教市場(chǎng)剛需明顯 行業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)張

        美吉姆致力于為中國(guó)適齡兒童和青少年提供優(yōu)質(zhì)的教育產(chǎn)品與服務(wù)，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)圍繞兒童早期素質(zhì)教育、青少年留學(xué)語(yǔ)言培訓(xùn)兩大領(lǐng)域。在兒童早期素質(zhì)教育領(lǐng)域，該公司通過(guò)國(guó)際高端早教品牌—“美吉姆”開(kāi)展早教中心的直接經(jīng)營(yíng)和特許經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，搭建了適合0至3歲兒童的體育歡動(dòng)、音樂(lè)欣賞與體驗(yàn)、藝術(shù)欣賞與實(shí)踐三大主干課程，并開(kāi)發(fā)了系列主題的素質(zhì)課。在青少年留學(xué)服務(wù)領(lǐng)域，該公司主要以“楷德教育”為主體開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)，提供留學(xué)咨詢(xún)服務(wù)及包括SSAT、托福等留學(xué)相關(guān)語(yǔ)言培訓(xùn)。

        2021年7月，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)的意見(jiàn)》。《意見(jiàn)》指出，“校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)不得占用國(guó)家法定節(jié)假日、休息日及寒暑假期組織學(xué)科類(lèi)培訓(xùn)”。同月，教育部辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步明確義務(wù)教育階段校外培訓(xùn)學(xué)科類(lèi)和非學(xué)科類(lèi)范圍的通知》，就明確義務(wù)教育階段校外培訓(xùn)學(xué)科類(lèi)和非學(xué)科類(lèi)范圍通知：1)根據(jù)國(guó)家義務(wù)教育階段課程設(shè)置的規(guī)定，在開(kāi)展校外培訓(xùn)時(shí)，道德與法治、語(yǔ)文、歷史、地理、數(shù)學(xué)、外語(yǔ)(英語(yǔ)、日語(yǔ)、俄語(yǔ))、物理、化學(xué)、生物按照學(xué)科類(lèi)進(jìn)行管理。對(duì)涉及以上學(xué)科國(guó)家課程標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的學(xué)習(xí)內(nèi)容進(jìn)行的校外培訓(xùn)，均列入學(xué)科類(lèi)進(jìn)行管理。2)在開(kāi)展校外培訓(xùn)時(shí)，體育(或體育與健康)、藝術(shù)(或音樂(lè)、美術(shù))學(xué)科，以及綜合實(shí)踐活動(dòng)(含信息技術(shù)教育、勞動(dòng)與技術(shù)教育)等按照非學(xué)科類(lèi)進(jìn)行管理。

        2021年7月28日，美吉姆發(fā)布了《關(guān)于教育行業(yè)雙減政策對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)不存在重大影響的自愿性信息披露公告》，美吉姆早教業(yè)務(wù)不屬于“雙減”政策調(diào)控的K12學(xué)科類(lèi)校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，政策對(duì)該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)不存在重大不利影響。同時(shí)，青少年留學(xué)服務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)指標(biāo)在上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)的占比較小，業(yè)務(wù)波動(dòng)不會(huì)對(duì)整體經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。

        此外，近年來(lái)早教行業(yè)需求端剛需明顯，早教市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，供給端格局分散，內(nèi)容同質(zhì)化嚴(yán)重，運(yùn)營(yíng)模式以經(jīng)營(yíng)線(xiàn)下中心為主。依據(jù)《2021年中國(guó)家庭育兒市場(chǎng)洞察報(bào)告》顯示，伴隨著長(zhǎng)期消費(fèi)升級(jí)，加速家庭育兒市場(chǎng)發(fā)展，中國(guó)居民消費(fèi)能力及育兒觀(guān)念逐漸提升，用于育兒方面的預(yù)算持續(xù)上升，超過(guò)70%的家庭表示育兒支出占比約為家庭總支出的21%-50%，持續(xù)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)快速發(fā)展。隨著市場(chǎng)需求的不斷變化，該公司早教中心數(shù)量及收入規(guī)模有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。

        業(yè)績(jī)?nèi)源孑^大虧損 股價(jià)短期連續(xù)走高

        雖然，美吉姆所處的行業(yè)發(fā)展迅速，但《電鰻快報(bào)》關(guān)注到，2020年受疫情影響早教經(jīng)濟(jì)仍受到重創(chuàng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，2020年該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.56億元，同比期下降43.41%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-4.78億元，同比期下降499.41%。

        美吉姆 2021年業(yè)績(jī)預(yù)告

        美吉姆發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，該公司預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為3億元–3.50億元,相較去年有所下滑;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-1.50億元至-1.95億元，雖相較上年度虧損幅度有所收窄，但仍存較大虧損。

        該公司業(yè)績(jī)變動(dòng)主要因，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8號(hào)—商譽(yù)減值》及《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)-資產(chǎn)減值》的相關(guān)規(guī)定，該公司在年末對(duì)出現(xiàn)減值跡象的子公司進(jìn)行商譽(yù)及無(wú)形資產(chǎn)減值測(cè)試。2018年11月，美吉姆通過(guò)70%控股子公司啟星未來(lái)(天津)教育咨詢(xún)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“啟星未來(lái)”)以貨幣資金33億元收購(gòu)了天津美杰姆教育科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天津美杰姆”)100%的股權(quán)，上述交易所形成的商譽(yù)及無(wú)形資產(chǎn)存在減值跡象，經(jīng)初步減值測(cè)試，美吉姆對(duì)天津美杰姆商譽(yù)相關(guān)資產(chǎn)組及無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備合計(jì)約為7億元-8億元。

        《電鰻快報(bào)》了解到，天津美杰姆主要為亞洲、特別是中國(guó)兒童提供一站式早期教育服務(wù)，品牌和課程體系源自美國(guó)“美吉姆”，通過(guò)為適齡兒童提供科學(xué)、系統(tǒng)、有針對(duì)性的培訓(xùn)課程，提高兒童的運(yùn)動(dòng)能力、認(rèn)知能力、語(yǔ)言能力及早期社交能力，培養(yǎng)其對(duì)音樂(lè)和藝術(shù)的熱愛(ài)，設(shè)有歡動(dòng)課、音樂(lè)課、藝術(shù)課等主干課程和一系列主題選修課。商業(yè)模式上天津美杰姆加盟和直營(yíng)并重，共同發(fā)展，主要收入及盈利來(lái)自于向加盟商收取的初始授權(quán)費(fèi)、持續(xù)授權(quán)費(fèi)及產(chǎn)品銷(xiāo)售收入，以及直營(yíng)中心收取的課程銷(xiāo)售收入。

        美吉姆發(fā)布的2021年半年報(bào)顯示，天津美杰姆2020年度財(cái)務(wù)報(bào)表已經(jīng)大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)審計(jì)，經(jīng)審計(jì)，收購(gòu)資產(chǎn)天津美杰姆2020年度合并財(cái)務(wù)報(bào)表中歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)為9741.03萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為9703.95萬(wàn)元，未實(shí)現(xiàn)2020年當(dāng)年的業(yè)績(jī)承諾。

        天津美杰姆2018-2020年度分別實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常損益后利潤(rùn)1.91億元、2.38億元和 9703.95萬(wàn)元，累計(jì)實(shí)際扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)5.26億元，累計(jì)未實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾。

        2021年4月23日，美吉姆召開(kāi)的第五屆董事會(huì)第三十七次會(huì)議及2021年5月18日召開(kāi)的2020年年度股東大會(huì)，審議通過(guò)了《關(guān)于重大資產(chǎn)重組標(biāo)的業(yè)績(jī)承諾實(shí)現(xiàn)情況暨進(jìn)行部分業(yè)績(jī)承諾調(diào)整的議案》及《關(guān)于同意簽署的議案》，鑒于天津美杰姆從事的業(yè)務(wù)在2020年受到新冠肺炎疫情較為嚴(yán)重的不利影響，為促進(jìn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展，提升2021年業(yè)績(jī)，基于《證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人就上市公司并購(gòu)重組中標(biāo)的資產(chǎn)受疫情影響相關(guān)問(wèn)題答記者問(wèn)》的指導(dǎo)意見(jiàn)，美吉姆及天津美杰姆對(duì)部分業(yè)績(jī)承諾進(jìn)行調(diào)整，將原協(xié)議項(xiàng)下2020年度業(yè)績(jī)承諾期順延至2021年，即原協(xié)議項(xiàng)下的業(yè)績(jī)承諾期由2018年、2019年及2020年三個(gè)會(huì)計(jì)年度變更為2018年、2019年及2021年三個(gè)會(huì)計(jì)年度。

        2021年度承諾利潤(rùn)擬定為3.01億元。各年度承諾凈利潤(rùn)數(shù)依次為1.80億元、2.38億元、3.01億元，承諾凈利潤(rùn)總額為7.19億元。美吉姆與交易對(duì)方基于天津美杰姆早教培訓(xùn)業(yè)務(wù)受到疫情影響的情況簽訂了《補(bǔ)充協(xié)議六》，對(duì)《收購(gòu)協(xié)議》及其補(bǔ)充協(xié)議進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。

        美吉姆發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2021年，歸屬于上市公司股東的非經(jīng)常性損益預(yù)計(jì)為4億元-4.5億元。主要為2018年美吉姆以啟星未來(lái)收購(gòu)天津美杰姆100%股權(quán)的重大資產(chǎn)重組相關(guān)業(yè)績(jī)承諾對(duì)應(yīng)的業(yè)績(jī)補(bǔ)償，影響歸屬于上市公司股東的稅后非經(jīng)常性損益金額預(yù)計(jì)為3.7億元-4.2億元。

        美吉姆日線(xiàn)圖

        雖然美吉姆2021年的年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)仍處于大幅虧損狀態(tài)，但該公司股價(jià)在春節(jié)后首個(gè)交易日短暫調(diào)整就持續(xù)走高，2月8日-2月11日的四個(gè)交易日中有三個(gè)交易日以漲停價(jià)格報(bào)收，截至2月14日午間收盤(pán)，該公司股價(jià)再度漲停。

        根據(jù)美吉姆發(fā)布的股票交易異常波動(dòng)公告，該公司前期披露的信息不存在需要更正、補(bǔ)充之處;未發(fā)現(xiàn)近期公共傳媒報(bào)道了可能或已經(jīng)對(duì)公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的未公開(kāi)重大信息;近期該公司經(jīng)營(yíng)情況及內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化;該公司及控股股東不存在關(guān)于公司的應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)，也不存在處于籌劃階段的重大事項(xiàng)。

        《電鰻快報(bào)》關(guān)注到，美吉姆為在線(xiàn)教育，教育，優(yōu)化生育(三孩)概念熱股，但二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)仍需業(yè)績(jī)作為有效支撐，該公司股價(jià)短期內(nèi)漲幅較大，投資者需關(guān)注相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，《電鰻快報(bào)》也將對(duì)美吉姆2021年年報(bào)的具體數(shù)據(jù)，以及天津美杰姆未來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況保持關(guān)注。

《電鰻快報(bào)》