《電鰻快報》文 /楊力

        2021年貴州百靈(002424.SZ)業績繼續下降，目前該公司資金緊張，其控股股東及其一致行動人的持股幾乎已全部質押，在研發投入不占優的情況下，該公司未來很難重整業績。

        業績下降 資金緊張

        2月26日，貴州百靈發布了2021年業績快報，報告期內，該公司實現營業總收入30.9億元，較上年同期增長0.17%;營業利潤18.2億元，較上年同期下降7.49%;利潤總額14.9億元，較上年同期下降28.69%;歸屬于上市公司股東的凈利潤12.3億元，較上年同期下降19.54%;扣非后凈利潤為7486萬元，較上年同期下降1.59%。

        對于業績變動的原因，貴州百靈表示，首先，2021年該公司合并報表范圍發生變更，原控股子公司安順市大健康醫藥產業運營有限公司(以下簡稱大健康醫藥)變更為參股子公司，剔除大健康醫藥2020年度營業收入的影響，公司2021年度營業收入實際增長10.90%。其次，2021年度，受控股子公司貴州百靈企業集團和仁堂藥業有限公司行政罰款影響，營業外收支凈額為-3,306.63萬元，2020年度該公司營業外收支凈額為1,233.19萬元，上述事項致使該公司2021年度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降。

        《電鰻快報》注意到，除了業績下滑外，貴州百靈的現金也比較緊張。截至2021年第三季度末，該公司持有的貨幣資金為3.95億元，同比減少了61.64%，主要是為償還銀行貸款、應付票據到期所致。另外值得注意的是，同期貴州百靈的應收款項賬面價值合計6.51億元，幾乎是同期貨幣資金的2倍。

        截至2021年第三季度，貴州百靈的控股股東持有上市公司股份3.97億股，持股比例為27.42%;其中3.7億股已質押，占比其持股的93.2%。另外，該公司控股股東的一致行動人姜勇持有上市公司8773萬股，持股比例為6.22%，以上持股已全部質押。由此可見，該公司的控股股東及其一致行動人股票質押率已達到99%

        今年2月23日，貴州百靈發布公告，其控股股東姜偉與五礦證券的一筆股票質押合約已到期待贖回，其與禹慧資管簽署相關協議，轉讓所持貴州百靈4730.36萬股(占總股本的3.35%)，交易價格為4.995元/股(為協議簽署前一個交易日收盤價的75%)，總價款2.36億元。所得資金將用于償還的股票質押借款。

        截至該協議簽署之日，姜偉在五礦證券共有兩筆續存質押合約，涉及本金1.57億元。此次股權轉讓交易完成后，姜偉和一致行動人姜勇所持貴州百靈股權將降至28.66%，而在3年前，姜偉家族所持上市公司股份曾高達71.90%。

        為了償還債務，從2019年至2021年，貴州百靈通過變相減持合計套現超過33億元，其中從2019年底至2020年第三季度，該公司實際控制人姜偉通過大宗交易和集中競價，減持上市公司近3000萬股，合計套現近2.8億元。

        此外，貴州百靈還存在占用上市公司資金的情況。僅2020年一年，該公司的實際控制人非經營性占用上市公司資金發生額高達12.29億元，期內償還8.88億元，期末余額3.41億元。

        研發投入占比僅為2%

        業績不振，資金緊張，控股股東舉步維艱，貴州百靈未來的路在何方?半年顯示，貴州百靈是一家集苗藥研發、生產、銷售于一體的醫藥公司，獨家苗藥產品銀丹心腦通軟膠囊、咳速停糖漿及膠囊和非苗藥產品金感膠囊、維C銀翹片、小兒柴桂退熱顆粒等都為公司主要盈利產品，上述產品在心腦血管類、咳嗽類、感冒類、小兒類藥品市場中都占有一定的市場份額。

        2021年上半年，75.22%的收入來自醫藥工業，21.06%的收入來自醫藥商業，2.29%的收入來自醫療機構。按具體產品劃分，該公司有96.19%的收入來自中成藥，剩余收入來自中藥材、肥料銷售、純凈水銷售和醫療機構。

        2010年6月貴州百靈登陸A股市場，近年來該公司的業績比較低迷，從2018年至2020年，該公司的扣非后凈利潤分別為5.55億元、2.3億元和0.76億元，同期扣非后凈利潤增速分別為11.56%、-58.53%和-65.67%。

        2021年前三季度，貴州百靈的研發費用為2387萬元，同比增長了101.1%。2019年和2020年，貴州百靈的研發投入金額分別為5751萬元和5208萬元，研發投入占營業收入的比例分別僅為2.02%和1.69%。而且同期該公司的研發投入資本化比例分別為20.98%和28.94%。

《電鰻快報》