“當下可能是基金投資者比較焦慮和迷茫的時期，經過過去3年市場的連續上行和基金投資的較高收益回報，我建議投資者適度降低2022年的回報預期，將今年當成春耕布局的年份，定投或者逢低配置，耐心等待秋收時節的到來。”這是興業基金權益投資副總監劉方旭近日在被問及最想和投資者交流分享的一句話時坦露的心聲。

        “可以看到，當前和未來主要面臨的壓力，內部而言在于國內經濟增長承壓，上市公司盈利難度在加大;外部而言則是美聯儲加快推進縮表加息進程，從而導致外資流入趨緩甚至流出的風險，以及近期地緣局勢緊張引發的全球資本市場動蕩等。”劉方旭分析道。因此，他的應對策略是在產品組合的行業配置中適度降低利率敏感度高的科技成長以及增長相對乏力的消費醫藥，而增配受益穩增長主線的價值周期板塊。

        近期，伴隨上市公司年報的陸續披露，劉方旭的關注點也聚焦于各條賽道上龍頭個股的業績是否符合乃至超出市場預期。“整體而言，我判斷價值周期類的個股符合預期的概率較高，而科技成長類由于市場預期充分而容易出現低于預期的情況。結合當前國內經濟環境和2021年上半年的高基數情況來看，今年上半年企業盈利的壓力相對較大，在上市公司總體盈利增速偏弱的情況下，我將持續關注業績環比改善板塊和個股的投資機會。”

        具體細分行業方面，劉方旭比較看好銀行、煤炭、石油、有色金屬等方向，原因在于銀行和上游大宗原材料的近期業績改善明顯，景氣度持續向上，且估值相對處于低位，他判斷在穩增長主線下這些行業將有較好的業績表現。

《電鰻快報》