《電鰻快報》文/高偉

        股市萎靡不振，公募基金普遍下跌。然而，海外淘金的能源QDII卻豪橫霸屏，近三月最高飆漲53.66%。《電鰻快報》發現，原油價格的不斷上漲，讓油氣QDII類基金成為最大贏家。

        近三月最高飆漲53.66%

        據《電鰻快報》最新觀察，自去年以來全球能源價格已延續強勢表現。Wind數據顯示，2021年油價整體一路走高，2021年10月，WTI原油、布油即已雙雙漲破80大關，而隨著2022年的到來，國際油價迎來了新一輪的上漲。受地緣政治影響，國際原油期貨價格持續走高，自2014年9月以來，首次站上100美元/桶。截至3月1日，倫敦市場布倫特原油期貨價格當日上漲3.68%至101.5美元/桶。

        受益國際油價上漲，國內石油主題QDII基金近期走強領跑。

        截至3月3日(最新披露凈值日)，嘉實基金旗下的嘉實原油(QDII-LOF)(160723)單位凈值為1.4232元，當天凈值上漲1.35%。該基金近1月、近3月回報率分別高達22.12%、53.66%，近1年回報率更是高達73.88%。近三月，凈值漲幅超過40%還有6只QDII基金，易方達原油(QDII-LOF-FOF)A類美元匯、易方達原油(QDII-LOF-FOF)C類美元匯分別以47.52%、48.96%緊隨其后。

        據同花順iFinD統計，近三月，有48只能源QDII實現了凈值上漲，近一月也有44只能源QDII保持著強勢上漲。

        油價波動賺錢效應有限

        嘉實原油(QDII-LOF)在2021年四季報中稱，第四季度國際原油價格波動較大，其均價較第三季度呈現震蕩上 漲走勢。該基金投資策略會繼續通過紀律約束和數量化的風險管理手段，投資原油相關ETF力爭獲得與業績比較基準相似的回報。

        易方達原油(QDII-LOF-FOF)也表示，經濟復蘇預期的下調疊加美元指數的走強，導致國際原油價格在去年11月份出現回調，之后震蕩走高。在操作中，該基金嚴格遵守基金合同，堅持既定的投資策略，在保障基金正常運作的前提下，力爭實現對原油價格的跟蹤。

        《電鰻快報》認為，近期QDII表現主要受益于地緣局勢升溫所帶動的國際原油價格上漲，短期內上漲概率較大，不過，原油供給彈性偏低狀態已持續較長時間，未來，油價將在供給彈性偏低的格局下逐漸迎來全球經濟景氣的筑頂回落，可能上演先漲后跌的格局。

        平安證券研究所海外策略分析師薛威對此表示，原油從疫情后就一直處于供給彈性偏低的狀態，一方面是疫情沖擊勞動力市場帶來產能擴張受限，另一方面也和碳減排的國際大趨勢有密切關系。中長期看，原油供給彈性偏低的格局難以發生顯著改變，油價雖然會隨地緣局勢出現短期波動，但中長期還是會顯著高于疫情之前的中樞水平。

        業內人士稱，持續強勢的能源QDII基金的業績表現仍與A股基金弱市調整形成了鮮明對比。不過，能源QDII這類基金短期業績表現并不能預示全年走向。對投資者來說，油氣價格走勢相對難以預測和把握，能源QDII基金的風險收益特征往往較為極端，提醒投資者要注意基金凈值與油價不同步的問題。

《電鰻快報》