近日，易方達基金、交銀施羅德基金等公司旗下QDII產品紛紛宣布，暫停申購或暫停大額申購。中國證券報記者獲悉，近期QDII產品限購的主要原因是QDII額度緊張。公募人士分析稱，地緣局勢變化推動原油價格持續走高，相關QDII產品在資金追逐的背景下溢價明顯。基金公司為穩定產品規模，采取了限購措施。

        有產品申購上限300元

        天相投顧數據顯示，截至去年四季度末，QDII基金規模為2594億元，相較于2020年末的1293.5億元大幅增加。

        截至3月15日，全市場389只(不同份額分開統計)QDII產品中，有88只產品處于暫停申購或暫停大額申購狀態。具體看，易方達基金旗下易方達標普信息科技指數、易方達標普醫療保健指數、易方達納斯達克100等多只QDII產品暫停了大額申購。

        以易方達標普信息科技指數為例，根據該基金公告，因外匯額度限制，于3月9日起暫停大額申購，“單日單個基金賬戶在全部銷售機構累計申購本基金A類人民幣份額或C類人民幣份額的金額不超過300元”。

        還有QDII產品因額度告急只能“閉門謝客”。根據交銀中證海外中國互聯網指數QDII-LOF公告，“因本基金境外證券投資額度接近上限，為穩定基金規模，追求平穩運作”，3月8日起暫停申購(定期定額投資)業務，但贖回等其他業務仍照常辦理。中國證券報記者發現，該產品于2月28日就宣布暫停大額申購業務(含定期定額投資)，當時每日限購額度設置為1000元，限購理由同樣是“本基金境外證券投資額度接近上限，為穩定基金規模，追求平穩運作”。

        額度稍有緊張

        外匯管理局數據顯示，截至2021年12月15日，178家合格境內機構投資者(QDII)獲批投資額度合計為1575.19億美元。其中，易方達基金的獲批額度為73.5億美元，在基金類機構中位列第一;緊跟其后的是華夏基金和南方基金，QDII額度分別為63.5億美元和57.5億美元;嘉實基金、廣發基金、博時基金的QDII額度均超過30億美元。

        某公募人士告訴中國證券報記者，其所在公司當前QDII額度稍有緊張，但暫時沒有出現“不夠用”情況。

        另有市場人士表示，當前QDII產品限購的直接原因主要是各大基金公司QDII額度不足。基金公司旗下某QDII產品如果在短時間內遭遇大額申購，會導致其他產品沒有額度余量，因此都要被限購。如果接下來涌入QDII產品的資金繼續增加，可能會有更多產品暫停申購或暫停大額申購。

        實際上，資金涌入QDII產品的跡象近期已經有所體現，截至3月15日，今年以來的嘉實原油、易方達原油、南方原油等QDII產品凈值漲幅都超過30%。3月以來，銀華抗通脹主題基金、諾安油氣能源、廣發道瓊斯美國石油開發與生產指數等QDII產品接連發布溢價風險提示。根據諾安油氣能源的公告，該產品份額凈值溢價幅度一度超過20%。

        市場聚焦油氣類QDII產品

        進入2022年，地緣局勢變化推動原油價格持續走高，油氣類QDII產品成為市場聚焦所在。

        廣發道瓊斯石油指數人民幣(QDII)基金的基金經理葉帥表示，展望未來，當前國際原油市場供不應求局面料將持續，在需求增量較確定的背景下，供應增量繼續受限，導致油價有望維持高位。另外，地緣局勢預計將持續演繹，并有望提升原油風險溢價，進一步推動油價上漲。

        華寶油氣基金(LOF)基金經理楊洋認為，支撐油價上漲最基本的邏輯，是近年原油生產商資本開支不足，以及短期需求修復帶來的供需錯配。特別是近3個月來，“歐佩克+”產油國未能按預期增產，市場擔憂其是否能在未來提供足夠產能。

        國泰基金表示，美國頁巖油產量恢復相對較緩慢，受制于原油生產企業的環保計劃等因素，高油價并未帶來顯著的資本支出和增產計劃。當前地緣局勢持續升級，油價或持續維持在高位水平。

《電鰻快報》