A股市場本周一繼續震蕩整固。來自私募業內的最新研判顯示，目前一線私募對于市場震蕩筑底后進一步反彈，仍抱有較為一致的預期。在近期價值股呈現整體強勢的背景下，私募機構在市場主線和投資脈絡的把握上，仍然存在一定分歧。

        “筑底+反彈”成主流預期

        3月28日，A股市場在低開之后展開橫向整固，截至收盤，主要股指漲跌互現。對此，名禹資產表示，國內少數地區疫情散發，對短期經濟預期構成一定影響;地緣局勢緊張導致的全球通脹和加息預期仍在擾動市場。考慮到新一輪穩增長政策值得期待，短期內市場可能繼續震蕩筑底。

        蝶威資產研究總監濮元凱表示，短中期內A股市場面臨的主要擾動風險已經得到充分釋放。雖然少數地區的疫情散發對經濟基本面可能存在一定影響，但該機構仍維持“市場底已經出現”的研判。

        從中期市場走向來看，濮元凱稱，考慮到筑底尚需一定時間，“短期大盤還是以震蕩為主”。在筑底期之后，市場的反彈勢頭仍將持續。

        丹羿投資執行合伙人兼投資總監朱亮稱，從市場估值角度來看，目前A股約有60%的行業市盈率已經在歷史估值的20%分位數以下，估值層面的風險較為有限。另外，目前地緣局勢有階段性緩解的跡象，而國內少數地區的散發疫情雖有反復，但防控機制依然有較高效率。整體而言，后期“殺估值”的因素一旦明顯緩解，市場將迎來反彈。

        短期市場情緒傾向防御

        上周以來，A股市場低估值風格整體占優，以周期股為代表的價值股板塊總體向好。在此背景下，當前一線私募在投資視野與市場主線的判斷上，仍然分歧較大。

        合遠基金總經理管華雨稱，價值型股票有一定防御價值，這是近期價值股跑贏成長股的主要原因。但管華雨同時認為，在本輪市場調整之后，先進制造業和科技創新浪潮中的高成長性公司，未來的投資機會更大。

        朱亮表示，目前丹羿投資的投資方向，仍偏向成長。重點看好并布局的板塊主要包括汽車電子、軟件SaaS、后疫情時代的消費復蘇機會、鋰電下游板塊、半導體以及光伏板塊。

        濮元凱則稱，目前蝶威資產在組合的構建上，無論是大市值個股還是小市值個股，都會更加偏重“超配價值股”策略。在未來較長一段時間內，市場情緒還會以防御為主，成長股整體走出“流暢上升行情”的難度依然較高。他建議，短期市場或繼續處于震蕩磨底階段，投資者可堅守價值股。

《電鰻快報》