《電鰻快報》韓風/文

        4月26日晚間，愛美客技術發展股份有限公司(以下簡稱“愛美客”)披露2022年一季報業績公告，該公司2022年一季度實現營業收入4.31億元，同比增長66.07%;錄得歸母凈利潤2.8億元，同比增長64.03%;扣非歸母凈利潤2.66億元，同比增長63.52%。

        《電鰻快報》發現，愛美客逆經濟周期增長強勁，核心產品穩定增長;另外，隨著國內經濟持續增長，老百姓對生活品質和對美的追求與日俱增，醫美行業或將大放異彩。

        業績持續高增長 核心產品高速增長

        3月8日，愛美客發布了最新年報公告。年報顯示，該公司2021年全年實現營業收入約14.48億元，同比增長104.13%;實現利潤總額約11.22億元，同比增長123.18%;實現凈利潤約9.57億元，同比增長120.89%。

        表1.愛美客2021年年報主要財務指標

        數據來源于：2021年年報

        2022年一季度，愛美客業績持續高速增長，該公司2022年一季度實現營業收入4.31億元，同比增長66.07%;扣非歸母凈利潤2.66億元，同比增長63.52%。

        眾所周知，愛美客是國內上市最純正的“醫美”企業，該公司專業從事生物醫用材料的研發、生產和銷售，主要產品包括溶液類注射產品、凝膠類注射產品、面部埋植線、化妝品等。不過，溶液類注射產品、凝膠類注射產品是該公司目前核心產品。

        《電鰻快報》研究發現，愛美客2021年業績能逆經濟周期強勁增長，受益于近年來消費者對抗衰老、皮膚年輕化的需求不斷增長，特別是以嗨體為核心的溶液類注射產品增長幅度較大;此外，基于聚左旋乳酸的皮膚填充劑-濡白天使于2021年6月獲得國家藥監局批準上市。

        2021年年報顯示，該公司溶液類注射產品實現營業收入10.46億元，較上年同期增長133.84%，占營業收入比重為72.25%;凝膠類注射產品實現營業 收入3.85億元，較上年同期增長52.80%，占營業收入比重為26.61%。

        表2.愛美客兩大類核心產品收入占比情況表

        數據來源于：2021年年報

        行業處于黃金發展期

        近年來，隨著我國經濟的快速發展，綜合國力顯著增強。2019年，我國人均GDP突破1萬美元，跨入中等偏上收入國家行列，受益于人均可支配收入的增長;另外，醫療技術的發展成熟、以及日益提升的醫療美容服務的社會接受度，中國醫療美容行業近年來快速發展。不僅是地方、社會、經濟形勢轉變的結果，也是文化、審美意識 形態、醫療美容技術全球化的產物。

        據弗若斯特沙利文研究報告統計，按收入計算，2018年我國已經成為第二大醫療美容服務市場，收入達到183.79億美元，占全球醫療美容服務市場約13.5%的市場份額;而且我國醫療美容市場的增長率遠高于全球市場，我國醫療美容市場擁有巨大的消費基數，也是全球增速最快、未來增長潛力巨大的市場。其中，2016-2020年國內醫療美容市場年復合增長率高達18.9%，比相應時期的全球市場增速超過8.5倍，逐漸步入黃金發展期;與當前美國、巴西、韓國等國家相比，中國醫療美容市場滲透率還遠遠偏低。

        據了解，我國目前的醫美滲透率在3.6%左右，而韓國的醫美滲透率已經達到了21%，美國也達到了16.8%左右。

        據弗若斯特沙利文(Frost & Sullivan)報告，2018年全球醫療美容服務市場總收入1357億美元，同比增幅7.9%。未來預計保持8%左右的增速，2022年市場規模將達到1782億美元。

        眾所周知，醫療美容項目可分為手術類治療項目與非手術類治療項目。非手術類項目主要包括注射類、能量源類及其他非手術治療。相較于手術類項目，非手術類的治療風險相對較低、創傷更小、恢復時間更短，更易操作，在消費者中更受歡迎。

        據了解，我國非手術類醫美的市場規模增速已超過醫美市場的整體增速。根據國際美容整形外科學會發布的調查報告，2020年，全球非手術醫療美容療程量占醫療美容總療程量的58.7%。而根據弗若斯特沙利文研究報告統計，2020年，我國非手術醫療美容療程量占國內醫療美容總療程量的49.9%。

        年報顯示，愛美客目前的主要上市產品應用于醫療美容非手術類治療，在所處的醫療美容行業中具有明顯的先發優勢和領先地位。截至2020年，該公司在基于透明質酸鈉的皮膚填充劑市場，按銷售量計算占國內市場份額達到27.2%，在所有制造商中排名第一;按銷售額計算占國內市場份額達到14.3%，在國產制造商中排名第一。

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