《電鰻快報(bào)》文/尹秋彤

        還有十幾天，蜂巢基金就要滿四歲了。這家相對(duì)青澀的基金公司，似乎在走一條不尋常的道路，用有限的基金經(jīng)理“一拖多”好固收類產(chǎn)品。

        《電鰻快報(bào)》卻發(fā)現(xiàn)，蜂巢基金規(guī)模擴(kuò)張很快，但業(yè)績(jī)卻不甚理想，僅有4名基金經(jīng)理管理32只基金產(chǎn)品，苦苦撐住這家“小而美”基金公司。4名基金經(jīng)理何時(shí)會(huì)精疲力竭?

        規(guī)模“單腿”蹦

        據(jù)《電鰻快報(bào)》觀察，蜂巢基金在2018年5月18日成立，是由銀行業(yè)資深專業(yè)人士發(fā)起，具有鮮明基因特質(zhì)的公募基金。創(chuàng)始人唐煌曾任廣發(fā)銀行金融市場(chǎng)部總經(jīng)理，創(chuàng)始人陳世涌曾先后從業(yè)過(guò)廈門國(guó)際銀行、興業(yè)銀行，在興業(yè)銀行時(shí)，一度擔(dān)任過(guò)金融市場(chǎng)總部副總裁、資金營(yíng)運(yùn)中心總經(jīng)理、同業(yè)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理。這導(dǎo)致蜂巢基金的全部在管規(guī)模為347.28億元，其中混合型基金有2只，管理規(guī)模僅0.12億元;債券型基金多達(dá)30只，管理規(guī)模達(dá)347.16億元，占該公司總規(guī)模的99.97%，屬于典型的“單腿蹦”姿勢(shì)發(fā)展。

        值得注意的是，截至今年一季度末，蜂巢基金347.28億元的管理總規(guī)模，在可比的231家基金公司中，排名第87名，一步一個(gè)臺(tái)階，輕松躋身前半營(yíng)。

        “從公司成長(zhǎng)規(guī)律看，確定‘固收+’戰(zhàn)略邏輯是清晰的，除了專業(yè)之外，背后還有三個(gè)邏輯，一是固收市場(chǎng)規(guī)模大;二是有持續(xù)的發(fā)展前景;三是需要專業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)展以債券為主導(dǎo)的資產(chǎn)管理。”談到戰(zhàn)略邏輯，陳世涌公開(kāi)表示，“蜂巢基金的主路徑就是‘固收+’，在發(fā)展過(guò)程中有所為有所不為，逐步地、適度地、有選擇地添加其他資產(chǎn)或者策略。”

        顯然，蜂巢基金還很享受現(xiàn)在的“單腿蹦”發(fā)展模式。

        管理業(yè)績(jī)差

        有了管理規(guī)模，如果投資業(yè)績(jī)跟不上也早晚“崴泥”。作為個(gè)人系公募的蜂巢基金，更需要通過(guò)基金公司優(yōu)秀的管理能力來(lái)獲得打開(kāi)渠道的機(jī)會(huì)。然而，蜂巢基金的投研力量卻比較虛弱。

        據(jù)《電鰻快報(bào)》觀察，蜂巢基金目前僅有4名基金經(jīng)理，基金經(jīng)理數(shù)量在可對(duì)比的231家基金公司中排名第134名;4名基金經(jīng)理管理著32只基金，基金數(shù)量在可對(duì)比的231家基金公司中排名第108名。

        從基金經(jīng)理的平均任職年限上看，蜂巢基金4名基金經(jīng)理平均任職2年又46天，遠(yuǎn)不及各公司平均任職年限3年又187天，在可對(duì)比的231家基金公司中排名第110名。其中，蜂巢基金在一年內(nèi)新聘2名基金經(jīng)理，與此同時(shí)則有3名基金經(jīng)理離職。目前任職時(shí)間最短的王宏，任職基金經(jīng)理僅165天，但已經(jīng)在管理7只基金了。任職時(shí)限僅2年又的3天金之潔，更是肩挑重?fù)?dān)，管理著16只基金。

        基金經(jīng)理數(shù)量捉襟見(jiàn)肘，其業(yè)績(jī)也是不堪入目。

        廖新昌的蜂巢卓睿混合A、蜂巢卓睿混合C，近一年回報(bào)率分別為-21.98%、-22.29%，同期同類基金平均業(yè)績(jī)?yōu)?9.48%;近2年回報(bào)率分別為-16.58%、-17.25%，同期同類基金平均業(yè)績(jī)?yōu)?2.94%;近3年回報(bào)率分別為-14.72%、-15.92%，同期同類基金平均業(yè)績(jī)?yōu)?8.56%。顯然，蜂巢基金的主動(dòng)權(quán)益投資與同類基金還有很大差距。

        債券型基金中，蜂巢基金旗下的30只債券型基金近3年平均回報(bào)率為10.90%，跑輸同類基金同期13.74%的平均業(yè)績(jī)。

        顯然，蜂巢基金目前的投資管理很吃力，投研團(tuán)隊(duì)力量較薄弱，這或成其今后發(fā)展的障礙。

《電鰻快報(bào)》