近日，隨著保險(xiǎn)公司陸續(xù)披露今年一季度償付能力報(bào)告，備受保險(xiǎn)業(yè)和資本市場(chǎng)關(guān)注的償二代二期工程下保險(xiǎn)公司首期償付能力成績(jī)單也隨之出爐。

        據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至5月8日，除天安人壽等被銀保監(jiān)會(huì)接管的險(xiǎn)企，以及大家保險(xiǎn)集團(tuán)旗下的險(xiǎn)企和其他8家險(xiǎn)企未披露之外，已有155家險(xiǎn)企披露了最新的償付能力情況。

        整體看，納入統(tǒng)計(jì)的險(xiǎn)企中，有102家的綜合償付能力出現(xiàn)下滑，占比達(dá)65.8%。此外，有8家償付能力不達(dá)標(biāo)，其中，風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)不達(dá)標(biāo)是拖累償付能力的重要因素。

        一季度險(xiǎn)企償付能力普降

        2021年12月30日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則(Ⅱ)》，標(biāo)志著償二代二期工程建設(shè)順利完成。按監(jiān)管要求，保險(xiǎn)業(yè)自編報(bào)2022年第1季度償付能力報(bào)告起全面實(shí)施規(guī)則Ⅱ。

        償二代二期工程完善了利率風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量方法，優(yōu)化了對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)范圍和評(píng)估曲線。針對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的多層嵌套等問題，監(jiān)管要求險(xiǎn)企按照“全面穿透、穿透到底”原則，識(shí)別資金最終投向，基于實(shí)際投資的底層資產(chǎn)計(jì)量最低資本，準(zhǔn)確反映其風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)，并根據(jù)最近10年的數(shù)據(jù)對(duì)所有風(fēng)險(xiǎn)因子全面校準(zhǔn)。

        從實(shí)施效果看，根據(jù)償二代二期工程計(jì)量方法，險(xiǎn)企償付能力出現(xiàn)普降。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，納入統(tǒng)計(jì)的73家壽險(xiǎn)公司中，有46家一季度綜合償付能力充足率較去年四季度末出現(xiàn)下滑;納入統(tǒng)計(jì)的82家財(cái)險(xiǎn)公司中，有56家綜合償付能力充足率出現(xiàn)下滑。

        在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，險(xiǎn)企償付能力下滑的主要原因是，新規(guī)則對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的考量更加科學(xué)、充分和全面，因此險(xiǎn)企償付能力出現(xiàn)普降。

        泰康資產(chǎn)首席風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行官?gòu)埦磭?guó)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，償二代二期工程下，保險(xiǎn)公司和投資管理人對(duì)于資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的考量將會(huì)更加全面和充分。一方面，得益于新規(guī)修正了“利率風(fēng)險(xiǎn)一家獨(dú)大”的風(fēng)險(xiǎn)資本結(jié)構(gòu)，這意味著險(xiǎn)企對(duì)于權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)的管控措施將會(huì)更加有效地體現(xiàn)在償付能力結(jié)果上。另一方面，規(guī)則中新增的“全面穿透”要求，間接推動(dòng)了從險(xiǎn)企到投資管理人、到產(chǎn)品發(fā)行人等上下資金鏈的信息互聯(lián)互通，實(shí)現(xiàn)險(xiǎn)企對(duì)資產(chǎn)底層風(fēng)險(xiǎn)的有效識(shí)別。

        從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，張敬國(guó)表示，借助償二代二期這次政策東風(fēng)，險(xiǎn)企能夠?qū)λ俄?xiàng)目的底層資產(chǎn)做一個(gè)全面的信息歸集和后續(xù)的跟蹤監(jiān)控，穿透后資產(chǎn)為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)管理、償付能力管理、資本管理等一系列的工作，也將更具備真實(shí)性和有效性。

        盡管償二代二期工程利于保險(xiǎn)業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)健發(fā)展，但短期無(wú)疑對(duì)不少險(xiǎn)企的償付能力形成一定的沖擊。從記者統(tǒng)計(jì)的情況來(lái)看，包括頭部保險(xiǎn)公司在內(nèi)的不少險(xiǎn)企今年一季度償付能力出現(xiàn)較大幅度的下滑。例如，一季度A股五大上市險(xiǎn)企旗下的壽險(xiǎn)公司的核心償付能力充足率下滑幅度均超過50個(gè)百分點(diǎn)，也有不少非上市險(xiǎn)企的核心償付能力充足率下滑幅度超過100個(gè)百分點(diǎn)。

        中國(guó)人?？偛猛跬⒖圃诮诘臉I(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，償二代二期工程實(shí)施后，從整體上看，保險(xiǎn)業(yè)償付能力整體將有所下降。從降低償付能力的具體因素來(lái)看，在實(shí)際資本方面，主要是將保單未來(lái)盈余根據(jù)保單剩余期限及折現(xiàn)結(jié)果進(jìn)行資本分級(jí)，分別計(jì)入核心一級(jí)、二級(jí)和附屬一級(jí)、二級(jí)資本，使得核心償付能力充足率下降。在最低資本方面，降低償付能力充足率因素主要包括：一是對(duì)所有險(xiǎn)種取消超額累退且大部分基礎(chǔ)因子提高。二是對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的基礎(chǔ)因子大幅提高。三是增加集中度風(fēng)險(xiǎn)最低資本。

        8家險(xiǎn)企償付能力不達(dá)標(biāo)

        在行業(yè)償付能力下滑的大背景下，已披露償付能力報(bào)告的險(xiǎn)企中，有8家今年一季度償付能力不達(dá)標(biāo)。

        據(jù)去年3月正式施行的《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》，險(xiǎn)企須同時(shí)滿足三項(xiàng)監(jiān)管要求，償付能力才算達(dá)標(biāo)：一是核心償付能力充足率不低于50%;二是綜合償付能力充足率不低于100%;三是風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)在B類及以上。

        對(duì)照險(xiǎn)企最新披露的償付能力報(bào)告，一季度有5家壽險(xiǎn)公司和3家財(cái)險(xiǎn)公司的償付能力不達(dá)標(biāo)。其中，風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)不達(dá)標(biāo)是拖累上述8家險(xiǎn)企償付能力的主要原因，而風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)不達(dá)標(biāo)主要與操作風(fēng)險(xiǎn)上升、公司治理與資金運(yùn)用方面的風(fēng)險(xiǎn)上升有關(guān)。

        如，某償付能力不達(dá)標(biāo)的財(cái)險(xiǎn)公司表示，該公司最近兩次風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果均為“C”，風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于公司治理和資金運(yùn)用方面。公司正在逐步落實(shí)各項(xiàng)整改要求，推動(dòng)公司治理結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化和完善;針對(duì)資金運(yùn)用方面的風(fēng)險(xiǎn)問題，公司已通過關(guān)聯(lián)方債權(quán)申報(bào)、訴訟催收等手段，加快存量風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的化解。一季度，受資本市場(chǎng)極端行情的影響，公司權(quán)益類資產(chǎn)價(jià)值出現(xiàn)較大波動(dòng)。

        值得注意的是，業(yè)務(wù)增速低迷也對(duì)險(xiǎn)企償付能力形成負(fù)面影響。如，某壽險(xiǎn)公司表示，一季度該公司個(gè)險(xiǎn)NBEV達(dá)成率出現(xiàn)黃色預(yù)警情況，主要是受個(gè)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)未達(dá)成計(jì)劃的影響，個(gè)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)未達(dá)成計(jì)劃是由于個(gè)險(xiǎn)核心人力達(dá)成不及預(yù)期。當(dāng)前該公司主營(yíng)渠道發(fā)展較計(jì)劃存在偏差，各渠道已積極開展檢視工作，結(jié)合后續(xù)的業(yè)務(wù)推動(dòng)措施，以期全年能完成年初制定的目標(biāo)。

        此外，部分險(xiǎn)企受信保業(yè)務(wù)大額虧損這一“歷史遺留問題”的影響，近兩年償付能力持續(xù)不達(dá)標(biāo)。如，某財(cái)險(xiǎn)公司一季度的綜合償付能力充足率與核心償付能力充足率均為-748.58%，風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為D。該公司提到，目前主要面臨償付能力嚴(yán)重不足，短期健康險(xiǎn)、車險(xiǎn)等業(yè)務(wù)無(wú)法正常開展，流動(dòng)性壓力較大等風(fēng)險(xiǎn)。因一季度信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)存在大額賠付支出，整體賠付支出較上季度有所增加。

《電鰻快報(bào)》