????????證監會第十八屆發行審核委員會定于2022年5月19日召開2022年第57次發行審核委員會工作會議，屆時將審議浙江正特股份有限公司(以下簡稱“正特股份”)的首發申請。

????????正特股份自設立以來，一直從事戶外休閑家具及用品的研發、生產和銷售業務。公司現擁有遮陽制品、戶外休閑家具兩大產品系列，其中遮陽制品主要包括遮陽篷和遮陽傘，戶外休閑家具主要包括寵物屋、戶外家具和晾曬用具。公司產品主要用于家庭庭院、露臺及餐館、酒吧、海灘、公園、酒店等休閑場所，以營造時尚、舒適、健康的戶外休閑環境。

????????本次發行前，正特投資持有正特股份5,856.525萬股的股份，占正特股份總股本比例為70.99%，是正特股份的控股股東;本次發行前，陳永輝合計控制正特股份7,692.16萬股的股份，占總股本的93.24%，是公司的實際控制人。

????????正特股份此次擬在深交所主板上市，本次公開發行股票總數不超過2,750萬股，且不低于本次發行后公司股份總數的25%。本次發行全部為公開發行新股，不安排公司股東公開發售股份。正特股份此次的保薦人、主承銷商為國泰君安證券股份有限公司，保薦代表人為吳紹鈔、姜慧芬。

????????正特股份此次擬募集資金44,679.20萬元，其中，25,119.30萬元用于年產90萬件戶外休閑用品項目，7,712.90萬元用于研發檢測及體驗中心建設項目，4,847.00萬元用于國內營銷體驗中心建設項目，7,000.00萬元用于補充流動資金及償還銀行借款。

????????正特股份此前曾擬上交所主板IPO。公司2016年、2017年分別披露招股書，公司擬在上交所公開發行股票總數不超過2,750萬股，保薦人、主承銷商為廣發證券股份有限公司，保薦代表人為姜楠、朱東辰。

????????正特股份2016年披露招股書顯示，公司擬募集資金30,697.00萬元，其中，17,183.00萬元用于新增年產80萬件遮陽制品項目，3,269.00萬元用于信息化系統建設項目，7,674.00萬元用于研發及產品體驗中心建設項目，2,571.00萬元用于國內營銷體驗中心建設項目。

????????正特股份2017年披露招股書顯示，公司擬募集資金42,796.40萬元，其中，17,183.00萬元用于新增年產80萬件遮陽制品項目，12,099.40萬元用于年產23萬件戶外家具項目，7,674.00萬元用于研發及產品體驗中心建設項目，3,269.00萬元用于信息化系統建設項目，2,571.00萬元用于國內營銷體驗中心建設項目。

????????正特股份2017年披露招股書顯示，公司2015年6月26日召開2015年第二次臨時股東會，按各股東的持股比例分配現金股利7,000萬元，占上一年末未分配利潤比例40.71%。

????????正特股份2021年12月24日披露招股書顯示，公司2018年7月召開2018年第二次臨時股東大會，分配方案為2,062.50萬元，占上一年末未分配利潤比例為14.34%。

????????正特股份2018年12月召開2018年第四次臨時股東大會，分配方案為4,125.00萬元，占上一年末未分配利潤比例為28.68%。

????????正特股份上述三次分紅合計為13,187.50萬元。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份營業收入分別為70,389.12萬元、67,481.46萬元、90,988.10萬元、67,313.37萬元，凈利潤分別為4,486.91萬元、4,066.98萬元、8,132.70萬元、5,681.09萬元，歸屬于母公司所有者凈利潤分別為4,779.15萬元、4,159.15萬元、8,021.94萬元、5,621.59萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者凈利潤分別為4,427.90萬元、4,807.01萬元、8,020.09萬元、5,034.60萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為1,282.06萬元、9,584.27萬元、18,732.70萬元、1,718.31萬元。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份主營業務收入分別為62,684.01萬元、63,001.77萬元、85,321.90萬元、63,377.27萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為71,854.43萬元、68,448.73萬元、88,153.46萬元、56,380.68萬元。

????????正特股份2017年10月17日披露的招股書顯示，2014年至2017年1-6月，公司營業收入分別為62060.01萬元、60155.90萬元、68616.90萬元、51682.67萬元，歸屬于母公司所有者凈利潤分別為1821.10萬元、6655.25萬元、8472.82萬元、7411.60萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為7347.64萬元、5017.29萬元、6793.87萬元、8626.75萬元。

????????數據可見，正特股份此前擬上交所主板IPO時，公司2015年、2016年歸母凈利潤均為增長狀態，此次深交所IPO，公司2019年歸母凈利潤較2018年小幅下降，2020年歸母凈利潤大幅增長，但仍不及2016年數據。正特股份2020年歸母凈利潤為8021.94萬元，2016年歸母凈利潤為8472.82萬元。

????????此外，正特股份2021年上半年歸母凈利潤不及2017年上半年。正特股份2021年上半年歸母凈利潤為5621.59萬元，2017上半年歸母凈利潤為7411.60萬元。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份外銷金額分別為58,447.95萬元、60,265.78萬元、82,771.44萬元、58,680.05萬元，占主營業務收入比例分別為93.24%、95.66%、97.01%、92.59%;其中，北美市場銷售金額分別為42,188.03萬元、41,790.38萬元、61,937.11萬元、36,920.18萬元，占比分別為67.30%、66.33%、72.59%、58.25%，歐洲市場銷售金額分別為12,534.60萬元、13,177.40萬元、14,957.86萬元、18,235.04萬元，占比分別為20.00%、20.92%、17.53%、28.77%。

????????招股書顯示，根據科學技術部火炬和高技術產業開發中心《關于浙江省2015年第一批高新技術企業備案的復函》(國科火[2015]256號)，正特股份通過高新技術企業認定;根據科學技術部火炬和高技術產業開發中心《關于浙江省2018年高新技術企業備案的復函》(國科火[2019]70號)，公司通過高新技術企業復審。

????????根據《中華人民共和國所得稅法》關于高新技術企業稅收優惠稅率條款，2018年度至2021年上半年公司按15%的優惠稅率計繳企業所得稅。若公司未來不能通過高新技術企業復審認定，或者未來國家關于高新技術企業方面的稅收優惠政策發生變化，則公司無法享受15%的企業所得稅優惠稅率。若公司按照25%的稅率繳納所得稅，2018年度至2021年上半年，公司的凈利潤將分別下降659.45萬元、512.56萬元、714.97萬元和564.53萬元，從而對公司的經營業績產生不利影響。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份高新技術產品收入分別為46,269.92萬元、49,084.19萬元、67,053.50萬元、54,157.71萬元，占營業收入比例分別為65.73%、72.74%、73.69%、80.46%。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份資產總計分別為72,112.23萬元、72,892.58萬元、90,686.15萬元、108,806.67萬元;其中，流動資產分別為44,032.43萬元、45,150.09萬元、60,516.74萬元、75,852.48萬元，非流動資產分別為28,079.80萬元、27,742.49萬元、30,169.41萬元、32,954.19萬元。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份負債合計分別為28,676.50萬元、25,568.81萬元、35,248.13萬元、47,656.19萬元;其中，流動負債分別為27,089.81萬元、24,067.76萬元、32,199.00萬元、44,374.69萬元。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份應收賬款賬面價值分別為4,473.99萬元、5,214.45萬元、7,697.79萬元、18,663.00萬元，占流動資產比例分別為10.16%、11.55%、12.72%、24.60%。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份應收賬款余額分別為5,045.99萬元、5,874.05萬元、8,583.74萬元、20,768.16萬元，占剔除JEC后的營業收入比例分別為8.75%、9.68%、10.87%、16.48%(年化)。剔除JEC后的營業收入分別為57,647.70萬元、60,687.83萬元、78,961.43萬元、63,004.69萬元。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份應收賬款壞賬準備分別為572.00萬元、659.60萬元、885.94萬元、2,105.16萬元，逾期應收賬款賬面余額分別為251.73萬元、1,988.62萬元、43.86萬元、25.01萬元，逾期金額占比分別為4.99%、33.85%、0.51%、0.12%。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份應收賬款周轉率分別為15.87次、12.36次、12.59次、9.17(年化)次，應收賬款周轉天數分別為22.68天、29.13天、28.60天、39.24(年化)天。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份可比上市公司浙江永強應收賬款周轉率分別為3.54次、3.50次、3.60次、5.79(年化)次。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份存貨賬面金額分別為21,301.36萬元、19,289.27萬元、23,522.84萬元、24,486.19萬元，占流動資產比例分別為48.38%、42.72%、38.87%、32.28%。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份存貨賬面余額分別為22,912.49萬元、21,291.50萬元、25,216.01萬元、25,898.64萬元。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份存貨跌價準備金額分別為1,611.14萬元、2,002.23萬元、1,693.17萬元和1,412.45萬元，存貨跌價準備金額相對較大。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份外銷發出商品金額分別為897.36萬元、730.95萬元、1,807.85萬元、1,793.20萬元，占比分別為81.92%、89.50%、95.97%、95.48%。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份存貨周轉率分別為2.45次、2.21次、2.85次、4.12(年化)次，可比上市公司浙江永強存貨周轉率分別為2.78次、2.57次、2.37次、5.24(年化)次。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份遮陽制品收入分別為41,777.40萬元、48,471.50萬元、65,136.73萬元、54,047.23萬元，占比分別為66.65%、76.94%、76.34%、85.28%;其中，遮陽篷產品收入分別為29,793.90萬元、34,537.61萬元、46,536.61萬元、42,178.45萬元，占比分別為47.53%、54.82%、54.54%、66.55%;遮陽傘產品收入分別為11,983.51萬元、13,933.89萬元、18,600.12萬元、11,868.79萬元，占比分別為19.12%、22.12%、21.80%、18.73%。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份遮陽篷產能利用率分別為88.89%、101.71%、98.13%、123.38%，同期產銷率分別為102.79%、97.34%、96.69%、106.16%;遮陽傘產能利用率分別為68.10%、91.00%、97.26%、113.09%，同期產銷率分別為132.41%、110.18%、93.65%、108.08%。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份向前五名客戶銷售額分別為41,643.86萬元、42,887.75萬元、62,042.42萬元、37,676.36萬元，占營業收入比例分別為59.17%、63.55%、68.19%、55.97%。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份向前五大供應商采購金額分別為21,130.67萬元、17,004.94萬元、25,307.04萬元、20,948.57萬元，采購占比分別為47.80%、44.38%、45.85%、49.35%;其中，物產中大金屬集團有限公司在2018年至2021年1-6月均為公司第一大供應商，招股書顯示，“浙江物產金屬集團有限公司”于2021年更名為“物產中大金屬集團有限公司”。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份向物產中大金屬集團有限公司采購金額分別為11,867.13萬元、8,045.58萬元、13,298.99萬元、6,703.65萬元，采購占比分別為26.84%、21.00%、24.10%、15.79%。

????????物產中大金屬集團有限公司由物產中大集團股份有限公司控股，物產中大集團股份有限公司系A股上市公司，證券簡稱為物產中大，證券代碼為600704.SH。

????????招股書顯示，正特股份董事會共7名成員，其中，祝卸和任公司獨立董事，任期為2021年12月2日至2024年12月1日。

????????簡歷顯示，祝卸和曾于物產中大集團股份有限公司任職。祝卸和為中國國籍，無境外永久居留權，碩士研究生學歷。1992年11月至1997年12月，任職于浙江中大集團股份有限公司證券部經理;1998年1月至2001年12月，任職于浙江中大集團控股有限公司辦公室副主任;2002年1月至2014年5月，任職于浙江中大集團股份有限公司證券部經理、辦公室副主任和董事會秘書;2014年6月至2016年10月，任職于物產中大集團股份有限公司監事會副主席;2020年1月至今，兼任浙江偉星新型建材股份有限公司獨立董事;2020年3月至今，兼任萬凱新材料股份有限公司獨立董事;2021年12月至今，任正特股份獨立董事。

????????招股書顯示，正特股份存在兩項未決訴訟，分別為沃爾瑪產品專利糾紛事項、美國晴天被訴案。

????????其中，沃爾瑪產品專利糾紛事項涉及的主要產品為折疊篷。上述涉訴專利所涉產品折疊篷系公司的主要產品，公司已改進相關產品的生產工藝，使用自有專利技術進行生產，截至目前，公司已不再使用涉訴專利技術從事生產經營活動，報告期內公司涉訴專利不屬于生產經營的核心專利。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份上述涉訴產品銷售收入分別為17,092.27萬元、22,154.83萬元、28,769.11萬元、20,144.53萬元，占當年主營業務收入比例分別為27.27%、35.17%、33.72%、31.79%。

主營戶外休閑家具及用品 擬募資4.47億元

????????正特股份自設立以來，一直從事戶外休閑家具及用品的研發、生產和銷售業務。公司現擁有遮陽制品、戶外休閑家具兩大產品系列，其中遮陽制品主要包括遮陽篷和遮陽傘，戶外休閑家具主要包括寵物屋、戶外家具和晾曬用具。公司產品主要用于家庭庭院、露臺及餐館、酒吧、海灘、公園、酒店等休閑場所，以營造時尚、舒適、健康的戶外休閑環境。

????????正特股份2021年12月24日披露的招股書顯示，本次發行前，正特投資持有公司5,856.525萬股的股份，占正特股份總股本比例為70.99%，是正特股份的控股股東。

????????本次發行前，陳永輝直接持有正特股份734.25萬股的股份，占總股本的8.90%;通過正特投資間接控制正特股份5,856.525萬股的股份，占總股本的70.99%;通過正特合伙間接控制正特股份734.25萬股的股份，占總股本的8.90%;通過與陳華君簽訂《一致行動協議》，控制公司367.125萬股的股份，占總股本4.45%;陳永輝合計控制正特股份7,692.16萬股的股份，占總股本的93.24%。陳永輝長期擔任公司的董事長、總經理，全面負責公司的經營管理工作，對公司的生產經營決策等能施加控制，是公司的實際控制人。陳永輝為中國國籍，無境外永久居留權。

????????此外，陳永輝之子陳宣義持有公司控股股東正特投資15%的股份，陳永輝與陳宣義亦簽署了《一致行動協議》。報告期內，公司實際控制人未發生變化。

????????正特股份此次擬在深交所主板上市，本次公開發行股票總數不超過2,750萬股，且不低于本次發行后公司股份總數的25%。本次發行全部為公開發行新股，不安排公司股東公開發售股份。正特股份此次的保薦人、主承銷商為國泰君安證券股份有限公司，保薦代表人為吳紹鈔、姜慧芬。

????????正特股份此次擬募集資金44,679.20萬元，擬全部投入下列項目(按投資項目的輕重緩急排序)：

????????1.年產90萬件戶外休閑用品項目，總投資金額27,598.00萬元，擬使用募集資金投資金額25,119.30萬元;2.研發檢測及體驗中心建設項目，總投資金額7,712.90萬元，擬使用募集資金投資金額7,712.90萬元;3.國內營銷體驗中心建設項目，總投資金額4,847.00萬元，擬使用募集資金投資金額4,847.00萬元;4.補充流動資金及償還銀行借款，總投資金額7,000.00萬元，擬使用募集資金投資金額7,000.00萬元。

曾擬上交所主板IPO

????????正特股份此前曾擬上交所主板IPO。公司2016年、2017年分別披露招股書，公司擬在上交所公開發行股票總數不超過2,750萬股，保薦人、主承銷商為廣發證券股份有限公司，保薦代表人為姜楠、朱東辰。

????????正特股份2016年披露招股書顯示，公司擬募集資金30,697.00萬元，其中，17,183.00萬元用于新增年產80萬件遮陽制品項目，3,269.00萬元用于信息化系統建設項目，7,674.00萬元用于研發及產品體驗中心建設項目，2,571.00萬元用于國內營銷體驗中心建設項目。

????????正特股份2017年披露招股書顯示，公司擬募集資金42,796.40萬元，其中，17,183.00萬元用于新增年產80萬件遮陽制品項目，12,099.40萬元用于年產23萬件戶外家具項目，7,674.00萬元用于研發及產品體驗中心建設項目，3,269.00萬元用于信息化系統建設項目，2,571.00萬元用于國內營銷體驗中心建設項目。

2015年、2018年合計分紅1.32億元

????????正特股份2017年披露招股書顯示，公司2015年6月26日召開2015年第二次臨時股東會，按各股東的持股比例分配現金股利7,000萬元，占上一年末未分配利潤比例40.71%。

????????正特股份2021年12月24日披露招股書顯示，公司2018年7月召開2018年第二次臨時股東大會，分配方案為2,062.50萬元，占上一年末未分配利潤比例為14.34%。

????????正特股份2018年12月召開2018年第四次臨時股東大會，分配方案為4,125.00萬元，占上一年末未分配利潤比例為28.68%。

????????正特股份上述三次分紅合計為13,187.50萬元。

2021年上半年營業收入6.73億元 凈利潤5681.09萬元

????????2018年至2021年1-6月，正特股份營業收入分別為70,389.12萬元、67,481.46萬元、90,988.10萬元、67,313.37萬元，凈利潤分別為4,486.91萬元、4,066.98萬元、8,132.70萬元、5,681.09萬元，歸屬于母公司所有者凈利潤分別為4,779.15萬元、4,159.15萬元、8,021.94萬元、5,621.59萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者凈利潤分別為4,427.90萬元、4,807.01萬元、8,020.09萬元、5,034.60萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為1,282.06萬元、9,584.27萬元、18,732.70萬元、1,718.31萬元。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份主營業務收入分別為62,684.01萬元、63,001.77萬元、85,321.90萬元、63,377.27萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為71,854.43萬元、68,448.73萬元、88,153.46萬元、56,380.68萬元。

2020年歸母凈利不及2016年 2021年上半年歸母凈利不及2017上半年

????????正特股份2017年10月17日披露的招股書顯示，2014年至2017年1-6月，公司營業收入分別為62060.01萬元、60155.90萬元、68616.90萬元、51682.67萬元，歸屬于母公司所有者凈利潤分別為1821.10萬元、6655.25萬元、8472.82萬元、7411.60萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為7347.64萬元、5017.29萬元、6793.87萬元、8626.75萬元。

????????正特股份2014年至2017年1-6月主營業務收入分別為55,464.46萬元、54,701.90萬元、60,466.91萬元、47,034.56萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為63,780.67萬元、61,624.83萬元、71,837.46萬元、45,308.96萬元。

????????數據可見，正特股份此前擬上交所主板IPO時，公司2015年、2016年歸母凈利潤均為增長狀態，此次深交所IPO，公司2019年歸母凈利潤較2018年小幅下降，2020年歸母凈利潤大幅增長，但仍不及2016年數據。正特股份2020年歸母凈利潤為8021.94萬元，2016年歸母凈利潤為8472.82萬元。

????????此外，正特股份2021年上半年歸母凈利潤不及2017年上半年。正特股份2021年上半年歸母凈利潤為5621.59萬元，2017上半年歸母凈利潤為7411.60萬元。

外銷收入占比超90%

????????2018年至2021年1-6月，正特股份外銷金額分別為58,447.95萬元、60,265.78萬元、82,771.44萬元、58,680.05萬元，占主營業務收入比例分別為93.24%、95.66%、97.01%、92.59%;其中，北美市場銷售金額分別為42,188.03萬元、41,790.38萬元、61,937.11萬元、36,920.18萬元，占比分別為67.30%、66.33%、72.59%、58.25%，歐洲市場銷售金額分別為12,534.60萬元、13,177.40萬元、14,957.86萬元、18,235.04萬元，占比分別為20.00%、20.92%、17.53%、28.77%。

????????正特股份表示，公司產品以外銷為主，在外銷市場上，北美和歐洲市場是最主要的外銷市場，2018年以來，北美和歐洲市場占公司主營業務收入的比例達到了90%左右，反映了我國遮陽篷、遮陽傘等戶外休閑用品出口導向的產業特點，且出口地區以歐美發達國家為主。

????????正特股份同時表示，報告期內，公司的外銷收入穩中有升，但若未來受到經濟危機等外部經濟環境重大不利變化的影響，導致市場需求下滑，或出現與公司主要出口國發生單邊或多邊貿易摩擦等情況，將會對公司海外銷售業績產生不利影響。

????????此外，公司主要為北美、歐洲等境外大型連鎖超市、品牌商提供戶外休閑家具及用品產品。公司境外銷售中美國地區占比相對較高，境外尤其是美國的貿易政策對公司經營情況產生較大影響。

2021年上半年高新技術產品收入占比80.46%

????????招股書顯示，根據科學技術部火炬和高技術產業開發中心《關于浙江省2015年第一批高新技術企業備案的復函》(國科火[2015]256號)，正特股份通過高新技術企業認定;根據科學技術部火炬和高技術產業開發中心《關于浙江省2018年高新技術企業備案的復函》(國科火[2019]70號)，公司通過高新技術企業復審。

????????根據《中華人民共和國所得稅法》關于高新技術企業稅收優惠稅率條款，2018年度至2021年上半年公司按15%的優惠稅率計繳企業所得稅。若公司未來不能通過高新技術企業復審認定，或者未來國家關于高新技術企業方面的稅收優惠政策發生變化，則公司無法享受15%的企業所得稅優惠稅率。若公司按照25%的稅率繳納所得稅，2018年度至2021年上半年，公司的凈利潤將分別下降659.45萬元、512.56萬元、714.97萬元和564.53萬元，從而對公司的經營業績產生不利影響。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份高新技術產品收入分別為46,269.92萬元、49,084.19萬元、67,053.50萬元、54,157.71萬元，占營業收入比例分別為65.73%、72.74%、73.69%、80.46%。

2021年上半年總資產10.88億元 總負債4.77億元

????????2018年至2021年1-6月，正特股份資產總計分別為72,112.23萬元、72,892.58萬元、90,686.15萬元、108,806.67萬元;其中，流動資產分別為44,032.43萬元、45,150.09萬元、60,516.74萬元、75,852.48萬元，非流動資產分別為28,079.80萬元、27,742.49萬元、30,169.41萬元、32,954.19萬元。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份負債合計分別為28,676.50萬元、25,568.81萬元、35,248.13萬元、47,656.19萬元;其中，流動負債分別為27,089.81萬元、24,067.76萬元、32,199.00萬元、44,374.69萬元。

2021年上半年應收賬款余額2.08億元

????????2018年至2021年1-6月，正特股份應收賬款賬面價值分別為4,473.99萬元、5,214.45萬元、7,697.79萬元、18,663.00萬元，占流動資產比例分別為10.16%、11.55%、12.72%、24.60%。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份應收賬款余額分別為5,045.99萬元、5,874.05萬元、8,583.74萬元、20,768.16萬元，占剔除JEC后的營業收入比例分別為8.75%、9.68%、10.87%、16.48%(年化)。剔除JEC后的營業收入分別為57,647.70萬元、60,687.83萬元、78,961.43萬元、63,004.69萬元。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份應收賬款壞賬準備分別為572.00萬元、659.60萬元、885.94萬元、2,105.16萬元，逾期應收賬款賬面余額分別為251.73萬元、1,988.62萬元、43.86萬元、25.01萬元，逾期金額占比分別為4.99%、33.85%、0.51%、0.12%。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份應收賬款周轉率分別為15.87次、12.36次、12.59次、9.17(年化)次，應收賬款周轉天數分別為22.68天、29.13天、28.60天、39.24(年化)天。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份可比上市公司浙江永強應收賬款周轉率分別為3.54次、3.50次、3.60次、5.79(年化)次。

2021年上半年存貨余額2.59億元

????????2018年至2021年1-6月，正特股份存貨賬面金額分別為21,301.36萬元、19,289.27萬元、23,522.84萬元、24,486.19萬元，占流動資產比例分別為48.38%、42.72%、38.87%、32.28%。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份存貨賬面余額分別為22,912.49萬元、21,291.50萬元、25,216.01萬元、25,898.64萬元。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份存貨跌價準備金額分別為1,611.14萬元、2,002.23萬元、1,693.17萬元和1,412.45萬元，存貨跌價準備金額相對較大。

????????正特股份表示，隨著消費升級，消費者對戶外休閑家具及用品的外觀和功能提出更高的要求，可能導致部分產品因款式過時而成為滯銷品，從而導致存貨減值。此外，在發展過程中，公司亦可能為拓展新業務增加相關原材料或產品儲備，但發展不及預期導致存貨周轉緩慢、存貨減值，進而影響公司的經營業績。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份存貨中原材料金額分別為5,701.37萬元、4,558.99萬元、5,751.29萬元、6,306.21萬元，占比分別為26.77%、23.63%、24.45%、25.75%;在產品金額分別為6,431.26萬元、5,108.97萬元、5,584.61萬元、7,755.11萬元，占比分別為30.19%、26.49%、23.74%、31.67%;庫存商品金額分別為7,353.95萬元、8,493.10萬元、9,732.90萬元、7,911.60萬元，占比分別為34.52%、44.03%、41.38%、32.31%。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份外銷發出商品金額分別為897.36萬元、730.95萬元、1,807.85萬元、1,793.20萬元，占比分別為81.92%、89.50%、95.97%、95.48%。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份存貨周轉率分別為2.45次、2.21次、2.85次、4.12(年化)次，可比上市公司浙江永強存貨周轉率分別為2.78次、2.57次、2.37次、5.24(年化)次。

2021年上半年遮陽篷產能利用率123.38%

????????2018年至2021年1-6月，正特股份遮陽制品收入分別為41,777.40萬元、48,471.50萬元、65,136.73萬元、54,047.23萬元，占比分別為66.65%、76.94%、76.34%、85.28%;其中，遮陽篷產品收入分別為29,793.90萬元、34,537.61萬元、46,536.61萬元、42,178.45萬元，占比分別為47.53%、54.82%、54.54%、66.55%;遮陽傘產品收入分別為11,983.51萬元、13,933.89萬元、18,600.12萬元、11,868.79萬元，占比分別為19.12%、22.12%、21.80%、18.73%。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份遮陽篷產能利用率分別為88.89%、101.71%、98.13%、123.38%，同期產銷率分別為102.79%、97.34%、96.69%、106.16%;遮陽傘產能利用率分別為68.10%、91.00%、97.26%、113.09%，同期產銷率分別為132.41%、110.18%、93.65%、108.08%。

????????招股書顯示，正特股份本次募集資金投資項目包含“年產90萬件戶外休閑用品項目”，全部達產后，公司新增戶外休閑用品產能較大。本次募集資金投資項目可行性分析是基于當前的市場環境、公司的技術水平、目前產品價格、原材料供應情況等因素做出。該等項目在未來實施過程中可能受到海外市場環境、國家產業政策變化、工藝成熟度等因素的影響。若項目不能按預期投產或者投產后市場環境發生重大變化導致公司新增的產能無法得到消化，公司將會面臨投資項目無法達到預期收益的風險。

2021年上半年對前五大客戶銷售額占比超50%

????????2018年至2021年1-6月，正特股份向前五名客戶銷售額分別為41,643.86萬元、42,887.75萬元、62,042.42萬元、37,676.36萬元，占營業收入比例分別為59.17%、63.55%、68.19%、55.97%。

????????正特股份表示，公司的主要客戶涵蓋沃爾瑪、好市多等全球化經營的連鎖超市，也包括美國JEC、德國FHP等品牌商。此外，公司通過跨境電商渠道在亞馬遜等知名電商平臺向終端客戶實現的銷售規模也逐年增長。

????????公司客戶集中度較高。公司的主要客戶，如沃爾瑪、好市多等大型連鎖超市在選擇供應商時非常注重供應商的產品品質、生產規模、交貨及時性等因素，對供應商的年度考核要求亦非常嚴格。倘若公司產品因功能設計、技術規格或質量瑕疵等因素達不到客戶的要求，公司可能面臨在該等客戶供應商體系中的競爭地位發生不利變化的風險。

????????此外，若公司主要客戶經營情況不佳，從而降低對公司產品的采購，公司的營業收入增長亦可能會受到較大影響。

一名獨立董事曾在公司第一大供應商控股股東處任職

????????2018年至2021年1-6月，正特股份向前五大供應商采購金額分別為21,130.67萬元、17,004.94萬元、25,307.04萬元、20,948.57萬元，采購占比分別為47.80%、44.38%、45.85%、49.35%;其中，物產中大金屬集團有限公司在2018年至2021年1-6月均為公司第一大供應商，招股書顯示，“浙江物產金屬集團有限公司”于2021年更名為“物產中大金屬集團有限公司”。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份向物產中大金屬集團有限公司采購金額分別為11,867.13萬元、8,045.58萬元、13,298.99萬元、6,703.65萬元，采購占比分別為26.84%、21.00%、24.10%、15.79%。

????????物產中大金屬集團有限公司由物產中大集團股份有限公司控股，物產中大集團股份有限公司系A股上市公司，證券簡稱為物產中大，證券代碼為600704.SH。

????????招股書顯示，正特股份董事會共7名成員，其中，祝卸和任公司獨立董事，任期為2021年12月2日至2024年12月1日。

????????簡歷顯示，祝卸和曾于物產中大集團股份有限公司任職。祝卸和為中國國籍，無境外永久居留權，碩士研究生學歷。1992年11月至1997年12月，任職于浙江中大集團股份有限公司證券部經理;1998年1月至2001年12月，任職于浙江中大集團控股有限公司辦公室副主任;2002年1月至2014年5月，任職于浙江中大集團股份有限公司證券部經理、辦公室副主任和董事會秘書;2014年6月至2016年10月，任職于物產中大集團股份有限公司監事會副主席;2020年1月至今，兼任浙江偉星新型建材股份有限公司獨立董事;2020年3月至今，兼任萬凱新材料股份有限公司獨立董事;2021年12月至今，任正特股份獨立董事。

存兩項未決訴訟

????????招股書顯示，正特股份存在兩項未決訴訟。

????????沃爾瑪產品專利糾紛事項：2019年8月，原告Caravan Canopy International,Inc起訴沃爾瑪等五家被告企業侵犯其折疊篷專利權。公司與沃爾瑪簽訂的供應商協議中約定，如在售商品出現了法律糾紛，由此產生的所有費用由供應商承擔。對此，沃爾瑪于2020年6月向美國專利審判和上訴委員會提交了IPR程序，并于2020年12月15日獲PTAB正式受理，同時沃爾瑪向法院申請訴訟程序中止并獲得批準。2021年11月22日，PTAB作出最終書面決定，判定原告專利無效，自始喪失相關權利。如果Caravan就上述事項向美國聯邦巡回法院提起上訴，美國聯邦巡回法院作出最終決定后，美國加州中央區地方法院可恢復對Caravan訴沃爾瑪案的審理。

????????Caravan提起訴訟所依據的專利為“可折疊的帳篷框架”(專利號為5944040，以下簡稱“040專利”)，該專利的有效期為1998年5月21日至2018年5月21日，涉及的主要產品為折疊篷。

????????上述涉訴專利所涉產品折疊篷系公司的主要產品，公司已改進相關產品的生產工藝，使用自有專利技術進行生產，截至目前，公司已不再使用涉訴專利技術從事生產經營活動，報告期內公司涉訴專利不屬于生產經營的核心專利。

????????2018年至2021年1-6月，正特股份上述涉訴產品銷售收入分別為17,092.27萬元、22,154.83萬元、28,769.11萬元、20,144.53萬元，占當年主營業務收入比例分別為27.27%、35.17%、33.72%、31.79%。

????????正特股份基于謹慎性，按照對方最新提出的和解金額400萬美元，并根據公司與客貝利(廈門)休閑用品有限公司(該公司亦系沃爾瑪折疊篷供應商)簽訂的《關于沃爾瑪訴訟相關費用承擔的協議書》，公司與其就律師費和訴訟索賠款各承擔一半，故在2020年度按200萬美元確認預計負債，折合人民幣金額1,304.98萬元，占發行人截至2020年12月31日資產總額的比例約為1.44%，占比較小，且發行人已計提了前述費用。發行人的實際控制人陳永輝已出具承諾函，承諾若發行人最終因Caravan訴沃爾瑪案件承擔的費用超過200萬美元，則超出部分由實際控制人承擔。

????????上述訴訟中涉及的Caravan Canopy International,Inc所擁有的折疊篷專利權，已于2018年5月21日到期，該專利訴訟不會對公司未來生產經營造成重大不利影響。如果美國加州中央區地方法院恢復對Caravan訴沃爾瑪案的審理且最終作出不利于發行人的裁決，不會對發行人未來財務情況和生產經營造成重大不利影響。

????????美國晴天被訴案：2019年6月2日，David Williams和Karen Williams夫婦(以下簡稱“Williams夫婦”)受邀在Maple Creek Golf and Country Club, Inc.(以下簡稱“Maple高爾夫俱樂部”)參加活動時，David Williams被一把泳池傘砸傷，該泳池傘是美國晴天花園授權四海商舟通過電商渠道銷售給Maple高爾夫俱樂部的產品。就此，Williams夫婦向美國印第安納州馬里恩第三高等法院對包括Maple高爾夫俱樂部在內的多方提起訴訟，并在其第二次修正(2021年5月18日)和第三次修正(2021年6月1日)的起訴狀中，將美國晴天花園增加為被告方之一。

????????Williams夫婦在起訴狀中聲稱David Williams受到了永久性的身體傷害，產生了醫藥費、誤工損失費，未來將持續產生醫藥費和誤工損失費，同時David Williams遭受了且未來將持續遭受疼痛和精神上的痛苦，Karen Williams還主張喪失配偶權遭受的損失。但Williams夫婦未在起訴狀中提出具體索賠金額。

????????根據PALMIERI,TYLER,WIENER,WILHELM&WALDRON LLP律師事務所出具的意見書，David Williams是在一陣狂風把傘舉到空中后，被傘擊中受傷，該案中最有可能承擔責任的一方是Maple高爾夫俱樂部，而不是美國晴天花園，因為沒有證據表明擊中David Williams的傘本身存在瑕疵或故障。此外，美國晴天花園已購買商業一般責任保險，包括產品/運營責任險，該保險對每次事故賠償限額為100萬美元，總計賠償限額為200萬美元。根據境外律師意見，本案在前述保險承保范圍內，美國晴天花園已經將該訴訟提交給保險公司進行抗辯和賠償，保險公司已指定辯護律師為美國晴天花園提供抗辯支持，且美國晴天花園購買的保險足以涵蓋美國晴天花園在本案中可能承擔的責任。

????????綜上，根據境外律師意見，美國晴天花園并不是上述訴訟案的主要責任方，且美國晴天花園購買的保險足以涵蓋美國晴天花園在該案中可能承擔的責任，因此，上述訴訟不會對發行人生產經營造成重大不利影響，對發行人申請本次發行上市不構成實質性障礙。

《電鰻快報》