5月16日晚間，深交所就天齊鋰業(yè)年報(bào)連發(fā)17問，涉及債務(wù)重組收益、衍生品投資虧損、毛利率下滑、供應(yīng)商及客戶結(jié)構(gòu)、鋰礦、境外資產(chǎn)等問題。

        5月17日，天齊鋰業(yè)報(bào)收85.16元/股，漲幅5.01%，總市值1258億元。

海外業(yè)務(wù)不及預(yù)期

        2021年，天齊鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)營收76.63億元，同比增長137%，歸母凈利潤25.9億元，同比扭虧為盈，增長213%。

        而在2021年扭虧前，天齊鋰業(yè)接連兩年虧損，2019年、2020年分別虧損59.83億元、18.34億元，合計(jì)虧損額接近80億元。

        對于2021年業(yè)績大幅上升，天齊鋰業(yè)表示，受益于全球新能源汽車景氣度提升，鋰離子電池廠商加速產(chǎn)能擴(kuò)張，下游正極材料訂單回暖等多個(gè)積極因素的影響，2021年度公司主要鋰產(chǎn)品的銷量和銷售均價(jià)較2020年度均明顯增長。

        以電池級碳酸鋰為例，其價(jià)格由2021年初的5.3萬元/噸，升至年末的27.5萬元/噸，今年一度突破50萬元/噸大關(guān)，截至5月16日，價(jià)格為46.7萬元/噸，仍在歷史高位運(yùn)行。原料價(jià)格的飆漲程度可見一斑。

        但深交所注意到，2021年天齊鋰業(yè)鋰礦業(yè)務(wù)毛利率下滑0.43%，鋰化合物及衍生品業(yè)務(wù)毛利率上升38.18%，國外業(yè)務(wù)毛利率下滑11.01%，并要求公司說明原因。

        另據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，2021年，公司國外業(yè)務(wù)營收占比為13.31%，較2020年下降了10個(gè)百分點(diǎn)。

        海外業(yè)務(wù)不及預(yù)期，或與天齊鋰業(yè)的定價(jià)策略有關(guān)。公司曾在互動(dòng)平臺表示，目前鋰鹽產(chǎn)品主要以國內(nèi)銷售為主，國內(nèi)的一些長期核心客戶每年會鎖定一定數(shù)量的貨，價(jià)格大多是每月一簽，參考市場價(jià)格，并結(jié)合客戶的具體需求和商務(wù)條件而定;國外客戶則以長單為主，合同時(shí)間約3至5年。

        問詢函還提及，公司報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入76.63億元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金發(fā)生額為52.21億元。對此，深交所要求公司說明兩者存在較大差異的原因與合理性。

“蛇吞象”一戰(zhàn)成名

        天齊鋰業(yè)與贛鋒鋰能享有“鋰業(yè)雙雄”的盛名，但與贛鋒鋰業(yè)在行業(yè)的多年深耕不同，天齊鋰業(yè)的崛起頗具戲劇性。

        2013年，拿出更高報(bào)價(jià)的天齊鋰業(yè)，從洛克伍德口中搶走其上游最大供應(yīng)商泰林森51%的股權(quán)。彼時(shí)，天齊鋰業(yè)資產(chǎn)總額尚不足12億元，名不見經(jīng)傳。“蛇吞象”式的收購，讓天齊一戰(zhàn)成名。

        但天齊鋰業(yè)沒有饜足，又將目光瞄向了全球鹽湖提鋰巨頭智利化工礦業(yè)SQM。2018年，天齊鋰業(yè)報(bào)價(jià)65美元/股，以總價(jià)40.7億美元，高位收購SQM的23.77%A類股份，加上此前購入的2.1%B類股份，共持股25.86%。

        不過，鋰價(jià)持續(xù)走低，致使SQM鋰業(yè)務(wù)收入逐年下降，2018年至2020年，分別為7.35億美元、5.06億美元、3.83億美元。2019年底，SQM股價(jià)跌至27美元/股下方。

        而天齊鋰業(yè)也經(jīng)歷著“蛇吞象”的流弊。2019年，公司負(fù)債率已從收購泰利森前的20%，飆漲到80.9%，僅當(dāng)年的利息費(fèi)用就高達(dá)16.5億元。

        為緩解負(fù)債壓力，2019年，天齊鋰業(yè)將所持有SQM部分B股押記給摩根士丹利，以取得3年期借款，并買入與押記股票數(shù)額相當(dāng)?shù)目吹跈?quán)，作為借款償還能力的保證，同時(shí)賣出數(shù)額相當(dāng)?shù)目礉q期權(quán)，以對沖部分融資成本。上述看跌期權(quán)于2022年全部到期，最終公司選擇股票交割，犧牲SQM部分B股股權(quán)。

        這也引發(fā)深交所對公司套保業(yè)務(wù)的追問，2021年年報(bào)顯示，天齊鋰業(yè)衍生品投資實(shí)際損益金額為-4969.83萬元。深交所要求公司說明，近三年套期保值業(yè)務(wù)虧損的原因及合理性，是否能夠有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)，是否存在超過授權(quán)限額進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)期貨投資的情形等。

        天齊鋰業(yè)正籌劃二度赴港上市。據(jù)1月29日公告，公司已向香港聯(lián)交所遞交上市申請，并于同日在聯(lián)交所網(wǎng)站刊登相關(guān)申請資料。而招股書顯示，天齊鋰業(yè)此次赴港IPO募資，大部分將用于償還SQM債務(wù)余額。

        若天齊鋰業(yè)成功赴港上市，其將成為繼贛鋒鋰業(yè)后又一“A+H”鋰企。早在2018年，天齊鋰業(yè)就向港交所遞交招股書。同年11月，公司收到證監(jiān)會出具的核準(zhǔn)發(fā)行批復(fù)。但天齊鋰業(yè)遲遲未推進(jìn)H股上市進(jìn)度，最終發(fā)行批文過期，上市計(jì)劃折戟。

境外資產(chǎn)成問詢重點(diǎn)

        海外買礦后，出現(xiàn)“消化不良”的天齊鋰業(yè)，其境外資產(chǎn)相關(guān)事項(xiàng)也成了交易所問詢函重點(diǎn)。

        并購SMQ時(shí)，中信銀行曾牽頭為天齊鋰業(yè)做銀團(tuán)貸款，根據(jù)協(xié)議，并購貸款中的124.4億元于2020年11月底到期，彼時(shí)天齊鋰業(yè)因無法及時(shí)償付，故向銀團(tuán)遞交展期申請。

        問詢函指出，2020年12月，公司與銀團(tuán)簽訂了貸款修訂和展期契約，在并購貸款展期條件達(dá)成后，合同條款中的還款期限及利率發(fā)生變更，公司2021年確認(rèn)債務(wù)重組收益6.71億元。深交所要求公司結(jié)合合同具體條款，說明還款期限及利率的變動(dòng)情況，并說明債務(wù)重組收益確認(rèn)的過程、依據(jù)及合規(guī)性。

        陷入的債務(wù)泥淖天齊鋰業(yè)，也迎來“白衣騎士”，2020年12月，公司公告稱，澳洲全資子公司TLEA擬以增資擴(kuò)股的方式，引入戰(zhàn)投澳大利亞上市公司IGO，后者全資子公司IGO鋰業(yè)出資14億美元，認(rèn)繳TLEA新增注冊資本3.04億美元，溢價(jià)部分10.96億美元計(jì)入資本公積。增資完成后，IGO全資子公司將持有TLEA 49%股權(quán)，天齊鋰業(yè)持有51%股權(quán)。

        天齊鋰業(yè)表示，增資所獲資金中，不低于12億美元將用于償還銀團(tuán)并購貸款本金及利息，以減少財(cái)務(wù)費(fèi)用，緩解流動(dòng)性壓力。目前，上述交易已實(shí)施完成，公司調(diào)整資本公積55.33億元。

        但天齊鋰業(yè)還是沒能松一口氣，當(dāng)下澳大利亞稅務(wù)局仍在就上述交易可能產(chǎn)生的稅務(wù)影響進(jìn)行審查和評估，由此可能導(dǎo)致包括但不限于內(nèi)部重組涉及的TLA股權(quán)轉(zhuǎn)讓不予適用同一合并納稅集團(tuán)下的資本利得稅約1.7億澳元，從而增加內(nèi)部重組的稅務(wù)成本，同時(shí)可能產(chǎn)生應(yīng)付稅款總額25%至50%的罰款、利息等額外的稅務(wù)成本。

        針對上述情形，深交所要求公司說明，引入IGO增資的具體會計(jì)處理、調(diào)整資本公積的計(jì)算依據(jù)及合規(guī)性;上述額外稅務(wù)成本發(fā)生的可能性，公司是否需計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債。

        問詢函還指出，2021年，公司境外資產(chǎn)占公司凈資產(chǎn)的比重合計(jì)達(dá)49.12%;公司存放在境外的款項(xiàng)總額為14.29億元;公司應(yīng)收賬款期末賬面價(jià)值為6.48億元，其中境外信用期內(nèi)賬齡組合4.49億元，未計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，應(yīng)收賬款期末余額第一名賬面余額4.31億元，未計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

        深交所要求會計(jì)師事務(wù)所，結(jié)合新冠肺炎疫情的背景，說明對境外資產(chǎn)的審計(jì)情況;要求公司說明境外存款的存放地點(diǎn)、歸集主體、存放類型、管控措施、資金安全性等;公司還需說明境外信用期內(nèi)賬齡組合未計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的依據(jù)與合理性等。

《電鰻快報(bào)》